銀保監(jiān)會(huì)：支持保險(xiǎn)資金規(guī)范開展基礎(chǔ)設(shè)施基金投資業(yè)務(wù)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，11月17日，中國銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》。通知提出，保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司和保險(xiǎn)公司自行投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的，應(yīng)當(dāng)具備不動(dòng)產(chǎn)投資管理能力，最近一年資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)估結(jié)果不得低于80分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于150%。保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司和保險(xiǎn)公司委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司及其他專業(yè)管理機(jī)構(gòu)投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的，最近一年資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)估結(jié)果不得低于60分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于120%。基礎(chǔ)設(shè)施基金能夠較好匹配保險(xiǎn)資金長期配置需求，為保險(xiǎn)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了新的投資工具。下一步，銀保監(jiān)會(huì)將持續(xù)完善政策體系，強(qiáng)化分類指導(dǎo)，支持保險(xiǎn)資金規(guī)范開展基礎(chǔ)設(shè)施基金投資業(yè)務(wù)，防范投資風(fēng)險(xiǎn)。

原文如下：

中國銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于保險(xiǎn)資金投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知

銀保監(jiān)辦發(fā)〔2021〕120號(hào)

各保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司：

為進(jìn)一步豐富保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，助力盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，提高直接融資比重，根據(jù)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》《保險(xiǎn)公司投資證券投資基金管理暫行辦法》《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》等規(guī)定，經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)同意，現(xiàn)就保險(xiǎn)資金投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(以下簡稱基礎(chǔ)設(shè)施基金)有關(guān)事項(xiàng)通知如下：

一、本通知所稱基礎(chǔ)設(shè)施基金，是指依據(jù)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有關(guān)規(guī)定設(shè)立并公開發(fā)行，由符合條件的基金管理人管理，主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券并通過資產(chǎn)支持證券持有基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目公司全部股權(quán)的基金產(chǎn)品。

二、保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司(以下統(tǒng)稱保險(xiǎn)機(jī)構(gòu))開展基礎(chǔ)設(shè)施基金投資業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)公司治理完善，市場(chǎng)信譽(yù)良好，具備健全有效的內(nèi)部控制體系和投資管理制度，經(jīng)營審慎穩(wěn)健。

三、保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司和保險(xiǎn)公司自行投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的，應(yīng)當(dāng)具備不動(dòng)產(chǎn)投資管理能力，最近一年資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)估結(jié)果不得低于80分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于150%。

保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司和保險(xiǎn)公司委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司及其他專業(yè)管理機(jī)構(gòu)投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的，最近一年資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)估結(jié)果不得低于60分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于120%。

四、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司受托管理保險(xiǎn)資金或通過保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的，應(yīng)當(dāng)具備債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品管理能力，且公司最近一年監(jiān)管評(píng)級(jí)結(jié)果不得低于C類。

五、保險(xiǎn)資金投資的基礎(chǔ)設(shè)施基金，基金管理人和資產(chǎn)支持證券管理人在注冊(cè)資本、管理資產(chǎn)、專業(yè)人員、資產(chǎn)托管、風(fēng)險(xiǎn)隔離等方面，應(yīng)當(dāng)符合銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的監(jiān)管要求。其中，基金管理人和資產(chǎn)支持證券管理人的管理資產(chǎn)和專業(yè)人員可以合并計(jì)算。

六、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)健全公司治理，完善投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的決策程序和授權(quán)機(jī)制，建立相對(duì)集中、分級(jí)管理、權(quán)責(zé)一致的投資決策和授權(quán)制度，明確相關(guān)決策機(jī)構(gòu)的決策權(quán)限。

七、保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司和保險(xiǎn)公司投資的基礎(chǔ)設(shè)施基金及投資于基礎(chǔ)設(shè)施基金比例不低于80%的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)納入不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)投資比例管理。

八、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資基礎(chǔ)設(shè)施基金前，應(yīng)當(dāng)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施基金持有項(xiàng)目的經(jīng)營管理、財(cái)務(wù)、現(xiàn)金流、法律權(quán)屬等情況進(jìn)行分析評(píng)估，形成分析評(píng)估報(bào)告。

九、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的風(fēng)險(xiǎn)管理，按照上市權(quán)益類資產(chǎn)投資管理要求，建立健全內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，防范內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易、利益沖突和利益輸送。

十、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)審慎評(píng)估投資基礎(chǔ)設(shè)施基金可能出現(xiàn)的重大風(fēng)險(xiǎn)，制定相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案?；饍糍Y產(chǎn)發(fā)生10%及以上損失，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營、項(xiàng)目現(xiàn)金流或產(chǎn)生現(xiàn)金流能力發(fā)生重大變化的，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)向銀保監(jiān)會(huì)報(bào)告。

十一、保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司和保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)將保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施基金情況納入季度資金運(yùn)用情況報(bào)告，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)將組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資基礎(chǔ)設(shè)施基金情況納入年度產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理報(bào)告，報(bào)告內(nèi)容包括相關(guān)投資情況、項(xiàng)目運(yùn)營情況、風(fēng)險(xiǎn)管理情況等。

十二、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違反本通知規(guī)定投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的，銀保監(jiān)會(huì)將責(zé)令限期改正，并依法采取監(jiān)管措施或?qū)嵤┬姓幜P。

中國銀保監(jiān)會(huì)辦公廳

2021年11月10日

中國銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》答記者問

為進(jìn)一步豐富保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，助力盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，提高直接融資比重，近日中國銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡稱《通知》)。銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就《通知》相關(guān)問題回答了記者提問。

一、請(qǐng)介紹推動(dòng)保險(xiǎn)資金投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金的有關(guān)背景?

