華創(chuàng)證券：維持沛嘉醫(yī)療-B(09996)“推薦”評級 目標價47港元

智通財經(jīng)APP獲悉，華創(chuàng)證券發(fā)布研究報告稱，維持沛嘉醫(yī)療-B(09996)“推薦”評級，預計21-23年收入1.46/4.98/9.06億港元，同比增278%/241%/82%;凈利潤為-3.15/-1.73億/-0.22億元，EPS為-0.47/-0.26/-0.03元。根據(jù)DCF測算可得合理市值應為261億元，目標價47港元。

事件：12月3日，公司發(fā)布公告，董事長張一和高級管理層擬在一個星期內增持公司股票，預計增持總金額不超過1,000萬港元，且無意在收購后12個月內出售相關股份。

華創(chuàng)證券主要觀點如下：

董事長和高管增持彰顯對公司的發(fā)展信心。

董事長張一和高級管理層擬在一個星期內增持公司股票，預計增持總金額不超過1000萬港元，擬增持的股票將作為中期至長期投資，且無意在12個月內出售相關股份。董事長和高管增持彰顯對公司的發(fā)展信心。

一代和二代TAVR產(chǎn)品放量中，三代TAVR進度領先。

今年公司TAVR仍保持年初的放量目標，預計出貨450套左右，終端植入在300臺左右。三代TAVR已進入人體臨床，進度領先，有望較大幅度提升瓣膜使用壽命，擴大使用人群從而進一步打開市場空間，預計于24年上市。高分子瓣膜、二/三尖瓣的研發(fā)也順利進行中。

神經(jīng)介入業(yè)務高增長，彈簧圈終端認可度提升。

今年神經(jīng)介入業(yè)務收入預計會超過1億元。公司神經(jīng)介入業(yè)務布局全面，取栓支架預計今年底或者22Q1獲批，抽吸導管預計22Q2獲批。中國神經(jīng)介入器械市場主要被外資占領，進口替代空間廣闊。

風險提示：1、TAVR等產(chǎn)品上市放量不達預期;2、新產(chǎn)品研發(fā)進度不達預期;3、市場競爭加劇導致產(chǎn)品降價超過預期。