處理器兩雄爭(zhēng)霸：美國(guó)超微公司(AMD.US)繼續(xù)領(lǐng)先，還是英特爾(INTC.US)卷土重來(lái)？

幾周前，美國(guó)超微公司(AMD.US)發(fā)布了其服務(wù)器路線圖，引發(fā)市場(chǎng)期待該公司正在醞釀一些更強(qiáng)大的服務(wù)器產(chǎn)品，并為何時(shí)上市設(shè)定一個(gè)粗略的窗口。這些芯片預(yù)計(jì)將與英特爾(INTC.US)在2022年及以后發(fā)布的服務(wù)器芯片相抗衡，這就引發(fā)了一個(gè)問(wèn)題:AMD會(huì)保持目前的領(lǐng)先地位，還是英特爾會(huì)卷土重來(lái)？

AMD表現(xiàn)由于英特爾

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，Seeking Alpha曾于2019年11月14日刊登了一篇文章，文章對(duì)比了英特爾的Ice Lake處理器與AMD的EPYC Rome芯片。文章的結(jié)論是英特爾的10nm工藝落敗，AMD在服務(wù)器上的領(lǐng)先地位至少還要持續(xù)12個(gè)月，以供英特爾在10nm和7nm工藝上的發(fā)展。以下是AMD自那時(shí)以來(lái)的股票表現(xiàn)和收入:

這證明了英特爾的制造困境仍然存在，而AMD在過(guò)去兩年中獲得了大量的技術(shù)和設(shè)計(jì)勝利。然而，AMD的路線圖有可能不足以在未來(lái)幾個(gè)季度對(duì)抗英特爾的競(jìng)爭(zhēng)。那么AMD的服務(wù)器領(lǐng)先地位是否可持續(xù)?

前方的道路：AMD競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更大

目前大多數(shù)關(guān)于服務(wù)器路線圖的討論都源于AMD在11月8日關(guān)于其即將推出的2022年和2023年產(chǎn)品的主題演講。此次展示的主要產(chǎn)品是將于2022年第一季度上市的高性能計(jì)算(HPC)專用芯片“Milan-X”和MI200 GPU加速器。AMD還展示了一個(gè)2022-2023年的路線圖，這為未來(lái)幾年與英特爾的服務(wù)器對(duì)決提供了更多的清晰信息。

AMD 2022年的旗艦產(chǎn)品將是EPYC Genoa服務(wù)器，它基于Zen 4架構(gòu)，擁有龐大的96核。自從2017年隨著Naples的發(fā)布，AMD開始了一場(chǎng)核心計(jì)算的軍備競(jìng)賽;該公司一直能夠持續(xù)擴(kuò)大其服務(wù)器產(chǎn)品的核心，Genoa就是這種一致性的另一個(gè)例子。而英特爾完全被AMD發(fā)布服務(wù)器搞得措手不及，并且由于在10nm和7nm節(jié)點(diǎn)上的嚴(yán)重收率問(wèn)題，英特爾一直在努力追趕。

Genoa預(yù)計(jì)將在2022年的某個(gè)時(shí)候上架，但AMD沒(méi)有提供具體的窗口時(shí)間。在AMD等待英特爾于推出Sapphire Rapid上取得進(jìn)展的同時(shí)，這是一個(gè)設(shè)定預(yù)期的戰(zhàn)略舉措。根據(jù)英特爾的最新更新，56核Sapphire Rapid的發(fā)布從2021年第四季度推遲到2022年第一季度，預(yù)計(jì)將在2022年第二季度批量生產(chǎn)?？紤]到英特爾在擴(kuò)展其10nm芯片時(shí)遇到了一些問(wèn)題，很難確定這是否會(huì)成為現(xiàn)實(shí)，或者該公司是否需要再次改變目標(biāo)。知道了這一點(diǎn)，AMD很可能會(huì)樂(lè)于暫緩?fù)菩蠫enoa，讓Sapphire Rapid與Milan進(jìn)行短暫的競(jìng)爭(zhēng);然后釋出Genoa，“重新奪回”技術(shù)領(lǐng)先地位。

實(shí)際上，服務(wù)器客戶會(huì)提前做好購(gòu)買計(jì)劃，所以在Genoa到來(lái)之前，并不是真的就像Sapphire Rapid對(duì)抗Milan，因?yàn)楣究赡芤呀?jīng)在為Genoa的推出做準(zhǔn)備了。

此外，AMD還計(jì)劃在2022年末發(fā)布基于Zen 4c的128核EPYC Bergamo。Genoa和Bergamo的核數(shù)將明顯高于Sapphire Rapid，而且Genoa and Bergamo將基于臺(tái)積電(TSM.US)的5nm節(jié)點(diǎn)，而英特爾為10nm節(jié)點(diǎn)。

