智通A股機構動向參考(11.25) | 銀發(fā)經濟來襲

文/萬永強(智通財經研究中心總監(jiān))

【大盤綜述】

今天大盤的調整符合預期，昨日談到：“滬指這樣走法并不好，上也很費勁，還不如順勢調整充分一點”。跌停的個股的增多本身就說明了問題。

據央視新聞報道，美國商務部和安全局以國家安全為由，將27家實體列入“實體清單”，包括12家中國企業(yè)，稱涉及軍事應用。這個消息對高位品種打擊較大，如今年以來曾經暴漲超550%的芯片大牛股國科微(300672.SZ)在集合競價時跌停，開盤后掙扎了一下繼續(xù)跌停。

實際上，國外的打壓只會增強國產替代進程的加快。相關品種中富瀚微(300613.SZ)、國民技術(300077.SZ)、卓勝微(300782.SZ)漲超10%。不過要注意一點，這類品種都是底部調整充分的個股，借機進行炒作。持續(xù)性比較好的應該是底部放量的如晶方科技（603005.SH）、博通集成（603068.SH）這類。 

受《南方電網“十四五”電網發(fā)展規(guī)劃》政策利好影響，市場主要炒作方向是特高壓這塊，這個題材被發(fā)復挖掘，已經不算新。大部分都處于加速階段，龍頭是創(chuàng)業(yè)板的中辰股份(300933.SZ)，其它低位值得關注的是湖南發(fā)展（000722.SZ）和神馬電力（603530.SH）。

所謂大熱必死，人民網發(fā)表評論文章稱，今年以來，明星、大V、企業(yè)紛紛打造推出自己的NFT產品，數字藝術品儼然成為NFT落地最快的應用場景之一。目前對于NFT、元宇宙概念的炒作已經蔓延至上市公司和二級市場。一些蹭熱點、炒概念等行為，也正在引起監(jiān)管部門的警惕。佳創(chuàng)視訊（300264.SZ）、恒信東方（300081.SZ）、中青寶（300052.SZ）、寶鷹股份（002047.SZ）、天下秀（600556.SH）等均跌超10%。

元宇宙是一路從分歧當中穿越過來的，不過，還是不要和政策抵抗，亂象太多不利于行業(yè)的發(fā)展。整體看，這個板塊亂炒的時代估計要告一段落了。后面估計是炒相對實在的，如硬件方面的歌爾股份（002241.SZ）、寒武紀（688256.SH）、景嘉微（300474.SZ）。軟件方面如遠光軟件（002063.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）等。華為也加入了元宇宙行列，值得挖掘一下。

相對新一點的題材是養(yǎng)老，11月24日晚間，《中共中央國務院關于加強新時代老齡工作的意見》正式發(fā)布。其中明確指出，要進一步規(guī)范發(fā)展機構養(yǎng)老，各地要通過直接建設、委托運營、購買服務、鼓勵社會投資等多種方式發(fā)展機構養(yǎng)老。這個題材的龍頭是悅心健康（002162.SZ），今天是大幅高開秒板，可見市場的認可，而湖南發(fā)展（000722.SZ）屬于養(yǎng)老和電力雙題材也有潛力。

數據顯示，2020年的人口出生率為8.52‰，首次跌破10‰，自然增長率為1.45‰，創(chuàng)1978年以來的歷史新低，引發(fā)各界熱議關注，各地近期均加快出臺鼓勵生育政策。其中，安徽將于2022年1月1日起延長產假60天，男方享受30天護理假。河南則明確三孩生育政策，子女年滿三周歲前，每年應當分別給予夫妻雙方十日育兒假，育兒假期間視為出勤。昨日提到的底部活躍品種錦泓集團（603518.SH）、美邦服飾（002269.SZ）今天再度上板，這兩個品種都有嬰童概念。不過，這個題材容量小，歷來的持續(xù)性都不是很好。

連續(xù)兩日提到的陜西金葉（000812.SZ）再度強勢上板，因為沾上了養(yǎng)老概念，另外一個英洛華（000795.SZ）昨日提到有眾多機構強勢買入也是繼續(xù)上板。稀土永磁整體板塊效應相對弱化。

又要到周末，市場面臨諸多不確定性，震蕩一下也不是壞事。板塊繼續(xù)以輪動為主。

【北向資金流向】

北向資金全天凈流入11.72億元，買入的品種主要集中在白酒、特高壓、電子及鋰電池類。重點品種如下圖：

【熱門板塊分析】

汽車電動化、網聯(lián)化、智能化發(fā)展趨勢中帶動汽車半導體需求大幅度增長。根據Gartner預測的數據，2024年單輛汽車中的半導體價值有望超過1000美元，預測中國2025年新能源汽車有望達到600-700萬量，經測算中國新能源汽車半導體市場規(guī)模在2025年有望達到62.8億-73.2億美元。

汽車半導體包含功率、控制芯片、傳感器，其中功率半導體的在新能源汽車半導體價值量中的占比達到55%。IGBT應用于新能源的電壓轉換，由于IGBT工藝與設計難度高，海外企業(yè)憑借多年的積累占據較大的市場份額；國內廠商近年來通過積極投入研發(fā)成功在國內新能源汽車用IGBT模塊市場中占取到了一定份額，但仍有很大的替代空間。新能源&碳中和趨勢推動IGBT供不應求，價格與拉貨周期均為上漲態(tài)勢?！　?/p>

時代電氣（688187.SH）:已建成兩條8英寸IGBT產線，采用IDM模式，IGBT芯片與模塊已用于軌交、電網、新能源汽車、風電、光伏等眾多領域；IGBT業(yè)務隨著新產能逐漸投產，正處于高速增長期。

