東方證券：維持衛(wèi)寧健康(300253.SZ)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)18.85元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東方證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持衛(wèi)寧健康(300253.SZ)“買入”評(píng)級(jí)，公司W(wǎng)iNEXMY符合醫(yī)療行業(yè)發(fā)展方向，也發(fā)揮了WiNEX的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，將對(duì)競爭力提升與收入規(guī)模擴(kuò)展發(fā)揮積極作用。不考慮此次影響，預(yù)測21-23年EPS0.29/0.42/0.61元，維持2021年65倍PE的目標(biāo)估值水平，目標(biāo)價(jià)18.85元。

事件：公司公告擬變更部分募集資金用途，將原計(jì)劃投入“云醫(yī)項(xiàng)目”的近1.92億元全部用于WiNEXMY項(xiàng)目。據(jù)介紹，WiNEXMY將以APP方式服務(wù)醫(yī)護(hù)人員，該產(chǎn)品依托公司現(xiàn)有產(chǎn)品WiNEX實(shí)現(xiàn)院外與院內(nèi)系統(tǒng)的無縫對(duì)接。

東方證券主要觀點(diǎn)如下：

WiNEXMY延展公司數(shù)字醫(yī)療產(chǎn)品功能與場景，更符合醫(yī)療行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與需求。

過去醫(yī)療機(jī)構(gòu)IT系統(tǒng)主要運(yùn)行在局域網(wǎng)中，其應(yīng)用場景、功能都受到一定限制，而WiNEXMY可以實(shí)現(xiàn)四個(gè)“全覆蓋”：覆蓋院內(nèi)院外全場景，打破時(shí)空限制;覆蓋臨床、科研、協(xié)同、管理等全業(yè)務(wù)鏈條;覆蓋醫(yī)生、護(hù)士、藥師等多種用戶角色;覆蓋患者診前診中診后全周期。該行認(rèn)為，WiNEXMY可以提升醫(yī)療服務(wù)的數(shù)字化水平，滿足行業(yè)未來的發(fā)展需求。

WiNEXMY基礎(chǔ)扎實(shí)，未來可與WiNEX核心產(chǎn)品形成協(xié)同聯(lián)動(dòng)。

公司2020年4月推出的全新一代醫(yī)院信息化產(chǎn)品WiNEX通過1個(gè)中臺(tái)+X個(gè)場景解決方案的技術(shù)架構(gòu)和微服務(wù)、容器化等云化特征，提升醫(yī)療核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)能力，而WiNEXMY則可以借助于與院端WiNEX平臺(tái)的連接形成厚底座+輕應(yīng)用的架構(gòu)，在醫(yī)療數(shù)據(jù)、醫(yī)療流程打通的同時(shí)，為醫(yī)護(hù)人員日常工作以及患者的診療帶來較大的創(chuàng)新機(jī)會(huì)與體驗(yàn)改善。

SaaS模式有助于改善公司業(yè)務(wù)模式，創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)空間。

與過去醫(yī)療信息化產(chǎn)品主要采取項(xiàng)目制交付不同，WiNEXMY采取的是SaaS化的交付模式，按公司目前規(guī)劃，WiNEXMY將有基礎(chǔ)/高級(jí)/?？迫N版本，分別按19/49/99(元/月/人)收費(fèi)，2024和2029年底前分別預(yù)計(jì)落地100和1400家醫(yī)院、覆蓋10余萬和100余萬用戶，到2029年預(yù)計(jì)累計(jì)收入3.5億元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。