不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)是國際金融市場(chǎng)成熟的金融產(chǎn)品。我國“十四五”規(guī)劃綱要明確提出，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)健康發(fā)展，有效盤活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)。今年，我國公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(以下簡稱基礎(chǔ)設(shè)施基金)上市以來，社會(huì)各界反應(yīng)積極正面，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序。

總體看，基礎(chǔ)設(shè)施基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征與保險(xiǎn)資金需求相吻合，能夠較好匹配保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資特性。一是基礎(chǔ)設(shè)施基金以基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目作為底層資產(chǎn)，項(xiàng)目運(yùn)營周期較長，強(qiáng)制派息分紅，能夠提供長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，和保險(xiǎn)資金長久期屬性相匹配。二是基礎(chǔ)設(shè)施基金和股票、債券等大類資產(chǎn)的相關(guān)性較低，有利于保險(xiǎn)資金開展分散投資。

三是基礎(chǔ)設(shè)施基金的發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，信息披露程度較高，接受社會(huì)公眾監(jiān)督，為保險(xiǎn)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供了標(biāo)準(zhǔn)化投資品種。保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施基金，既能更好滿足保險(xiǎn)資產(chǎn)長期配置需求，又能拓寬參與我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資渠道，服務(wù)國家戰(zhàn)略發(fā)展。

前期，銀保監(jiān)會(huì)明確了保險(xiǎn)資金試點(diǎn)投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的相關(guān)監(jiān)管要求，支持符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展投資，有關(guān)要求與《通知》規(guī)定基本一致。此次制定出臺(tái)《通知》，從制度層面明確投資規(guī)范和監(jiān)管規(guī)則，進(jìn)一步建立健全保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的長效機(jī)制，防范相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、制定《通知》的主要原則有哪些?

一是堅(jiān)持市場(chǎng)化改革方向，將風(fēng)險(xiǎn)收益特征符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用需求的基金產(chǎn)品及時(shí)納入投資范圍，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，助力盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)。二是堅(jiān)持穿透監(jiān)管理念，基礎(chǔ)設(shè)施基金同時(shí)具備公開市場(chǎng)權(quán)益類產(chǎn)品和不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)屬性，堅(jiān)持按照業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)進(jìn)行穿透監(jiān)管。三是堅(jiān)持穩(wěn)妥起步原則，對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與投資基礎(chǔ)設(shè)施基金，在投資能力、監(jiān)管評(píng)級(jí)等方面設(shè)置一定條件，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展理性投資和長期投資。

三、《通知》的主要內(nèi)容有哪些?

《通知》共十二條，主要內(nèi)容包括：一是明確機(jī)構(gòu)資質(zhì)要求。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資基礎(chǔ)設(shè)施基金，應(yīng)當(dāng)符合《通知》規(guī)定的資質(zhì)條件，投資管理能力和監(jiān)管評(píng)級(jí)達(dá)到相應(yīng)要求。二是設(shè)定投資標(biāo)的條件。保險(xiǎn)資金投資的基礎(chǔ)設(shè)施基金，相關(guān)管理人應(yīng)當(dāng)符合關(guān)于保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品的監(jiān)管規(guī)定。三是完善風(fēng)險(xiǎn)管理流程。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)健全內(nèi)部控制制度，完善投資決策與授權(quán)體系，持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，防范利益輸送行為。

四是加強(qiáng)投資主動(dòng)管理。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)投資的基礎(chǔ)設(shè)施基金持有項(xiàng)目進(jìn)行全面分析評(píng)估，并穿透納入不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)投資比例，定期評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)。五是強(qiáng)化監(jiān)督管理要求。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資基礎(chǔ)設(shè)施基金應(yīng)當(dāng)定期報(bào)告有關(guān)投資情況，違反《通知》規(guī)定投資的，銀保監(jiān)會(huì)將責(zé)令限期改正，并依法采取監(jiān)管措施或?qū)嵤┬姓幜P。

四、下一步，如何推進(jìn)保險(xiǎn)資金規(guī)范參與基礎(chǔ)設(shè)施基金投資業(yè)務(wù)?

基礎(chǔ)設(shè)施基金能夠較好匹配保險(xiǎn)資金長期配置需求，為保險(xiǎn)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了新的投資工具。下一步，銀保監(jiān)會(huì)將持續(xù)完善政策體系，強(qiáng)化分類指導(dǎo)，支持保險(xiǎn)資金規(guī)范開展基礎(chǔ)設(shè)施基金投資業(yè)務(wù)，防范投資風(fēng)險(xiǎn)。一是加強(qiáng)業(yè)務(wù)審慎監(jiān)管。綜合運(yùn)用監(jiān)管評(píng)級(jí)結(jié)果、投資管理能力等監(jiān)管工具，支持合規(guī)審慎、評(píng)級(jí)較好的公司開展基礎(chǔ)設(shè)施基金投資業(yè)務(wù)，限制經(jīng)營激進(jìn)、風(fēng)險(xiǎn)較高的機(jī)構(gòu)開展新業(yè)務(wù)。對(duì)于違反規(guī)定投資的機(jī)構(gòu)，依法采取有關(guān)監(jiān)管措施，提高違規(guī)成本。

二是壓實(shí)機(jī)構(gòu)主體責(zé)任。督促保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投資主動(dòng)管理，完善內(nèi)部管理制度，加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)資產(chǎn)狀況等風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，落實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)的主體責(zé)任。三是完善配套監(jiān)管措施。加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，支持符合條件的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施投資和產(chǎn)業(yè)鏈延伸優(yōu)勢(shì)，參與基礎(chǔ)設(shè)施基金底層項(xiàng)目運(yùn)營管理，豐富REITs產(chǎn)品形態(tài)，服務(wù)保險(xiǎn)資金保值增值。

本文選編自“中國銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)”；智通財(cái)經(jīng)編輯：徐文強(qiáng)。