高盛：維持李寧(02331)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)調(diào)高至122港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，維持李寧(02331)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由115港元調(diào)高至122港元，并在“確信買入”名單內(nèi)，視為行業(yè)首選;另上調(diào)2021-26年盈利預(yù)測(cè)0%至14%，以反映銷售勢(shì)頭能見(jiàn)度增加。不過(guò)，考慮到2022財(cái)年下半年復(fù)蘇較慢，下調(diào)滔搏(06110)及寶勝國(guó)際(03813)2021至2026年盈利預(yù)測(cè)5%至18%。

報(bào)告中稱，雖然去年不同品牌的表現(xiàn)有差異，以及市場(chǎng)憂慮消費(fèi)情緒疲弱，但仍對(duì)中國(guó)運(yùn)動(dòng)服裝市場(chǎng)的增長(zhǎng)有信心，將2021至2026年行業(yè)銷售復(fù)合年均增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)由12%上調(diào)至13%。

高盛表示，2020年中國(guó)運(yùn)動(dòng)服裝市場(chǎng)僅占整個(gè)服裝市場(chǎng)的7%，遠(yuǎn)低于美國(guó)的31%。按2019年城市人口計(jì)算，中國(guó)人均運(yùn)動(dòng)鞋消費(fèi)為0.88雙，美國(guó)則為1.89雙;平均售價(jià)方面，中國(guó)為每雙36美元，美國(guó)為61美元。該行認(rèn)為銷量及平均售價(jià)均有上升空間。假設(shè)2026年與2019年的服裝與鞋類組合的比例相似，平均售價(jià)復(fù)合年均增長(zhǎng)率3.5%，城市人口人均運(yùn)動(dòng)鞋消費(fèi)則會(huì)升至1.36雙。除了體育參與度及消費(fèi)能力普遍上升外，增長(zhǎng)動(dòng)力包括戶外、兒童及女性3個(gè)類別。