英特爾10nm被認(rèn)為是臺(tái)積電7nm的同一代，英特爾7nm被認(rèn)為是臺(tái)積電5nm的同一代。因此，Genoa和Bergamo(臺(tái)積電5nm/英特爾7nm)通常被認(rèn)為比Sapphire Rapid(臺(tái)積電7nm/英特爾10nm)領(lǐng)先一代。

綜上所述，英特爾似乎不太可能在2022年獲得任何市場(chǎng)份額。在Sapphire Rapid之后，英特爾最近下一個(gè)發(fā)布的服務(wù)器是Emerald Rapids。這將是Sapphire Rapid的升級(jí)版，預(yù)計(jì)將把核數(shù)量從56個(gè)增加到64個(gè)。由于Sapphire Rapid的推遲，英特爾并沒(méi)有提供2022年以后的相關(guān)預(yù)期發(fā)布時(shí)間，但可以肯定的是，Emerald Rapids至少要到2022年第四季度才會(huì)量產(chǎn)，或可能會(huì)被推到2023年初;這將取決于Sapphire Rapid的推出成功與否。Emerald Rapids只會(huì)略微增加內(nèi)核數(shù)，而且將只基于英特爾的10nm節(jié)點(diǎn)，所以這款產(chǎn)品看起來(lái)也不會(huì)給AMD帶來(lái)太多競(jìng)爭(zhēng)。

Granite Rapid是英特爾首款基于7nm的服務(wù)器芯片，其核心數(shù)可能介于Genoa的96核和Bergamo的128核之間。英特爾目前預(yù)計(jì)于2023年發(fā)布，但這將取決于制造問(wèn)題，該問(wèn)題已困限制該公司最近的工藝節(jié)點(diǎn)。即使基于樂(lè)觀的假設(shè)，Granite Rapid將在2023年推出生產(chǎn)，其也將面臨來(lái)自AMD據(jù)傳的256核EPYC Turin和另一個(gè)核心數(shù)量可能介于96-128之間服務(wù)器的競(jìng)爭(zhēng)。因此，除了AMD-臺(tái)積電方面的制造問(wèn)題，2023年的競(jìng)爭(zhēng)格局將與2022年非常相似，AMD仍領(lǐng)先一代。

購(gòu)買這些服務(wù)器產(chǎn)品的公司依賴于一致性生產(chǎn)，以保持性能并計(jì)劃采購(gòu)。客戶購(gòu)買的是線路圖，而不是產(chǎn)品。AMD已經(jīng)證明了它可以按計(jì)劃生產(chǎn)下一代服務(wù)器芯片，并將延遲降到最低，而英特爾的情況卻相反。

AMD芯片有性能優(yōu)勢(shì)和性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，但最重要的是，其有聲譽(yù)優(yōu)勢(shì)。幾年前這么說(shuō)絕對(duì)是瘋狂的，但AMD最近已經(jīng)證明了它的服務(wù)器芯片比英特爾更優(yōu)秀，它的供應(yīng)鏈比英特爾更強(qiáng)大。在這種情況發(fā)生改變之前，AMD將在未來(lái)幾個(gè)季度和幾年的服務(wù)器市場(chǎng)份額增長(zhǎng)中牢牢占據(jù)主導(dǎo)地位。

結(jié)論：AMD更勝一籌

那么，AMD的領(lǐng)先地位是否有失去的危險(xiǎn)呢? 根據(jù)對(duì)該公司在2022年和2023年服務(wù)器產(chǎn)品的分析，AMD的服務(wù)器發(fā)展勢(shì)頭在未來(lái)兩年內(nèi)停滯的可能性非常小。 EPYC Genoa和Bergamo將維持AMD的核心計(jì)數(shù)和節(jié)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，在2022年與Sapphire Rapid和Emerald Rapid競(jìng)爭(zhēng)，而EPYC Turin和Genoa待定的升級(jí)版將在2023年提供比Granite Rapids最好的性能(如果Granite Rapids能夠在2023年推出)。 最重要的是，AMD在擴(kuò)展和發(fā)布新產(chǎn)品方面的一致性與英特爾的延遲發(fā)布形成了鮮明的對(duì)比，這為AMD的未來(lái)提供了另一個(gè)重要的聲譽(yù)提升。

雖然AMD的增長(zhǎng)速度肯定比英特爾快得多，但短期投資者需要關(guān)注AMD的凈利潤(rùn)和市值。AMD最近的股價(jià)較高，不過(guò)對(duì)于那些長(zhǎng)期投資的人來(lái)說(shuō)，即使是在這個(gè)相對(duì)泡沫的估值下，AMD的未來(lái)似乎是光明的。 然而，對(duì)于短線投資者來(lái)說(shuō)，這些數(shù)據(jù)表明，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)或出現(xiàn)制造業(yè)問(wèn)題，這只股票將面臨大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。 盡管過(guò)去幾個(gè)月AMD股價(jià)的勢(shì)頭強(qiáng)勁，但那些風(fēng)險(xiǎn)承受力較低的投資者或者可以等待更有吸引力的入市時(shí)機(jī)。