國信證券：《數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布 持續(xù)看好元宇宙主題

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，近兩周傳媒行業(yè)下跌1.68%，跑贏滬深300(-4.32%)及創(chuàng)業(yè)板指(-6.12%)，元宇宙主題繼續(xù)表現(xiàn)較好，中小市值強(qiáng)于白馬龍頭表現(xiàn)。橫向比較來看，傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名第14位，排名中等。國務(wù)院印發(fā)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，部署八方面重點(diǎn)任務(wù)，我們認(rèn)為《規(guī)劃》有助于推動(dòng)傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)更高質(zhì)量發(fā)展，而融合了VR/AR、AI、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新技術(shù)的元宇宙產(chǎn)業(yè)也有望迎來發(fā)展重要機(jī)遇。而游戲作為元宇宙最先落地場景，有望估值與業(yè)績持續(xù)提升，推薦三七互娛(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ)、吉比特(603444.SH)，關(guān)注世紀(jì)華通(002602.SZ)等標(biāo)的。

國信證券的主要觀點(diǎn)如下：

傳媒板塊雙表現(xiàn)：跑贏滬深300及創(chuàng)業(yè)板指

近兩周傳媒行業(yè)下跌1.68%，跑贏滬深300(-4.32%)及創(chuàng)業(yè)板指(-6.12%)。其中漲幅靠前的分別為湖北廣電(000665.SZ)、元隆雅圖(002878.SZ)、引力傳媒(603598.SH)、金財(cái)互聯(lián)(002530.SZ)、中原傳媒(000719.SZ);跌幅靠前的分別為芒果超媒(300413.SZ)、*ST眾應(yīng)(002464.SZ)、*ST長動(dòng)(000835.SZ)、完美世界(002624.SZ)、東方財(cái)富(300059.SZ)。元宇宙主題繼續(xù)表現(xiàn)較好，中小市值強(qiáng)于白馬龍頭表現(xiàn)。橫向比較來看，傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名第14位，排名中等。

《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布，《水門橋》定檔春節(jié)檔

1）國務(wù)院印發(fā)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，部署八方面重點(diǎn)任務(wù)?！兑?guī)劃》提出要“發(fā)展互動(dòng)視頻、沉浸式視頻、云游戲等新業(yè)態(tài)。創(chuàng)新發(fā)展“云生活”服務(wù)，深化人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)、8K高清視頻等技術(shù)的融合，拓展社交、購物、娛樂、展覽等領(lǐng)域的應(yīng)用，促進(jìn)生活消費(fèi)品質(zhì)升級(jí)“;我們認(rèn)為《規(guī)劃》有助于推動(dòng)傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)更高質(zhì)量發(fā)展，而融合了VR/AR、AI、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新技術(shù)的元宇宙產(chǎn)業(yè)也有望迎來發(fā)展重要機(jī)遇。

2）《水門橋》定檔2022年大年初一，除此之外還有包括《狙擊手》、《奇跡·笨小孩》、《四海》等在內(nèi)的8部電影定檔，在優(yōu)質(zhì)內(nèi)容拉動(dòng)之下，春節(jié)檔票房有望保持在較高水平，繼續(xù)關(guān)注電影市場修復(fù)趨勢。

投資建議：持續(xù)看好元宇宙方向，關(guān)注超跌白馬修復(fù)機(jī)會(huì)

1）基本面筑底、政策預(yù)期趨于穩(wěn)定之下，超跌行業(yè)龍頭有望迎來估值與業(yè)績修復(fù)可能，推薦細(xì)分板塊龍頭三七互娛(002555.SZ)、完美世界、芒果超媒、分眾傳媒(002027.SZ)、吉比特(603444.SH)、光線傳媒(300251.SZ)、萬達(dá)電影(002739.SZ)等標(biāo)的;

2）元宇宙持續(xù)催化板塊表現(xiàn)，細(xì)分板塊有望持續(xù)受益：

a) 游戲作為元宇宙最先落地場景，有望估值與業(yè)績持續(xù)提升，推薦三七互娛、完美世界、吉比特，關(guān)注世紀(jì)華通(002602.SZ)等標(biāo)的;

b) VR、邊緣計(jì)算作為元宇宙重要載體和基礎(chǔ)設(shè)施，關(guān)注順網(wǎng)科技(300113.SZ)等標(biāo)的;

c) 數(shù)字資產(chǎn)NFT化有望衍生更多應(yīng)用領(lǐng)域，關(guān)注視覺中國(000681.SZ)、華策影視(300133.SZ)、阜博集團(tuán)(03738)等標(biāo)的;

d) 虛擬數(shù)字人迎來應(yīng)用風(fēng)口，底部營銷公司及影視內(nèi)容公司迎來估值向上可能，關(guān)注藍(lán)色光標(biāo)(300058.SZ)、光線傳媒等營銷、IP產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。

風(fēng)險(xiǎn)提示：商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn);業(yè)績不達(dá)預(yù)期;經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。

本文選編自微信公眾號(hào)“ 國信研究”，作者為證券分析師：張衡; 智通財(cái)經(jīng)編輯：謝雨霞。