交銀國際：天倫燃?xì)?01600)看好低碳能源服務(wù)提振2022-2024盈利能力 維持9.05港元“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布天倫燃?xì)?01600)最新研報，該行提到，公司發(fā)布2022-2024新戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。交銀認(rèn)為，該戰(zhàn)略規(guī)劃的核心為平穩(wěn)、高質(zhì)量發(fā)展，未來城市燃?xì)膺\營仍將是核心業(yè)務(wù)，但同時，天倫目標(biāo)為用戶提供低碳、經(jīng)濟(jì)、安全和便捷的能源服務(wù)。

天倫燃?xì)夤芾韺宇A(yù)計2022-2024年天然氣零售量的年復(fù)合增長率為25%。該行表示，新目標(biāo)比我們預(yù)測的2022-2023年零售天然氣銷售增長高4-5個百分點。并購方面，該行預(yù)計公司將在2021-2023年維持超過10億元人民幣的并購資本支出，并重點關(guān)注工商業(yè)用戶潛在增長率較高的項目。同時，公司將通過進(jìn)一步探索向新工商業(yè)用戶和住宅供暖業(yè)務(wù)，提高天然氣銷量，實現(xiàn)現(xiàn)有城燃項目的有機增長。

交銀國際認(rèn)為，低碳能源服務(wù)可能成為新的增長動力。天倫燃?xì)鈱⒃O(shè)立創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊，該板塊由(1)低碳能源服務(wù)和(2)安全與健康服務(wù)組成。創(chuàng)新業(yè)務(wù)的重點將是低碳能源服務(wù)，綜合能源服務(wù)和屋頂光伏項目將包含其中。天倫燃?xì)鈱⒁赞r(nóng)村地區(qū)超過160萬用戶作為屋頂光伏潛在客戶。

與此同時，該公司與國電投河南有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，這將有助于拓展低碳能源服務(wù)。交銀預(yù)計創(chuàng)新業(yè)務(wù)有望2022年下半年實現(xiàn)收入貢獻(xiàn)，公司管理層的目標(biāo)是到2024年，創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入將占總收入的10%。

綜上，交銀國際維持天倫燃?xì)饽繕?biāo)價9.05港元，維持“買入”評級：該行認(rèn)為新的創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊在未來幾年應(yīng)具有盈利增值能力，這將支持天倫燃?xì)庠?022-2024年的收益復(fù)合年增長率>10%。