海通國際：保險(xiǎn)行業(yè)估值低位 中長期看好健康險(xiǎn)和養(yǎng)老險(xiǎn)發(fā)展

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，海通國際發(fā)布研究報(bào)告稱，保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)端和負(fù)債端仍然承壓，估值低位，安全邊際高。1)3月以來，壽險(xiǎn)新單增長面臨較大壓力，代理人數(shù)量持續(xù)下降，新重疾定義產(chǎn)品銷售不及預(yù)期。預(yù)計(jì)未來各險(xiǎn)企將加大費(fèi)用投入和新產(chǎn)品投放，推動(dòng)短期新單保費(fèi)增長；中長期仍看好健康險(xiǎn)和養(yǎng)老險(xiǎn)發(fā)展。2)十年期國債收益率回落至3%以下，未來伴隨經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，長端利率有望上行。9月24日央行首次提出房地產(chǎn)市場(chǎng)“兩個(gè)維護(hù)”，9月29日央行、銀保監(jiān)會(huì)指導(dǎo)主要銀行保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)險(xiǎn)企的房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂將緩解。3)2021年11月19日保險(xiǎn)板塊估值0.44-0.74倍2021EP/EV，仍處于歷史較低位置。