華微電子（600360.SH）:在吉林市投資 102 億建設半導體產業(yè)園，對功率半導體的多個領域展開技術研發(fā)和產能擴張。

士蘭微（600460.SH）:2021年士蘭集科已著手實施《新增年產24萬片12英寸高壓集成電路和功率器件芯片技術提升和擴產項目》，進一步加大12寸產線投入，預計2022Q4月產能將達6萬片。

【機構龍虎榜】

遠光軟件（002063.SZ）:受到眾多機構青睞，機構席位買入1743萬元，深股通對倒凈買入1170萬元，買一是知名游資作手新一的席位買入5131萬元，買三是知名游資的席位買入3739萬元，當日凈買入1.14億元，該股今日放量突破年線強勢漲停，21預計有溢價。

基本面分析：2021年前三季度，公司營業(yè)收入11.45億元，同比增長16.42%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.42億元，同比增長2.95%;基本每股收益0.1077元。

公司深入區(qū)塊鏈、人工智能、大數據、邊緣計算、物聯(lián)網等新興技術，精研軟硬一體化整合應用技術，為能源電力、航天航空、高端裝備、冶金冶煉、制造、金融、醫(yī)療衛(wèi)生等大型集團企業(yè)提供全面的行業(yè)解決方案和服務。1）公司以“提升客戶業(yè)務的敏捷和創(chuàng)新能力”為目標，發(fā)布新一代“遠光九天智能一體化云平臺”，推出覆蓋軟件開發(fā)全過程的全棧式信息技術生產國產化工具鏈，為企業(yè)云應用的快速構建、規(guī)范管理、自動化運維提供全面支撐，構建集團級數字技術賦能平臺。2）公司承建了國家電網智慧共享財務平臺頂層設計、1233卓越資金管理體系、企業(yè)級報表中心、企業(yè)數字應用服務在電力行業(yè)外市場，公司不斷推動業(yè)務成長，持續(xù)助力海爾集團、河南能源集團、金川集團、北大口腔等集團的精細化經營。

在國家能源互聯(lián)網建設、國家“碳達峰、碳中和”目標的背景下，公司不斷完善能源領域全產業(yè)鏈的產品和服務體系，充分利用云計算、大數據、物聯(lián)網、人工智能、區(qū)塊鏈等先進信息技術，提供覆蓋能源互聯(lián)網的“發(fā)電、供電、輸電、用電”的全產業(yè)鏈數字化產品和服務，加快融入電力產業(yè)創(chuàng)新生態(tài)圈，不斷拓展新的業(yè)務增長點。公司目前已經形成涉及“能源工業(yè)云網、智慧能源綜合服務、電力市場服務”等新興業(yè)態(tài)的系列產品和解決方案，包括綜合能源服務平臺、碳達峰碳中和產品及解決方案、發(fā)售電一體化云平臺、需求側響應平臺、電力現(xiàn)貨交易結算系統(tǒng)、電力現(xiàn)貨交易模擬仿真平臺等，助力產業(yè)鏈上下游盡早實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”目標。

【機構調研】

國星光電(002449.SZ）：近期獲易方達基金、廣發(fā)基金、中歐基金、金鷹基金等機構密集調研。

基本面分析：公司2021年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為28.47億元，同比增長24.18%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.78億元，同比增長129.59%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1.42億元，同比增長276.59%;基本每股收益為0.2872元/股。

經過2020年下半年以來的戰(zhàn)略調整，加上公司向國星半導體2.2億元增資計劃的穩(wěn)步推進，其產品結構得到進一步優(yōu)化：目前國星半導體以RGB芯片、倒裝芯片、紫光芯片等利基型產品為主，同時研發(fā)布局Mini和Micro領域，形成了Mini背光和Mini顯示兩大系列的芯片產品，同時發(fā)揮上下游垂直聯(lián)動的優(yōu)勢，協(xié)同本部研究院進行MicroLED關鍵技術的攻關；在第三代半導體領域，聯(lián)合多所高校及研究所，發(fā)揮產學研協(xié)同優(yōu)勢，展開GaN功率器件、紫外探測器芯片、深紫外UVC芯片等方向的研發(fā)工作，參與兩項第三代半導體方向的省級研發(fā)項目。

公司一直高度關注三代半領域的技術發(fā)展與技術研究，致力于打造高可靠性、高品質的功率器件封測業(yè)務。在上游芯片領域，公司有布局硅基氮化鎵的外延芯片；中游封裝領域，公司已建成第三代半導體功率器件實驗室及試產線；下游應用領域公司也在積極與相關企業(yè)洽談戰(zhàn)略性合作，并針對客戶的應用需求定制開發(fā)樣品等。

公司立足自身技術優(yōu)勢，推出基于傳感技術的新品——智能健康感測器件，可廣泛應用于智能手表、智能手環(huán)等設備場景，為智能穿戴產業(yè)的加速發(fā)展提供有力的技術支撐。公司智能健康感測器件主要由發(fā)射器1816系列及接收器3220光敏系列組成。目前，該智能健康感測器件已實現(xiàn)量產，并積極與國內外頭部品牌廠商聯(lián)手合作，共同發(fā)力可穿戴設備領域。

公司將持續(xù)通過調整產業(yè)結構、穩(wěn)步推進實施相關擴產計劃，結合研發(fā)創(chuàng)新、降本控費、市場開拓及細分領域發(fā)展等多舉措提升毛利水平。

申明：本欄目所有分析僅為分享交流，并不構成對具體證券的買賣建議，不代表任何機構利益，同時可能存在觀點有偏頗情況，僅供參考。各位讀者需慎重考慮文中分析是否符合自身定狀況，自主作出投資決策并自行承擔投資風險。