高盛：維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級 目標(biāo)價降8%至192港元

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報告稱，維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級，預(yù)計收入增長率將從2022財年第三及第四季的11%及6%，回升至2023財年的19%，并將2022-24財年收入預(yù)測下調(diào)2%/4%/4%，內(nèi)地零售收入預(yù)測下調(diào)3%至5%、阿里云收入減少2%至5%，下調(diào)2022-24財年經(jīng)調(diào)整EBITA預(yù)測1%/3%/4%，每股盈利預(yù)估下調(diào)1%/4%/4%，目標(biāo)價由209港元下調(diào)至192港元。

報告中稱，預(yù)計阿里巴巴將繼續(xù)執(zhí)行以攻為守的增長戰(zhàn)略，通過淘寶及淘菜將活躍用戶擴(kuò)展至低線城市，并建設(shè)更多個流量來源，包括淘寶直播等內(nèi)容平臺。管理層及架構(gòu)調(diào)整后集團(tuán)推出一系列新舉措，包括整合淘寶及天貓事業(yè)群，以及建立三個專注于消費者體驗、商戶管理及服務(wù)的運營中心。高盛認(rèn)為，淘寶直播及淘寶逛逛海淘戰(zhàn)略定位持續(xù)改善，但同時擔(dān)憂依然存在。

高盛表示，將公司2022財年第三季收入預(yù)測下調(diào)3%，預(yù)計將同比增長11%至2451億元人民幣，核心商業(yè)調(diào)整后EBITA同比跌5%至700億元人民幣，非國際會計準(zhǔn)則下每股盈利同比跌24%至16.84元人民幣。第三財季核心客戶管理收入增長預(yù)計減慢至3%，考慮到集團(tuán)將繼續(xù)增加對商家的補(bǔ)貼，因此預(yù)期經(jīng)調(diào)整EBITA將同比跌26%至451億元人民幣，第三財季戰(zhàn)略投資虧損預(yù)計達(dá)190億元人民幣。