“消費一哥”蕭楠四季報披露：貴州茅臺(600519.SH)仍為重倉首選 加倉傳統(tǒng)能源和新興潮玩

智通財經APP獲悉，1月21日，“消費一哥”蕭楠管理的易方達系列基金2021年第四季度公告出爐。數(shù)據(jù)顯示，蕭楠的管理規(guī)模達到541.46億元。其中，易方達消費行業(yè)股票基金規(guī)模達310.53億元，基金凈值達4.4540，自成立以來回報率高達345.40%。易方達科順定開混合基金規(guī)模達5.7億元，基金凈值達1.9377，自成立以來回報率高達93.77%。易方達瑞恒靈活配置混合基金規(guī)模達26.36億元，基金凈值達2.3830，自成立以來回報率高達138.30%。

蕭楠歷任所管基金一覽：

據(jù)易方達消費行業(yè)股票基金持倉數(shù)據(jù)顯示，前五大重倉股均為白酒股：貴州茅臺(600519.SH)以30.2億持倉市值位列重倉股第一，其次是山西汾酒(600809.SH)、五糧液、瀘州老窖和古井貢酒。順鑫農業(yè)與百潤股份(002568.SZ)四季度已被歐派家居(603833.SH)和海爾智家(600690.SH)取代?？傮w來看，前十大重倉股都獲得了不同程度的減持。

據(jù)易方達科順定開混合基金持倉數(shù)據(jù)顯示，前十大重倉股主要以白酒和潮玩為主，貴州茅臺(600519.SH)雖遭減持12.76萬股，但仍坐穩(wěn)重倉股第一位。相較于三季度，四季度順鑫農業(yè)(000860.SZ)跌出前十大重倉股。此外，泡泡瑪特(09992)于四季度被加入前十重倉股。

據(jù)易方達瑞恒靈活配置混合基金持倉數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺連續(xù)兩季度位于重倉股首位，前三大重倉股都是以布局白酒為主，分別是貴州茅臺、五糧液(000858.SZ)、山西汾酒(600809.SH)。古井貢酒(000596.SZ)四季度持倉比重超越了揚農化工(600486.SH)躋身第四。與易方達科順定開混合基金相同的是，四季度順鑫農業(yè)(000860.SZ)也跌出前十大重倉股。此外，兗礦能源(600188.SH)、久立特材(002318.SZ)、中國神華(601088.SH)加入了前十大重倉股。

四季報中對于基金的投資策略和運作分析：

蕭楠表示，就短期數(shù)據(jù)進行博弈其實并不是最優(yōu)選擇。比如一些消費品一旦進入銷售衰退期，在較長的時間內就不會有起色;行業(yè)高點做巨額資本開支必然造成低谷期現(xiàn)金流岌岌可危。這些教訓，復盤起來都非常簡單，但知易行難，必須以更加冷酷的態(tài)度審視自己的投資行為，才能避免或者捕捉到那些理所當然的意外。

基于這種思路，在四季度增加了對電力和煤炭板塊的配置。蕭楠相信本輪新能源革命導致的一個可能的合理意外是傳統(tǒng)能源越來越值錢——隨著新能源的推廣，傳統(tǒng)能源的供給反而越來越緊張。其次，蕭楠布局了一些未被市場充分認知的細分子行業(yè)龍頭公司——對于這一類的公司來說，從量變到質變的積累，本身也會給市場帶來“合理的意外”。本季度我們調整了食品飲料板塊的結構，減持了受疫情影響較大的中低端白酒，同時對其他板塊依據(jù)格局、供需的變化也做了不同程度的調整。此外，蕭楠也持續(xù)買入了潮玩行業(yè)相關公司，盡管股價短期尚未有出色表現(xiàn)，但蕭楠相信，這些新興的商業(yè)模式和產品形態(tài)終究會得到市場的認知。