大和：重申百度集團(tuán)-SW(09888)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至238港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，重申百度集團(tuán)-SW(09888)“買入”評(píng)級(jí)，下調(diào) 2022-23 年的收入預(yù)測(cè) 2%，由于預(yù)計(jì)廣告收入疲弱，每股盈利預(yù)測(cè)進(jìn)一步下降 14-17%，目標(biāo)價(jià)由240港元降至238港元。

報(bào)告中稱，百度第3季收入符合預(yù)期，盡管凈利潤(rùn)略有下降。雖然廣告業(yè)前景受到影響，但第3季百度非營(yíng)銷業(yè)務(wù)繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)勁的收入增長(zhǎng)勢(shì)頭。人工智能的發(fā)展正在走上正軌。 第三季百度的非網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷收入增長(zhǎng) 74%，主要受人工智能云收入增長(zhǎng) 71% 至 38 億元人民幣，快于同行。大和看到了百度展示在促進(jìn)跨場(chǎng)景、行業(yè)及地區(qū)中采用人工智能方面取得的實(shí)質(zhì)進(jìn)展。金融公司現(xiàn)在多以自動(dòng)化運(yùn)營(yíng)，多個(gè)新城市也簽約智能城市解決方案。同時(shí)，百度在多方面推進(jìn)智能駕駛。管理層預(yù)計(jì)與吉利合作的電動(dòng)汽車吉度將開始在2023年量產(chǎn)和交付。

該行認(rèn)為，其人工智能變現(xiàn)化路線圖自 2020 年底開始，但需要更多時(shí)間來(lái)提高利潤(rùn)率，尤其是有利可圖的營(yíng)銷業(yè)務(wù)。隨著更多的產(chǎn)品在初始階段之后變得標(biāo)準(zhǔn)化，預(yù)計(jì)利潤(rùn)率會(huì)在2-3 年內(nèi)自然回升。百度可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大研發(fā)、銷售人員和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。該行表示，從中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的開放中看到百度的積極發(fā)展空間，容許來(lái)自社交網(wǎng)絡(luò)及電子商務(wù)平臺(tái)的更多內(nèi)容。管理層表示百度共享的 10 億個(gè) SKU;商品成交金額(GMV)按季增長(zhǎng) 90%，盡管基數(shù)很小。認(rèn)為這可以吸引用戶流量，并可能從營(yíng)銷人員獲得更多的廣告預(yù)算。