5只股撐起標普500，高盛：還是要炒高增長、高利潤率股票

智通財經(jīng)APP注意到，高盛近日發(fā)布報告表示，股市廣度已大幅收窄，歷史上股市回報率低于平均水平，并出現(xiàn)大幅下跌。

首席美國股票策略師David Kostin表示，“自4月底以來，5只股票占標準普爾500指數(shù)回報率的51%。微軟(MSFT.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)、蘋果(AAPL.US)、英偉達(NVDA.US)和特斯拉(TSLA.US)總計占標普500指數(shù)今年迄今26%的回報率的三分之一以上(920個基點)。”

“在為該指數(shù)貢獻了兩倍于其初始權重的回報后，這些股票目前占標準普爾500指數(shù)(S&P 500)市值的22%，比今年年初增加了4個基點?！盞ostin補充道。

Kostin認為，在經(jīng)歷了一段類似的市場廣度之后，“股票在歷史上表現(xiàn)出低于平均回報和更大的縮水?！薄皬臍v史上看，通常要再過4個月，股票的廣度才會持續(xù)增長，市場領導權才會轉向之前的落后者。”“創(chuàng)紀錄的指數(shù)集中度既是一個狹窄市場的原因，也是它的癥狀?！?/p>

“過去7年里，該指數(shù)中最大的10只股票的市值權重一直在上升，現(xiàn)在達到了31%，至少是1980年以來的最高水平?！?/p>

就目前而言，堅持增長。高盛表示，短期內(nèi)不太可能出現(xiàn)衰退，企業(yè)盈利和利潤率正在改善，而與預期相比，名義利率和實際利率將低于歷史標準，即使它們會上升。

Kostin補充道:“雖然‘未知的未知’是由于最大的損失及其性質無法提前評估，但宏觀環(huán)境并不表明未來幾個月的損失風險會升高?！?/p>

他表示:“我們繼續(xù)建議投資者持有高增長、高利潤率的股票?！薄斑@些股票近幾個月表現(xiàn)良好，如果息差持續(xù)縮小，這種情況應該會繼續(xù)下去。”

與利潤率較低或為負的高增長公司相比，此類公司的交易溢價很小。高利潤率是質量的一個信號，表明在不確定的宏觀背景和不斷收緊的財務狀況下，這些股票的表現(xiàn)可能優(yōu)于低利潤率的同行?！?/p>

美國銀行的觀點與此不同，該行認為納斯達克股票集中度意味著投資者要像2000年那樣賣出這些股票。