人瑞人才(06919)深挖高?！熬蜆I(yè)蓄水池”，長線價值釋放可期?

想必大家也都知道，在新的時代性、結(jié)構(gòu)性的機會之下，諸如電商互聯(lián)網(wǎng)、新零售、TMT、金融、新制造等新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)正成為中國近些年經(jīng)濟增長的強勁助力，而借助這一股增長之風，靈活用工這一新型用工模式也站上了行業(yè)風口。

而風口之下，靈活用工企業(yè)們該如何抓住行業(yè)發(fā)展機遇，釋放業(yè)績高彈性呢?

關(guān)于這一問題，靈活用工龍頭人瑞人才(06919)近日給出了一份答案。

近日，人瑞人才與中教控股(00839)旗下院校廣東白云學院簽署了一份戰(zhàn)略合作協(xié)議，指出人瑞人才將與廣東白云學院充分發(fā)揮雙方各自優(yōu)勢，加強校企之間合作，并進一步做實產(chǎn)教融合，從而實現(xiàn)人才培養(yǎng)與實際工作場景的“零距離”。

智通財經(jīng)APP了解到，中教控股為中國規(guī)模最大的上市高等及中等職業(yè)教育集團，于中國境內(nèi)經(jīng)營共十二所學校，校網(wǎng)完善。截至2021年11月，集團共有大約280,000學生，人才資源豐富。廣東白云學院是中國教育集團控股有限公司旗下一所應用型本科院校，以“3+1”校企協(xié)同育人模式培養(yǎng)高素質(zhì)職業(yè)性應用型人才為目標。而人瑞人才通過加強與廣東白云學院的合作，或有利于該公司深挖高?！熬蜆I(yè)蓄水池”，進一步擴充候選人才資源，從而擴寬靈活用工“管理半徑”，降低招聘成本。

不得不說的是，如果從發(fā)展戰(zhàn)略的角度來看，上述協(xié)議的簽訂于人瑞人才而言只是其組建生態(tài)鏈產(chǎn)業(yè)格局的一個細分動作。

人瑞人才是國內(nèi)的靈活用工龍頭，主要服務于新經(jīng)濟領(lǐng)域客戶，可提供綜合靈活用工、專業(yè)招聘、OC SaaS、其他人力資源解決方案等業(yè)務。目前，該公司正在通過科技+服務雙輪驅(qū)動的發(fā)展模式組建一個近乎覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的人才生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈。

具體而言，在技術(shù)方面，該公司通過重點研發(fā)一體化人力資源服務生態(tài)系統(tǒng)和OC SaaS產(chǎn)品實現(xiàn)更多產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，從而進一步賦能用工企業(yè)的綜合靈活用工需求，用技術(shù)手段高效且大規(guī)模的解決用工難題、提高服務質(zhì)量;在服務方面，該公司通過拓展毛利率較一般靈活用工更高的IT人才外包(ITO)及業(yè)務流程外包(BPO)業(yè)務，通過社群運營(對求職者采用數(shù)據(jù)化標簽形成精準畫像，配合自主研發(fā)的人崗匹配功能實時響應需求)以及產(chǎn)教融合(投資迅騰集團及本次戰(zhàn)略合作)等動作提升管理效率、實現(xiàn)規(guī)模與盈利能力雙升。

從上述發(fā)展戰(zhàn)略來看，不難看出，與廣東白云學院的合作，不僅是人瑞人才“產(chǎn)教融合”的一大深化動作，還是其生態(tài)鏈組建的重要一環(huán)。

而隨著人瑞人才不斷強化人才生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建，該公司業(yè)績彈性在大勢所趨的靈活用工風口獲得釋放也是顯而易見的事。

據(jù)半年報數(shù)據(jù)披露，今年上半年，該公司的核心財務數(shù)據(jù)均實現(xiàn)了大幅增長：期內(nèi)，營收同比增長78.02%至21.28億元，毛利同比增長56.87%至1.56億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤則同比增長52.84%至8100.5萬元。

核心財務數(shù)據(jù)又雙叒叕增長的背后，主要得益于綜合靈活用工人員規(guī)模的進一步擴大：據(jù)悉，截至2021年上半年，該公司綜合靈活用工服務收益為20.70億元，同比增長77.6%;綜合靈活用工雇員人數(shù)則由去年同期的30,397名增加至2021年6月30日的45,244名，增幅為48.8%。

需要指出的是，目前我國人力資源服務行業(yè)目前處于快速成長階段——根據(jù)灼識咨詢，2019年行業(yè)規(guī)模達4874億元，2016-2019年CAGR20.6%，預計至2023年規(guī)模破萬億。其中，靈活用工在所有細分領(lǐng)域中增速最高，2014-2019年CAGR26%。此背景下，人瑞人才有望憑借“強者恒強”的龍頭優(yōu)勢業(yè)績進一步增厚。

不過，與高成長性的業(yè)績表現(xiàn)不同的是，目前人瑞人才的估值卻處于明顯的低估狀態(tài)：截止12月30日收盤，該公司的股價為7.97港元，PE(TTM)約為5倍左右,可見該公司目前的價值被較大地低估了。

(數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD)

基于上，不難看出，在靈活用工大勢所趨的背景下，深挖高?！熬蜆I(yè)蓄水池”和強化生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建的人瑞人長期成長潛力和配置價值十分可期，或有望斬獲股價和業(yè)績雙雙齊增的發(fā)展機遇。