富瑞：維持中國重汽(03808)“買入”評級 目標價降26.6%至21.8港元

智通財經(jīng)APP獲悉，富瑞發(fā)布研究報告稱，維持中國重汽(03808)“買入”評級，下調(diào)2021/22年盈利預測至52/62億元人民幣，以反映重型卡車及發(fā)動機銷量下降，以及原材料價格上升令毛利率向下，目標價由29.7港元降至21.8港元。

富瑞稱，早前與集團管理層交流。重型卡車市場的下行周期可能持續(xù)到明年，但管理層相信在推出新型號、海外擴張及節(jié)省成本措施下，可進一步鞏固其行業(yè)領導地位。

此外，集團預期明年中國整體市場重型卡車銷量跌13%，至約120萬輛，主要由于去年基數(shù)較高，以及基礎設施固定資產(chǎn)投資潛在放緩。但集團明年銷量目標為重型卡車24萬輛，即市占率20%，而輕型卡車目標約15萬至16萬輛。基于成本壓力逐步舒緩及更好的產(chǎn)品組合，管理層預計明年毛利率可重返約20%。海外擴張方面，集團目標為明年出口約6萬至7萬輛重型卡車至非洲及東南亞。