為什么說白銀具有上漲潛力？

白銀價(jià)格在四年下跌73%后，年初至今，已反彈25%。雖然2015年，白銀市場(chǎng)連續(xù)第三年出現(xiàn)年化結(jié)構(gòu)性赤字，但銀價(jià)還是繼續(xù)下跌。

自今年年初起，白銀價(jià)格終于迎來反彈。隨著近期避險(xiǎn)需求上升，且因前幾年價(jià)格下滑而導(dǎo)致供應(yīng)減少，這令白銀成為一項(xiàng)有趣的投資資產(chǎn)。

白銀不僅是工業(yè)生產(chǎn)中需要用到的商品，也是作為避險(xiǎn)投資的一種貴金屬，因此要預(yù)測(cè)白銀價(jià)格趨勢(shì)并不容易。

一方面來看，2015年，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，對(duì)白銀價(jià)格產(chǎn)生消極影響；一方面，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂又提振了白銀價(jià)格。

下面智通財(cái)經(jīng)從白銀供應(yīng)量和需求量，以及它的季節(jié)性，來預(yù)測(cè)下未來白銀的發(fā)展趨勢(shì)。

供應(yīng)

據(jù)智通財(cái)經(jīng)了解，2015年，白銀總供應(yīng)量下降1.2%至32367噸;雖然礦產(chǎn)量增長(zhǎng)2.1%至27579噸，但不足以抵消回收銀下降13.2%，只有4544噸。

白銀供應(yīng)量下降，主要受到廢料回收的影響，這使得白銀市場(chǎng)連續(xù)第三年出現(xiàn)供應(yīng)不足的狀態(tài)，供應(yīng)缺口達(dá)到1.298億盎司，同比增長(zhǎng)60%，也是歷史第三高。

需求

據(jù)智通財(cái)經(jīng)了解，2015年全球銀的需求總量為36407噸，比2014年的35206噸增長(zhǎng)3.4%。

銀首飾制造連續(xù)第三年增加，同比增長(zhǎng)1.1%，創(chuàng)下新高7045噸，增長(zhǎng)主要來自印度、泰國北美。

工業(yè)制造業(yè)占全球白銀總需求量的一半以上，同比下降3.7%至18311噸，這主要是因?yàn)榘l(fā)展中國家制造業(yè)需求的疲軟和全球經(jīng)濟(jì)停滯不前。

銀幣和銀條需求增長(zhǎng)24%至9092噸，銀器增長(zhǎng)3.6%以上，到1956噸。2015年上市交易型白銀ETF交易產(chǎn)品下降550.5噸，而交易所庫存增加了9.3噸。根據(jù)這一分析，白銀市場(chǎng)的總凈缺口從2014年2717.7噸的赤字上升到3499噸。

季節(jié)性

從白銀的季節(jié)性來看，買入的理想時(shí)機(jī)是在6月底。今年迄今為止，白銀上漲幅度已較大。

總結(jié)

本周美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議，其政策對(duì)白銀全年走勢(shì)仍有較大影響。盡管若美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元會(huì)走強(qiáng)，可能利空銀價(jià)，但同樣會(huì)造成新興市場(chǎng)動(dòng)蕩，從而引發(fā)避險(xiǎn)需求，為白銀提供上漲潛力。此外，白銀結(jié)構(gòu)性赤字及供應(yīng)減少或刺激銀價(jià)上揚(yáng)。

不過，短期來看，白銀或迎來一波調(diào)整，可能在本周美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后或通脹數(shù)據(jù)出爐后。