美銀證券：予嘉里物流(00636)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)24港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，予嘉里物流(00636)“買入”評(píng)級(jí)，假設(shè)運(yùn)費(fèi)將在明年下半年開始正常化，公司在剝離中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的資產(chǎn)后，本財(cái)政年度盈利會(huì)增長(zhǎng)93%，盈利會(huì)在2022財(cái)年趨穩(wěn)，并在2023財(cái)年軟著陸，目標(biāo)價(jià)24港元。

報(bào)告中稱，供應(yīng)鏈中斷和高運(yùn)費(fèi)最少持續(xù)到明年上半年，有利于嘉里物流這類靈活的貨運(yùn)代理，剝離中國(guó)香港倉(cāng)庫(kù)后大致上是輕資產(chǎn)，未來(lái)資產(chǎn)收益率會(huì)更高，與新控股股東順豐控股(002352.SZ)也有收入和成本協(xié)同效應(yīng)。

美銀證券考慮到順豐規(guī)模要大得多，嘉里物流有機(jī)會(huì)能節(jié)省于內(nèi)地的運(yùn)費(fèi)成本，應(yīng)有助于嘉里物流內(nèi)地綜合物流業(yè)務(wù)毛利率由去年的4.4%提升到2023年的6%。另外，嘉里物流若與順豐規(guī)模60億元人民幣的國(guó)際轉(zhuǎn)運(yùn)部門合作，將有潛力帶動(dòng)盈利增長(zhǎng)6%，該利潤(rùn)增長(zhǎng)尚未反映于該行的估計(jì)中。