安信國際：行業(yè)能繁母豬存欄將進一步下降 推薦關(guān)注中糧家佳康（01610）

智通財經(jīng)APP獲悉，安信國際在晨報中表示，近期注意到生豬板塊市場氣氛較熱，推薦關(guān)注中糧家佳康（01610）。公司為行業(yè)內(nèi)頭部的自繁自養(yǎng)公司，對成本的管控能力較強，三季度完全成本在16元多，好于部分上市公司，在非瘟疫情中的抗疫能力也比較完善。公司預(yù)期22年出欄量500萬頭，23年600萬頭，增長較為穩(wěn)健。作為港股唯一生豬養(yǎng)殖標的，推薦投資者關(guān)注。

根據(jù)農(nóng)業(yè)部最新統(tǒng)計，21年11月全國能繁母豬存欄量達到4296萬頭，環(huán)比10月下降1.2%，同比20年同期增長4.7%。自21年7月以來，能繁母豬存欄達到頂峰，之后連續(xù)5個月環(huán)比下降，累計下降幅度5.4%。盡管10月下旬至11月我們看到了豬價出現(xiàn)短期反彈，能繁母豬存欄仍然在持續(xù)下降。當前豬價已經(jīng)跌至15元/公斤水平，低于行業(yè)平均成本。安信國際預(yù)期隨著豬價的進一步下跌，行業(yè)虧損將繼續(xù)擴大，帶來能繁母豬存欄的進一步下降。

關(guān)于后市，安信國際認為，春節(jié)過后需求減弱，而供給依然充足，將導(dǎo)致豬價進一步下探，預(yù)期在年中或者三季度觸及底部，何時觸底視產(chǎn)能出清和需求邊際變化而定。近期生豬養(yǎng)殖板塊出現(xiàn)一波上漲行情，主要是產(chǎn)能出清使得市場預(yù)期周期底部的臨近，部分資金搶跑推升股價上漲。當前階段關(guān)注的重點仍然是能繁母豬存欄變化，產(chǎn)能的持續(xù)出清將拉動板塊上漲。