韓國利率決議前瞻：加息已成定局，市場聚焦前瞻性指引

智通財經(jīng)APP獲悉，由于通脹壓力不斷加大、房地產(chǎn)價格飆升以及經(jīng)濟彈性突顯出收緊政策的必要性，韓國央行似乎即將在疫情后進行第二次加息。

19位經(jīng)濟學家預計韓國政策利率將上調(diào)25個基點至1%。這一致的呼聲源于上個月韓國央行行長李柱烈發(fā)出的信號，他表示，除非經(jīng)濟復蘇出現(xiàn)停滯，否則將考慮加息。一旦周四宣布加息，市場的所有注意力都將轉(zhuǎn)向?qū)ο乱徊叫袆訒r機的指引。

在供應鏈中斷的情況下，通脹被證明更加持久，韓國成為了全球縮減疫情時期刺激措施的先鋒。

而最近的結(jié)果表明，韓國經(jīng)濟相當好地經(jīng)受住了8月份的加息，盡管目前金融風險只是略有緩解。另外，雖然這支持了韓國央行繼續(xù)保持政策正?；臎Q心，但包括政治日程在內(nèi)的諸多因素使局面復雜化。

因此，韓國央行政策路線的關鍵在于利率決議公布后其經(jīng)修訂的2022年展望。經(jīng)濟學家預計，今明兩年的通脹率將分別高于目前的2.1%和1.5%。

巴克萊銀行經(jīng)濟學家Angela Xieh表示，“鑒于許多市場參與者認為明年1月加息的可能性很高，韓國央行對經(jīng)濟增長和通脹預測的任何變化，尤其是對2022年的預測，以及央行行長李柱烈的任何前瞻性指引，都將受到仔細審查。”

如果韓國央行認為明年通脹率將再次超過其2%的目標，這將是一個表明有必要進一步加息的強烈信號。另外，值得注意的是，李柱烈最近放棄了他先前的立場，即通脹飆升是暫時的，并表達了對更快、更持久的價格壓力的擔憂。

對此，掉期市場預計，未來12個月韓國央行將加息超過整整一個百分點，而經(jīng)濟學家預計，到2022年底，韓國央行的利率將達到1.25%，僅比當前水平高出50個基點。

除此之外，韓國央行金融貨幣委員會對金融風險的評估以及緊縮政策對經(jīng)濟增長的影響也將受到密切關注。

目前支撐韓國經(jīng)濟的因素是消費者信心的改善和出口持續(xù)走強。盡管當局開始放松社交距離限制，但韓國的新冠病例仍在激增，因此這一點的進展對相關活動的影響將非常重要。

在金融風險方面，在借貸成本上升和宏觀審慎措施的支持下，家庭貸款增長似乎已見頂。但事實證明，房價上漲更難控制。

最后，李柱烈的第二個任期將于2022年3月結(jié)束，這也給韓國銀行的政策制定帶來了變數(shù)。由于與總統(tǒng)選舉重疊，目前尚不清楚誰將接替他擔任行長。