智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,信達(dá)證券發(fā)布研究報(bào)告稱,資金連續(xù)三年凈流入A股,為2013年之后首次。年度層面上,資金連續(xù)三年凈流入A股,21年的凈流入規(guī)模最高;截至2021年12月,A股資金凈流入額為10842億元,已超過2020年8973億元的水平。月度層面上,股權(quán)融資項(xiàng)目拖累凈流入,增量資金在2021年末變?nèi)?。北上資金在2021年12月的凈流入創(chuàng)歷史新高;股權(quán)融資在2021年底加速。
核心結(jié)論
截至2021年底,A股資金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年的凈流入。
截至2021年底,A股資金凈流入額達(dá)到10842億元,資金凈流入額與自由流通市值的比值為2.6%,是2016年以來的最高讀數(shù)。
2021年11月之后資金凈流入邊際放緩,外資流入也沒能改變這一情況。
2021年最后兩個(gè)月份的資金凈流入情況明顯差于此前月份,也弱于2020年同期。1)外資在2021年末大幅凈流入,單月凈流入創(chuàng)歷史新高。2)2021Q2以來,公募基金份額增量不夠穩(wěn)定。其中2021年7月、8月、11月、12月偏強(qiáng),其他月份則偏弱。3)上述資金流入項(xiàng)目沒能改變凈流入放緩的大趨勢,主要源于股權(quán)融資規(guī)模在2021年11月、12月大幅增加。
北上資金月度凈流入創(chuàng)歷史新高。
2021年北上資金全年凈流入金額已達(dá)到2020年的兩倍之多。其中,2021年12月,北上資金凈流入889.92億元,是陸股通開通以來凈流入最多的一個(gè)月份。
近期公募基金份額增幅不穩(wěn)定。
2021年全年偏股型公募基金份額較2020年增加10583.72億份,仍處于歷史較高水平。從月度數(shù)據(jù)來看,2021年12月份額增加1053.84億份,好于2021年二季度之后的多數(shù)月份,這也帶動(dòng)12月的資金凈流入相較11月邊際回暖。但進(jìn)入2022年之后,偏股型公募基金新發(fā)行份額大幅下降,由此前的千億水平降至不足300億。
產(chǎn)業(yè)資本連續(xù)兩月大量凈減持。
2021年11月、12月產(chǎn)業(yè)資本的凈減持規(guī)模分別為828.2億元、874.70億元,連續(xù)兩個(gè)月創(chuàng)2021年新高。從年度層面來看,2021年全年產(chǎn)業(yè)資本凈減持金額達(dá)到5131.19億元,是2020年全年的八成。
股權(quán)融資規(guī)模在2021年末大增。
1)2021年12月股權(quán)融資規(guī)模延續(xù)大增,達(dá)到2593億元,創(chuàng)出2017年以來的新高。2021年1月至10月,每個(gè)月的股權(quán)融資規(guī)模多在1000億元上下,而最后兩個(gè)月則達(dá)到2500億元以上。2)2021年全年,股權(quán)融資規(guī)模達(dá)到18214.23億元,較2020年小幅增加1538億元。
風(fēng)險(xiǎn)因素:部分?jǐn)?shù)據(jù)的公布存在時(shí)滯;部分項(xiàng)目的估計(jì)與實(shí)際情況有偏差。
本文選編自微信公眾號“樊繼拓投資策略”;作者:樊繼拓;智通財(cái)經(jīng)編輯:謝雨霞。