陶冬：回歸后香港經(jīng)濟(jì)哪里出錯(cuò)了？

本文選自微信公眾號(hào)“阿爾法工場”，作者：陶冬。

《財(cái)經(jīng)天下》朋友寄來一張很有趣的電子中國地圖，上面標(biāo)有香港和十余個(gè)內(nèi)地城市，每個(gè)城市有一個(gè)小視窗，視窗里動(dòng)態(tài)地演示著該城市交通網(wǎng)絡(luò)的變遷，從九十年代開始直至今日。

這二十年中，香港的城市布局與交通網(wǎng)沒有甚么變化，內(nèi)地城市卻全部出現(xiàn)了一次飛躍式的發(fā)展，不僅北京、上海、深圳如此，鄭州、重慶、西安也一樣。

錯(cuò)失了中國騰飛所帶來的黃金窗口期、轉(zhuǎn)型期

交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)不是一個(gè)城市發(fā)展的唯一指標(biāo)，不過這張地圖卻直觀地、清晰地反映出香港與內(nèi)地城市在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的此消彼長，逆水行舟，不進(jìn)則退，香港經(jīng)濟(jì)錯(cuò)失了中國經(jīng)濟(jì)騰飛所帶來的黃金窗口期、轉(zhuǎn)型期。

回歸后的香港經(jīng)濟(jì)并非一無是處，金融業(yè)更是一支盛開的奇葩，香港金融在過去二十年完成了從地區(qū)金融中心向全球金融中心的變身，躋身“紐倫港”三大資本市場，股市集資甚至多年忝列世界第一。

這是回歸后最值得自豪的經(jīng)濟(jì)成就，也是支撐香港的最重要支柱產(chǎn)業(yè)，更是未來若干年的一個(gè)主要增長點(diǎn)。

香港旅游業(yè)一直是經(jīng)濟(jì)的重要增長引擎，更曾在自由行的強(qiáng)力拉動(dòng)下鑄造出一時(shí)的輝煌。但是隨著自由行喧囂漸靜、港幣匯率居高不下，旅游業(yè)感受到陣陣落魄。

其實(shí)無論金融業(yè)還是旅游業(yè)，香港自己做的有限，多數(shù)生意來自內(nèi)地，自由行更屬中央政府直接送禮。在筆者看來，目前香港經(jīng)濟(jì)是一好遮百丑，依靠金融業(yè)的旺景，維持著表面的繁榮。

經(jīng)濟(jì)房產(chǎn)化、管制政治化、機(jī)會(huì)固態(tài)化

鴉片戰(zhàn)爭之后，香港很長時(shí)期維持著與內(nèi)地的中介、買辦角色。改革開放以來，香港對(duì)內(nèi)地的中介重心大約轉(zhuǎn)變了四次，招商引資、設(shè)廠投資、貿(mào)易平臺(tái)、金融平臺(tái)，成功的底蘊(yùn)是香港在資金、信息、基礎(chǔ)設(shè)施、資本市場上的優(yōu)勢。

不過除了資本市場，這種相對(duì)優(yōu)勢變得愈來愈小，個(gè)別領(lǐng)域甚至出現(xiàn)了相對(duì)劣勢。在中國完全開放資本項(xiàng)目之前，筆者相信香港在幫助資金跨境流動(dòng)(尤其是幫助中國資金出海)上還有較大的空間，但是除此之外香港與內(nèi)地之間的中介套利空間愈來愈稀薄。

香港的結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)問題，更多是內(nèi)生的?；貧w二十年，香港出現(xiàn)了明顯的三個(gè)趨勢。

1.經(jīng)濟(jì)房產(chǎn)化。在土地政策和房地產(chǎn)政策上，港府出現(xiàn)了重大的失誤，導(dǎo)致房價(jià)飆升、租金高騰、資源錯(cuò)配的局面。房地產(chǎn)一支獨(dú)大窒息了其他行業(yè)的發(fā)展，令經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型裹足不前，也加大了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

2.管制政治化。行政立法對(duì)立之下，港府的施政管治能力幾乎處于癱瘓狀態(tài)，官場文化追求“少做少錯(cuò)”，政府也難吸收商界精英入局。缺乏戰(zhàn)略人才、疏于戰(zhàn)略布局，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型自然裹足不前。

3.機(jī)會(huì)固態(tài)化。自由經(jīng)濟(jì)、百花齊放，曾是香港傲視全球的立命之本?？喔伞⑶筛杀隳軌蚺逝郎鐣?huì)階梯，但是如今舊行業(yè)多為壟斷把持，新行業(yè)機(jī)遇有限成本頗高，年輕人向上爬的機(jī)會(huì)愈來愈少。

這三化如果不能得到有效解決，香港經(jīng)濟(jì)在未來二十年也難有大作為。

最大原因是喪失了獅子山精神

出路在哪里?

大家不約而同地將眼光轉(zhuǎn)向政府，希冀港府可以拿出一套方案來振興香港經(jīng)濟(jì)。

港府是問題的一部分，也是解決方案的一部分，但是在香港經(jīng)濟(jì)史上，政府從來都不是經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量，香港的成就是靠李嘉誠們和獅子山精神做出來的。

筆者認(rèn)為，過去二十年香港經(jīng)濟(jì)的沉淪，最大原因就是喪失了獅子山精神，借用特朗普一詞“animal spirits”才是香港經(jīng)濟(jì)最需要尋回的。（編輯：姜禹）