華泰證券：關(guān)注元宇宙發(fā)展與布局 推薦小米集團-W(01810)

智通財經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報告稱，由于疫情，此次的CES2022較往年有所縮水，不僅提前一天閉幕，參展廠商從疫情前5000余家(2020年)減少至今年的2300家，包括谷歌、亞馬遜、T-Mobile、AT&T等公司，都宣布退出實體展改為線上參展。但該行認為，本屆CES依舊不乏亮點，該行看到了各大廠商在ARVR+元宇宙、云游戲、折疊屏以及醫(yī)療級別智能穿戴領(lǐng)域的前沿布局，該行看好相關(guān)新品在游戲、社交、運動、健康監(jiān)測等多個場景加速落地。受益標的：歌爾股份(002241.SZ)、舜宇光學(xué)科技(02382)、小米集團-W(01810)。

華泰證券主要觀點如下：

VR/AR:Pancake成為下一代VR主流方案，多傳感器融合提升用戶體驗

從松下子公司Shiftall和索尼等廠商發(fā)布的VR新品，該行關(guān)注到Pancake光學(xué)方案逐漸被更多的廠商采用，從而實現(xiàn)頭顯輕薄化;在傳感器與控制器方面也做了全面優(yōu)化和升級，更強調(diào)佩戴者的沉浸感。例如松下子公司推出輕量級VR頭顯，以及與之配套的全身運動跟蹤設(shè)備，增強使用者全身感官體驗;而索尼官宣的PSVR2也增強了眼動追蹤和頭顯震動傳感功能。在AR方面，展出的新品主要采用光波導(dǎo)方案，但整體看變化不大。此外該行看到以三星和英偉達為代表的公司在此次CES推出多款元宇宙平臺，聚焦NFT、游戲、社交等元宇宙核心場景。

電視機成為云游戲重要場景，Mini/MicroLED顯示技術(shù)正逐漸成熟

該行看到電視機作為家庭客廳的終端，對云游戲是重要的應(yīng)用場景，成為科技大廠發(fā)力重點。三星、LG和索尼等一線電視廠商均發(fā)布了支持專業(yè)游戲模式的電視新品，可接入英偉達NVIDI AGeForce NOW與Google Stadia等串流游戲平臺服務(wù);三星面向電競玩家推出了一款名為Odyssey Ark的新一代游戲曲面顯示器。該行認為在新型顯示技術(shù)賦能之下，云游戲的視覺體驗有望不斷提升。在顯示技術(shù)上，該行觀察到MiniLED技術(shù)在大屏電視、顯示器領(lǐng)域應(yīng)用逐漸普及，三星、LG和TCL等大廠均發(fā)布了新款MiniLED電視，色彩、亮度和高清性能顯著提升。

“三折”手機、卷軸屏與可折疊筆記本亮相CES，柔性屏形態(tài)正在演變

在此次CES展會上，折疊屏依然是展覽的主角之一，多家廠商秀出了自身在新形態(tài)折疊屏產(chǎn)品方面的技術(shù)儲備。三星顯示展示了Flex Note、Flex Slidable、FlexS/G等多種不同形態(tài)的柔性折疊屏幕設(shè)計，拓寬產(chǎn)品的形態(tài);華碩發(fā)布了全球首款17.3英寸可折疊OLED筆記本電腦Zenbook 17 Fold。根據(jù)Counterpoint Research預(yù)計，2021年折疊屏手機出貨量約為900萬部，三星的市場份額將達到88%;到2025年預(yù)計出貨量將攀升至5340萬部，對應(yīng)21-25年CAGR為56.1%。在折疊屏產(chǎn)品滲透率提升趨勢下，UTG屏幕(長信科技)、鉸鏈(精研科技)等核心供應(yīng)商有望獲得新機遇。

醫(yī)療級可穿戴消費電子產(chǎn)品備受關(guān)注

本次CES中推出的多款智能穿戴產(chǎn)品新加入了健康監(jiān)測系統(tǒng)，可穿戴設(shè)備的應(yīng)用場景正逐步擴展至醫(yī)療健康領(lǐng)域。例如三星在耳戴設(shè)備中融入了耳部護理功能，Circular推出一款可以檢測生命體征以及日?；顒拥闹悄芙渲?，Quantum Operation則推出了其首款腕帶式無創(chuàng)血糖儀，部分科技公司還推出針對兒童、老人等特定人群的慢病管理監(jiān)測產(chǎn)品，體現(xiàn)科技產(chǎn)品研發(fā)者對健康的持續(xù)性關(guān)注和健康監(jiān)測體系的重視。該行認為，蘋果、華為、小米等將持續(xù)推進可穿戴產(chǎn)品在醫(yī)療健康功能升級，并有望逐漸向家用醫(yī)療級產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。

風險提示：元宇宙技術(shù)開發(fā)進度不及預(yù)期，疫情升級致3C需求不及預(yù)期，創(chuàng)新品滲透不及預(yù)期。

本文來源于華泰證券科技研究報告，分析師：黃樂平、陳旭東，智通財經(jīng)編輯：楊萬林