已經(jīng)沒有上漲催化劑了？部分投行還是看到了奈飛(NFLX.US)一些機遇

智通財經(jīng)APP獲悉，美東時間1月20日(周四)美股盤后，奈飛(NFLX.US)公布了一份差強人意的2021年第四季度財報。市場的態(tài)度很直接地反映在該股股價上，截至發(fā)稿，奈飛周五美股盤前大跌19.72%，報408.00美元。

數(shù)據(jù)顯示，該公司Q4營收同比增長16%至77.09億美元，市場預(yù)期77.08億美元;凈利潤為6.07億美元，市場預(yù)期3.74億美元;攤薄后每股收益1.33美元，市場預(yù)期0.82美元。

但是，經(jīng)營利潤同比驟降34%至6.32億美元，主要是內(nèi)容密集發(fā)布后成本攤銷集中增加帶來的壓力;四季度全球用戶凈增828萬，低于此前指引的850萬。而導(dǎo)致該股暴跌的，則是該公司對2022年第一季度的付費用戶增長指引為250萬，大幅低于市場預(yù)期的450-600萬。

財報公布后，以下幾家投行對奈飛的看法不盡相同：

Piper Sandler分析師Thomas Champion維持奈飛“增持”評級，目標(biāo)價由705美元下調(diào)至562美元。

Thomas Champion在一份報告中指出，奈飛2021年第四季度全球付費訂閱用戶人數(shù)凈增828萬，低于該行預(yù)測的850萬;更令人失望的是，該公司給出的2022年第一季度全球新增付費用戶指引僅為250萬，遠低于市場預(yù)期的450-600萬，這也導(dǎo)致該股在公布財報后暴跌逾20%。

Thomas Champion表示，雖然第四季度新增用戶數(shù)據(jù)令人失望，但該公司在美國和加拿大地區(qū)的表現(xiàn)超出預(yù)期;此外，奈飛在全球范圍內(nèi)“仍然很有吸引力”。分析師表示，該公司仍處于向市場從有線電視向流媒體轉(zhuǎn)型的早期階段，并且在游戲和商品銷售等業(yè)務(wù)上還有許多機遇。

KeyBanc分析師Justin Patterson將奈飛評級由“增持”下調(diào)至“持股觀望”。

Justin Patterson表示，在奈飛“不斷減速的訂閱業(yè)務(wù)”之下，該股目前的市盈率是否合適令人懷疑。分析師表示，奈飛目前的表現(xiàn)屬于“低兩位數(shù)增長”，而投資者將會關(guān)注的是，其新增付費用戶需要在今年下半年加速增長，才能達到年度新增付費用戶超過2000萬的目標(biāo)。分析師認(rèn)為，該股幾乎沒有什么催化劑。

高盛分析師Eric Sheridan重申奈飛“中性”評級，目標(biāo)價由580美元下調(diào)至450美元。

Eric Sheridan表示，雖然奈飛第四季度財報中的一些指標(biāo)(如營收、凈利潤)好于預(yù)期，但該公司對2022年第一季度新增付費用戶的指引卻令人失望，遠低于市場預(yù)期。分析師認(rèn)為，奈飛2022年Q1新增付費用戶的指引“是用戶激活趨勢放緩、訂閱費上漲的潛在影響、疫情以及宏觀不利因素等持續(xù)影響的結(jié)果”。他認(rèn)為該公司的增長將放緩，并下調(diào)了對其運營業(yè)績預(yù)期和估值倍數(shù)。