小摩：上調(diào)中國神華(01088)至“中性”評級 目標(biāo)價升至20港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報告，將中國神華(01088)評級由“減持”上調(diào)至“中性”，由于超過80%的敞口來自合約市場應(yīng)盈測上調(diào)25%至30%，目標(biāo)價由15港元升至20港元。雖然對明年現(xiàn)貨市場供需前景預(yù)測未有改變，繼續(xù)預(yù)計(jì)煤炭現(xiàn)貨價格將比目前的每噸約940元人民幣有所下降，但將顯著受益于新政策。

報告提到，國家發(fā)改委上星期五在征求意見稿中表示，2022年煤炭合同基準(zhǔn)價可能上調(diào)31%至每噸700元人民幣，對中國神華等煤炭企業(yè)是重大舉措。從政策結(jié)構(gòu)上分析，政府也認(rèn)同煤炭行業(yè)需要一個更現(xiàn)實(shí)的長期合同定價機(jī)制，反映煤炭資源環(huán)境成本較高，并通過減少對獨(dú)立發(fā)電商、終端用戶的煤炭補(bǔ)貼來加速綠色轉(zhuǎn)型。