VC/PE機構(gòu)人工智能股權(quán)投資策略探討

導讀:

自1956年，Dartmouth會議上提出“人工智能”的概念，人工智能在短短的數(shù)十年快速發(fā)展，如今已進入深度學習和大數(shù)據(jù)發(fā)展時代。人工智能的出現(xiàn)迅速地改變了每個人的生活方式，各個國家對人工智能領(lǐng)域投入也不斷增加。我國也相繼出臺了《機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃2016-2020年》、《國務院關(guān)于印發(fā)新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃的通知》、《高等學校人工智能創(chuàng)新行動計劃》、《加強“從0到1”基礎(chǔ)研究工作方案》等多項人工智能等多項政策文件，支持與扶持人工智能產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展。與此同時，在股權(quán)投資市場上，投資機構(gòu)也加大對人工智能等硬科技領(lǐng)域的投資，帶動一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)快速發(fā)展。另外，在注冊制及科創(chuàng)板等一系列資本市場改革助力下，人工智能企業(yè)上市環(huán)境也得到明顯改善，上市進程不斷加快。在此背景下，清科創(chuàng)業(yè)(01945)旗下清科研究中心發(fā)布《2021年中國人工智能領(lǐng)域投融資研究報告》，探討人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展脈絡和未來投資機遇。下文就報告中部分內(nèi)容做簡單梳理。

人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況

★ 產(chǎn)業(yè)鏈：現(xiàn)階段國內(nèi)側(cè)重于技術(shù)層和應用層，對基礎(chǔ)層仍需加強關(guān)注

在數(shù)據(jù)、算法、算力等技術(shù)的不斷成熟和新一代人工智能落地政策和市場推動下，我國人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，市場規(guī)模不斷擴大。根據(jù)中國電子學會披露，預計2022年產(chǎn)業(yè)規(guī)模將逼近300億美元，年均復合增長率高達35.06%。

人工智能領(lǐng)域涉及范圍廣、細分領(lǐng)域眾多，清科研究中心將人工智能分為基礎(chǔ)層、技術(shù)層、應用層進行深入研究?；A(chǔ)層提供算力、算法、數(shù)據(jù)量，包含芯片、傳感器等硬件和云計算、大數(shù)據(jù)平臺等軟件，是人工智能產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ);技術(shù)層開發(fā)面向不同領(lǐng)域的應用技術(shù)，包括計算機視覺、語音識別、自然語言處理、機器學習等領(lǐng)域，是人工智能產(chǎn)業(yè)的核心;應用層是技術(shù)在特定行業(yè)或場景的延伸，為其商業(yè)化提供解決方案或軟硬件產(chǎn)品。

★ AI+：人工智能技術(shù)逐步滲透到傳統(tǒng)行業(yè)，推動智能化發(fā)展進程

應用層是人工智能產(chǎn)業(yè)的延伸， “AI+”已滲透到醫(yī)療、汽車、先進制造、金融、教育、文娛、零售、物流、政務、安防等諸多垂直領(lǐng)域，智慧城市、自動駕駛、無人工廠、機器人的概念越來越高頻的出現(xiàn)在生活中。目前，國內(nèi)應用層的企業(yè)規(guī)模和數(shù)量占比最大，各類商業(yè)化落地企業(yè)層出不窮，其中城市建設、汽車、醫(yī)療、制造業(yè)為應用最廣泛的熱門領(lǐng)域，本篇報告也對以上四個行業(yè)的智能化發(fā)展現(xiàn)狀、影響以及未來趨勢進行分析。

以醫(yī)療行業(yè)為例，人工智能技術(shù)給醫(yī)療行業(yè)帶來了巨大的轉(zhuǎn)變和革新，2020年全球新冠疫情的蔓延更是將數(shù)字化醫(yī)療推上了新的發(fā)展階段，紅外測溫儀、機器人外呼篩查、接觸者追蹤、遠程醫(yī)療等應用已經(jīng)較為完善，也在本次新冠肺炎疫情中被廣泛使用。而智能影像、手術(shù)機器人、藥物研發(fā)、疾病風險預測等現(xiàn)階段未能完全普及的應用場景也在快速發(fā)展，成為未來醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展趨勢。在此背景下，一批專注于特定賽道的人工智能企業(yè)相繼涌現(xiàn)，如專注智能醫(yī)療影像的數(shù)坤科技、從事骨科機器人的天智航、以計算驅(qū)動藥物研發(fā)的晶泰科技等。

在股權(quán)投資領(lǐng)域，我國人工智能產(chǎn)業(yè)也保持著較高的投融資熱度。2020年，投向人工智能的新募集基金有115支，募集金額超500億;在投資方面，投向人工智能領(lǐng)域的投資案例數(shù)占總投資的比例從2010年的2%攀升至2020年的20%。從歷年投資趨勢來看，人工智能企業(yè)越來越多地進入到商業(yè)化落地階段，戰(zhàn)略投資者(CVC)和PE機構(gòu)也更多的參與其中，平均單筆投資規(guī)模上升，人工智能行業(yè)向著新一個發(fā)展階段邁進。在地域方面，各地政府均先后出臺人工智能相關(guān)政策，致力于帶動當?shù)貏?chuàng)新創(chuàng)業(yè)和未來發(fā)展，其中，京津冀依托眾多高校、科研機構(gòu)、高科技人才等知識資源，在人工智能領(lǐng)域方面處于全國首位，長三角、珠三角地區(qū)也緊追其后，全力打造人工智能產(chǎn)業(yè)集群，成為人工智能領(lǐng)域發(fā)展的活躍區(qū)域。

★ IPO市場：科創(chuàng)板落地，人工智能企業(yè)上市進程加快

近兩年來，在注冊制改革和科創(chuàng)板的助力下，人工智能企業(yè)的上市進程不斷加快。根據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)，2010-2020年，中國股權(quán)投資市場人工智能領(lǐng)域上市企業(yè)累計已達106家，人工智能企業(yè)VC/PE滲透率高達74.5%，遠高于全市場的56.3%，其中2020年新上市的人工智能企業(yè)高達34家，VC/PE滲透率高達85.3%。另外，已上市的106家人工智能企業(yè)多集中在北京、廣東、上海、浙江、江蘇產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較好的五省，涵蓋機器人、自動駕駛、智能芯片、傳感器、云計算、大數(shù)據(jù)等熱門領(lǐng)域。

雖然人工智能領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)和投資炙手可熱，但需要注意的是目前中國的人工智能產(chǎn)業(yè)仍處于一個智能與偽智能并存的過渡時期，部分企業(yè)在利益驅(qū)動下僅將“人工智能”作為營銷手段，并不具備人工智能核心技術(shù)。在此背景下，無論是投資機構(gòu)，還是創(chuàng)業(yè)公司(創(chuàng)業(yè)者)，都應對人工智能產(chǎn)業(yè)熱潮保持理性，在充分考慮風險的前提下，把握人工智能未來發(fā)展新機遇。

在國內(nèi)股權(quán)投資市場新的發(fā)展階段，人工智能領(lǐng)域有著怎樣的投資特點?頭部機構(gòu)有哪些投資策略和偏好領(lǐng)域?行業(yè)和投資市場未來趨勢是什么?哪些企業(yè)更受資本關(guān)注?欲了解更多人工智能領(lǐng)域的投融資分析，歡迎瀏覽并下載清科創(chuàng)業(yè)(01945.HK)旗下清科研究中心近期發(fā)布報告《2021年中國人工智能領(lǐng)域投融資研究報告》(下載鏈接：https://report.pedata.cn/1637317754329059.html)。

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