銀河證券：新能源電網(wǎng)升級在即，儲能核心發(fā)力可期

智通財經(jīng)APP獲悉，銀河證券發(fā)布研究報告稱，近年來，伴隨風電、光伏等新能源大量替代常規(guī)機組，電動汽車、分布式能源、儲能等交互式用能設備廣泛應用，新型能源結(jié)構挑戰(zhàn)電網(wǎng)穩(wěn)定性。為適應“雙高”、“雙峰”形勢下新能源并網(wǎng)和消納，亟需推動電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型升級。推薦國電南瑞(600406.SH)，許繼電氣(000400.SZ)，派能科技(688063.SH)，良信股份(002706.SZ)，國網(wǎng)信通(600131.SH)。

銀河證券主要觀點如下：

特高壓解決電力供需錯配及新能源消納難題。

特高壓可將西南水電、西北煤電、風光等電能輸送至東部負荷中心。十四五和十五五期間，我國將繼續(xù)加強特高壓直流骨干通道建設、特高壓交流同步電網(wǎng)建設，同時推動跨國電網(wǎng)互聯(lián)互通。預計十四五期間特高壓總投資將達3000億元。

今年多地用電負荷創(chuàng)新高，引發(fā)局部電荒問題。解決負荷高峰期的缺電問題，單靠源頭側(cè)和市場調(diào)節(jié)機制是不夠的，配網(wǎng)擴容改造也是重要一環(huán)。終端電氣化率提升帶來配網(wǎng)擴容需求，電網(wǎng)雙向趨勢催生增量改造空間。看好高端設備國產(chǎn)化替代機會。

儲能是優(yōu)質(zhì)的靈活性資源，可在容量范圍之內(nèi)削峰填谷，保持電力系統(tǒng)瞬時平衡。電化學儲能將在新型儲能中占據(jù)絕對主力。儲能多場景共同發(fā)力：發(fā)電側(cè)取決于新能源配比;電網(wǎng)側(cè)與負荷峰值息息相關;用戶側(cè)受峰谷電價差影響較大。該行預測，到2025年底，我國電化學儲能累計裝機將達到44.2GW，十四五期間CAGR約68.4%。電化學儲能5年增長12.5倍空間，萬億藍?？善凇?/strong>

能源結(jié)構變化帶來配網(wǎng)結(jié)構變化。電網(wǎng)將大量接入新能源和靈活負荷，以適應可定制化的供電需求，源-網(wǎng)-荷-儲的界限趨于模糊，層次更加豐富。源網(wǎng)荷儲的數(shù)據(jù)采集、傳輸、處理、應用等需求顯著增加，電網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是大勢所趨，數(shù)字化依賴于信息化建設。

電網(wǎng)信息化涵蓋內(nèi)容廣泛。十四五期間電網(wǎng)信息化投資加速。該行預測電網(wǎng)信息化投資2025年將超過740億元，較2020年增長超過120%，5年CAGR約17.5%，在電網(wǎng)總投資中的占比由6%提升至12.8%。信息化設備國網(wǎng)總部集采市場份額較為集中，信息化服務民營企業(yè)參與程度高。

采集、終端與非電傳感設備的應用是電網(wǎng)數(shù)字化前提。新一代智能電表定制化程度提高，替換需求催生增量市場，單個電表價值量顯著提升。另外，智能物聯(lián)電能表有望維持高增。

2020年國網(wǎng)提出“數(shù)字新基建”十大重點建設任務，包括電網(wǎng)數(shù)字化平臺、能源大數(shù)據(jù)中心等，全年共投入約247億元。“數(shù)字新基建”涉及多種數(shù)字化與智能化技術，既包括大數(shù)據(jù)、云計算等已被廣泛運用的技術，也包括5G、區(qū)塊鏈、數(shù)字孿生等應用較少但極具潛力的技術。

風險提示：電網(wǎng)投資不及預期、新能源裝機不及預期;行業(yè)競爭加劇等。

本文編選自銀河證券研究報告，分析師：周然，智通財經(jīng)編輯：丁婷。