智通美股研報(bào)(1.21) | 杰富瑞下調(diào)福特汽車(F.US)評級至“持有” 德銀將Shopify(SHOP.US)目標(biāo)價(jià)降至1400美元

德銀：維持Shopify(SHOP.US)“持有“評級，將目標(biāo)價(jià)從1600美元下調(diào)至 1400 美元。

德銀分析師Bhavin Shah認(rèn)為，Shopify將公布穩(wěn)健的第四季度業(yè)績，因?yàn)樵摴緦⒗^續(xù)受益于新商家增長和在線商務(wù)轉(zhuǎn)型。盡管賣方對其第四季度業(yè)績尤其是GMV的預(yù)估出現(xiàn)上升，但預(yù)計(jì)關(guān)注焦點(diǎn)將放在其物流業(yè)務(wù)上，因?yàn)樵摴净贏I智能的Shopify配送網(wǎng)絡(luò)(SFN)戰(zhàn)略發(fā)生了有意義的變化。

“SFN 一直是 Shopify 投資主題的關(guān)鍵部分，因?yàn)樗鼮楦邇?yōu)先級的商戶需求提供了整體解決方案，同時(shí)適當(dāng)?shù)貜闹蝎@利。 雖然我們?nèi)圆磺宄@種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變對Shopify實(shí)現(xiàn)長期目標(biāo)意味著什么，但至少我們相信，它限制了短期費(fèi)率的實(shí)質(zhì)性上行空間?！?/p>

德意志銀行的結(jié)論是，商戶解決方案的費(fèi)率上漲將對Shopify在2022年的發(fā)展至關(guān)重要。

Piper Sandler：將恩智浦(NXPI.US)評級從“增持”下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)從235美元下調(diào)至210美元。

Piper Sandler分析師Harsh Kumar表示，降低評級和目標(biāo)價(jià)的主要原因是隨著下半年芯片供應(yīng)開始恢復(fù)正常，訂單增長速度可能放緩，定價(jià)能力可能難以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢。

Kumar解釋道，像大多數(shù)半導(dǎo)體公司一樣，恩智浦從大約一年半的“強(qiáng)勁趨勢”中受益，部分原因是供應(yīng)限制和需求復(fù)蘇。然而，他認(rèn)為這些趨勢很可能在今年下半年開始逆轉(zhuǎn)，尤其是在供應(yīng)短缺開始得到解決的情況下。

杰富瑞：將福特汽車(F.US)評級由“買入”下調(diào)至“持有”，目標(biāo)價(jià)25美元。

杰富瑞分析師Philippe Houchois表示：“福特汽車及其股票狀況良好，管理得當(dāng);該公司已經(jīng)復(fù)興或重新改造了所有關(guān)鍵產(chǎn)品，其表現(xiàn)超越了一眾美國和歐洲的電動(dòng)汽車先行者。這彌補(bǔ)了其與通用汽車(GM.US)在成本基礎(chǔ)上的大部分差距，并使其全球曝光率得以保持穩(wěn)固。”

分析師指出，福特汽車股價(jià)在過去六個(gè)月里上漲了69%。盡管該公司對Rivian(RIVN.US)的投資將帶來82億美元的收益，但該股未來出現(xiàn)正面驚喜的空間有限。

KeyBanc：將沃爾瑪(WMT.US)的評級從“增持”下調(diào)至“與大市持平”。 

KeyBanc分析師 Edward Yruma發(fā)布研報(bào)，表示，作為美國最大的私營企業(yè)雇主，沃爾瑪今年可能面臨更大的工資壓力，并認(rèn)為其他因素也在對營收構(gòu)成壓力。

Edward 表示，沃爾瑪可以說是美國最強(qiáng)大的全渠道零售商之一。 然而，缺乏刺激措施的推動(dòng)力和持續(xù)的通脹壓力可能會(huì)在短期內(nèi)影響沃爾瑪?shù)拿绹挟a(chǎn)階級消費(fèi)者。

Piper Sandler：將AMD(AMD.US)的評級從“增持”下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)從140美元下調(diào)至130美元。

Piper Sandler分析師Harsh Kumar對汽車行業(yè)芯片需求將變得更廣泛的觀點(diǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，他認(rèn)為，隨著供應(yīng)鏈在2022年下半年將逐步恢復(fù)正常，可能會(huì)“削弱”芯片訂單量和供應(yīng)商對芯片的定價(jià)能力。

Kumar表示，一旦供需恢復(fù)平衡，芯片訂單的增長速度可能會(huì)低于過去幾年的速度。在綜合考慮到2022年里個(gè)人電腦市場將放緩、收購賽靈思(XLNX.US)會(huì)對收益增長帶來一定的阻力，以及圍繞在高估值倍數(shù)與高增長科技股的不確定性后，他下調(diào)美國超微公司的評級，同時(shí)，他認(rèn)為目前股價(jià)下行概率較上行大。

美國銀行：將克羅格(KR.US)評級從“跑輸大盤”上調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)從 38 美元上調(diào)至 52 美元。

美國銀行分析師Robert Ohmes對克羅格在規(guī)模/價(jià)格領(lǐng)先地位、強(qiáng)大的執(zhí)行力、數(shù)字前景以及發(fā)展生態(tài)系統(tǒng)方面持積極態(tài)度，但警告稱，食品零售環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，以及交通駕駛領(lǐng)域的競爭越發(fā)激烈。與沃爾瑪(WMT.US) 和塔吉特(TGT.US)等競爭對手相比，克羅格缺乏通用商品服務(wù)，這也可能會(huì)限制公司的擴(kuò)張。

高盛：給予奈飛(NFLX.US)“中性”評級，目標(biāo)價(jià)580美元。

高盛：維持威富集團(tuán)(VFC.US)“賣出”評級，目標(biāo)價(jià)68美元。

Baird：維持Peloton(PTON.US)“跑贏大盤”評級，目標(biāo)價(jià)70美元。

Roth Capital：維持Shopify(SHOP.US)“買入”評級，將目標(biāo)價(jià)從1650美元下調(diào)至1400美元。