市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)3月加息 “小長(zhǎng)假”后美債收益率全線上漲

美國(guó)本周一因馬丁路德金紀(jì)念日假期，美股和美債現(xiàn)貨交易均休市一天。不過(guò)，在周二亞洲時(shí)段開(kāi)盤(pán)伊始，由于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的猜測(cè)增加，美債空頭開(kāi)始爆發(fā)。不僅10年期美債收益率日內(nèi)盤(pán)初迅速升破1.82%關(guān)口，為2020年1月以來(lái)的最高水平。2年期國(guó)債收益率更是自2020年以來(lái)首次升至1%以上。

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，美債的走強(qiáng)同時(shí)影響到了其他市場(chǎng)，澳大利亞基準(zhǔn)收益率扭轉(zhuǎn)早些時(shí)候的跌勢(shì)一路走高，美國(guó)股指期貨回落。由于收益率上升提振了對(duì)美元的需求，衡量美元的一項(xiàng)指標(biāo)連續(xù)第三天走強(qiáng)。

美債收益率乃至全球國(guó)債收益率的上漲，可能會(huì)給各主要金融市場(chǎng)帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響，其中的一些已經(jīng)在年初的市場(chǎng)上有所體現(xiàn)，例如：美股再度呈現(xiàn)出從成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)向價(jià)值股的輪動(dòng)，科技股遭遇普遍拋售，而加密貨幣等其他一系列受益于美聯(lián)儲(chǔ)流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也全線承壓。

投資者越來(lái)越擔(dān)心，美國(guó)通脹上升將迫使美聯(lián)儲(chǔ)以高于預(yù)期的速度收緊政策，掉期市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在一年內(nèi)四次升息25個(gè)基點(diǎn)。對(duì)沖基金公司經(jīng)理Bill Ackman曾主張?jiān)?月份加息50個(gè)基點(diǎn)，而美聯(lián)儲(chǔ)理事Christopher Waller則表示，根據(jù)通脹情況，今年甚至可能加息多達(dá)5次。

摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年在3月、6月、9月和12月的會(huì)議上四次加息25個(gè)基點(diǎn)，此外還將在8月開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

野村控股利率策略師Andrew Ticehurst表示：“隨著美國(guó)加息的開(kāi)始，利率市場(chǎng)今年的主要主題應(yīng)該是更高的收益率和更平坦的曲線?！薄皻v史表明，10年期國(guó)債收益率不太可能在本周期首次加息之前見(jiàn)頂。”

債市今年開(kāi)局糟糕，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派言論表明，美聯(lián)儲(chǔ)將采取積極行動(dòng)，控制不斷上升的通脹。官員們還討論了削減資產(chǎn)負(fù)債表，并表示他們預(yù)計(jì)奧密克戎病毒不會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)的計(jì)劃。

短期收益率的攀升速度快于長(zhǎng)期票據(jù)，使美國(guó)國(guó)債收益率曲線趨于平緩。2年期和10年期國(guó)債收益率之差今年首次收于 80 個(gè)基點(diǎn)以下。 

據(jù)接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，基準(zhǔn)的10年前美國(guó)國(guó)債收益率年底將達(dá)到 2.13%。

美元走強(qiáng)

彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)在亞洲交易中上漲了 0.2%，有望創(chuàng)下 11 月以來(lái)最長(zhǎng)的連漲紀(jì)錄。由于投資者減持對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感的貨幣，澳元和新西蘭元領(lǐng)跌，均下跌至少 0.4%。

奧克蘭西太平洋銀行策略師 Imre Speizer 表示：“由于美聯(lián)儲(chǔ)更加鷹派的預(yù)期導(dǎo)致美國(guó)利率上升，加上通脹預(yù)期上升，正在支撐美元?！?/p>

周一，即使美國(guó)市場(chǎng)關(guān)閉，全球主權(quán)收益率也在攀升，因?yàn)榈聡?guó)的 10 年期收益率在近三年來(lái)首次轉(zhuǎn)正的三個(gè)基點(diǎn)內(nèi)攀升。