Rivian(RIVN.US)和Lucid(LCID.US)估值太瘋狂？Redburn：未來(lái)十年有望大放異彩

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，英國(guó)研究公司Redburn分析師 Charles Coldicott發(fā)布報(bào)告，予Lucid(LCID.US)“中性”評(píng)級(jí)，因?yàn)樵摴僧?dāng)前的股價(jià)高于其公允價(jià)值39 美元；予Rivian (RIVN.US)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，公允價(jià)值為141美元。

目前，Lucid的股價(jià)為45.43美元，市值為750億美元。Rivian 的股價(jià)為86.48美元，市值約780億美元。

Coldicott承認(rèn)，從表面上看，這些估值似乎有些瘋狂，但他計(jì)算數(shù)據(jù)后表示，這兩只股票的估值并沒(méi)有那么高。

Coldicott預(yù)計(jì)，到2030年，Lucid的汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到60萬(wàn)輛，營(yíng)收340億美元，EBITDA利潤(rùn)率為18.1%。 Rivian到2030年的銷(xiāo)量可能達(dá)到150萬(wàn)輛，營(yíng)收780億美元，EBITDA利潤(rùn)率為17.5%。 相比之下，市值1.1萬(wàn)億美元的特斯拉(TSLA.US)2021年累計(jì)交付93.6萬(wàn)輛汽車(chē)，Coldicott估計(jì)其調(diào)整后的EBITDA利潤(rùn)率為21.5%。

Coldicott表示，到2030年，Lucid和Rivian的市銷(xiāo)率(EV/Sales)將接近1.5倍，而企業(yè)價(jià)值倍數(shù)(EV/EBITDA)將不到10倍，這是寶馬、福特(F.US)和大眾在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的估值水平。

該分析師認(rèn)為，Lucid和Rivian的增長(zhǎng)前景更強(qiáng)勁，因?yàn)樗鼈儞碛行袠I(yè)領(lǐng)先的技術(shù)，其業(yè)務(wù)可能會(huì)帶來(lái)比當(dāng)前更豐厚的利潤(rùn)。

在Coldicott看來(lái)，Lucid和Rivian都將在未來(lái)十年給汽車(chē)行業(yè)留下不可磨滅的印記。