國信證券：維持安踏體育(02020)“買入”評級 股權(quán)激勵彰顯信心

智通財經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報告稱，維持安踏體育(02020)“買入”評級及盈利預(yù)測，2021-23年凈利潤為78/96.9/119.4億元，同比增51%/24.3%/23.2%，EPS為2.89/3.59/4.42元，PE為33.4x/26.9x/21.8x，考慮其中期出色的成長性與遠期廣闊的發(fā)展前景，當(dāng)下估值吸引力強，維持合理估值168.5-172.8港元，對應(yīng)2022PE39-40x。

事件：2021年12月18日，安踏集團在創(chuàng)業(yè)發(fā)源地晉江舉行“安踏30+”主題活動，宣布安踏集團新十年戰(zhàn)略和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。未來十年，安踏集團將致力于與利益相關(guān)方價值共生，在消費者、伙伴、環(huán)境及社會四大領(lǐng)域，推動實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展及共同富裕。以“單聚焦、多品牌、全球化”的新戰(zhàn)略步入新十年。同時集團發(fā)布擬發(fā)行1200萬新股激勵員工和擬提議本財年度派發(fā)每股普通股港幣30分特別股息的相關(guān)公告。

國信證券主要觀點如下：

新十年戰(zhàn)略：堅持三大增長曲線，大力投入自主創(chuàng)新，創(chuàng)造共生價值，2030年全球份額領(lǐng)先;計劃發(fā)行約1200萬股新股激勵員工，彰顯發(fā)展決心;擬提議本財年度派發(fā)每股普通股港幣30分特別股息，股東回報豐厚;

該行看好公司長期份額持續(xù)擴張前景，估值吸引力強，認為未來公司成長動力充足，專業(yè)運動品牌安踏在品牌升級與國貨自信大勢下空間廣闊;時尚運動品牌FILA構(gòu)筑頂級品牌、商品、渠道的核心競爭壁壘，仍將繼續(xù)挖掘消費需求持續(xù)成長;新品牌迪桑特、可隆、始祖鳥等品牌資源優(yōu)質(zhì)且稀缺，發(fā)展?jié)摿κ?。同時該行也看好公司在全球化戰(zhàn)略下的長遠發(fā)展?jié)摿?。短期疫情擾動下，公司經(jīng)營面臨一定壓力，但該行看好公司在正確且前瞻的戰(zhàn)略下未來可持續(xù)成長的機遇。

風(fēng)險提示：疫情反復(fù)或持續(xù)時間長于預(yù)期;新品牌發(fā)展進度不及預(yù)期。