淡化總量重視結(jié)構(gòu)，新型電力系統(tǒng)投資要看“三支箭”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信建投證券新能源分析師團(tuán)隊(duì)近期表示，再次重申：預(yù)計(jì)國(guó)家電網(wǎng)投資總額在十四五會(huì)落在2.3-2.5億元區(qū)間，年化5000億左右，十三五2.18萬億，整體上調(diào)幅度不大。新能源電力投資，應(yīng)該淡化總量重視結(jié)構(gòu)，結(jié)構(gòu)上一定會(huì)有巨大變化，“三支箭”帶來需求明確提升。這“三支箭”分別是直流輸電、電力信息通訊、配網(wǎng)高效節(jié)能材料，相應(yīng)的重點(diǎn)關(guān)注投資標(biāo)的有國(guó)電南瑞（600406.SH）、力合微（688589.SH）、云路股份（688190.SH）等。

中信建投證券分析師指出，新型電力系統(tǒng)近期引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注，大的背景是新能源滲透大比例提升，必然伴隨著電網(wǎng)的改造和支撐，這種變化是循序漸進(jìn)但韌性持續(xù)性強(qiáng)?？傮w而言，新型電力系統(tǒng)存在“三支箭”。

第一箭：直流輸電。這是新型電力系統(tǒng)最為核心的部分之一。直流輸電的投資建設(shè)已經(jīng)迫在眉睫，核心是大范圍配置可再生能源和電力資源的剛需。且直流輸電格局好，毛利率高，電網(wǎng)投資提升之后，能迅速反饋在上市公司訂單上，主要標(biāo)的包括國(guó)電南瑞、許繼電氣、派瑞股份、時(shí)代電氣（機(jī)械）、四方股份等。

第二箭：電力信息通訊。電力物聯(lián)網(wǎng)和信息通信是電網(wǎng)公司投資十四五最大的變化也最為核心，HPLC寬帶載波通訊投資預(yù)期差大（很多人認(rèn)為載波通訊被淘汰了，其實(shí)不然），有廣闊市場(chǎng)空間，替代窄帶載波剛剛開始，標(biāo)的芯片好于模塊（力合微，鼎信通訊，東軟載波等）電網(wǎng)營(yíng)銷系統(tǒng)，軟件也會(huì)明顯受益（朗新科技，遠(yuǎn)光軟件）。

第三箭：配網(wǎng)高效節(jié)能材料。相較于配網(wǎng)格局散亂，壁壘低，投資彈性低的特點(diǎn)，材料公司壁壘和技術(shù)含量較高，節(jié)能變壓器是非常明確的十四五趨勢(shì)，標(biāo)的為云路股份。

本文來源于中信建投證券電新研究團(tuán)隊(duì)，作者為分析師朱玥；智通財(cái)經(jīng)編輯：文文。