深受供應(yīng)鏈之痛，跌跌不休的沃爾瑪(WMT.US)市值已低于家得寶(HD.US)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，盡管全球最大零售商沃爾瑪(WMT.US)上調(diào)了年度銷售和利潤(rùn)預(yù)期，因勞動(dòng)力和供應(yīng)鏈成本高企侵蝕了季度利潤(rùn)率，該公司股價(jià)周二錄得5月以來最大盤中跌幅。

值得一提的是，在第三季度強(qiáng)勁財(cái)報(bào)推動(dòng)下，家得寶(HD.US)股價(jià)周二收盤大漲5.79%，市值達(dá)到4142.8億美元。受到通脹上升帶來的利潤(rùn)壓力，沃爾瑪目前市值已跌破4000億美元，至3992.6億美元。

近幾個(gè)月來，由于航運(yùn)堵塞、亞洲部分地區(qū)的工廠關(guān)閉以及原材料短缺，包括亞馬遜(AMZN.US)在內(nèi)的主要零售商一直難以在購物旺季到來之前將產(chǎn)品運(yùn)進(jìn)美國(guó)。

盡管沃爾瑪通過租用自己的船只來運(yùn)輸貨物，提前很長(zhǎng)時(shí)間將產(chǎn)品訂購到美國(guó)，并將發(fā)貨改到不那么擁擠的港口，努力減少供應(yīng)鏈短缺帶來的影響，但其利潤(rùn)率還是受到了沖擊。

此前沃爾瑪公布第三季度毛利率下降42個(gè)基點(diǎn)，導(dǎo)致其股價(jià)下跌2.5%。分析師們表示，沃爾瑪微薄的利潤(rùn)率可能會(huì)持續(xù)到節(jié)日季的剩余時(shí)間。

Evercore的Greg Melich稱，供應(yīng)鏈問題或通脹可能令沃爾瑪?shù)谒募镜拿氏陆?0-30個(gè)基點(diǎn)。

沃爾瑪首席執(zhí)行官Doug McMillon表示：“對(duì)商品長(zhǎng)期持續(xù)的需求令供應(yīng)鏈緊張，導(dǎo)致缺貨和通脹?！?/p>

在沃爾瑪公布業(yè)績(jī)幾周前，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手電商巨頭亞馬遜發(fā)布了令人失望的第四季度前景，并警告稱，假日期間成本將上升。

通貨膨脹和勞動(dòng)力短缺已經(jīng)波及整個(gè)美國(guó)，迫使零售商提高工資并發(fā)放高額獎(jiǎng)金。McMillon表示，該公司已經(jīng)雇傭了20多萬名新的員工來應(yīng)對(duì)假日購物高峰。

Huntington Private Bank股票研究主管、沃爾瑪投資者Randy Hare表示：“沃爾瑪擁有龐大的勞動(dòng)力基礎(chǔ)，這擠壓了利潤(rùn)率。如果我們開始看到勞動(dòng)力價(jià)格因通脹而上升，那么沃爾瑪就是我們不想投資的那種企業(yè)之一?！?/p>

沃爾瑪在第三季度保持了較低的價(jià)格，以吸引購物者購物。該公司在美國(guó)擁有5000多家門店，其規(guī)模和與消費(fèi)品公司的優(yōu)勢(shì)使其能夠以更低的價(jià)格銷售商品。在美國(guó)通脹率處于30年高點(diǎn)的時(shí)期，對(duì)沃爾瑪來說這是一個(gè)關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)。

假期高峰

該公司表示，廣告業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的增加，在一定程度上抵消了供應(yīng)鏈對(duì)利潤(rùn)率的壓力。零售商正積極獲取消費(fèi)品牌的廣告收入，在其網(wǎng)站和門店中宣傳其豐富的購物者數(shù)據(jù)和優(yōu)質(zhì)媒體空間。

沃爾瑪表示，因?yàn)轭A(yù)計(jì)假日期間玩具和服裝需求將激增，預(yù)計(jì)全年美國(guó)同店銷售額將比此前的預(yù)測(cè)增長(zhǎng)(5%-6%)高出6%以上。調(diào)整后的利潤(rùn)預(yù)計(jì)在每股6.40美元左右，高于此前預(yù)測(cè)的6.20-6.35美元。

第三季度，受益于食品需求的上升和人們?cè)谏痰曩徫锏脑黾?，美?guó)開業(yè)至少一年的商店(不包括燃油)銷售額增長(zhǎng)了9.2%。據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，分析師此前估計(jì)的漲幅為7.04%。

除去匯率波動(dòng)和資產(chǎn)剝離的影響，沃爾瑪?shù)膰?guó)際業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了約10%，這得益于在中國(guó)和印度Flipkart的強(qiáng)勁銷售。Flipkart在印度排燈節(jié)之前的促銷活動(dòng)對(duì)其業(yè)績(jī)起到了很大推動(dòng)作用。