智通每日大行研報丨吉利汽車(00175)獲機構(gòu)一致唱好 目標價最高看至42.24港元

智通提示：

瑞信將舜宇光學(02382)手機鏡頭模組/手機鏡頭/車載鏡頭全年出貨量預測調(diào)整至同比升21%/持平/升30%。

中金認為，吉利汽車(00175)在電氣化轉(zhuǎn)型上已經(jīng)具備純電與混動雙技術(shù)儲備，有望通過強車型周期實現(xiàn)混動主流細分市場銷量領(lǐng)先。

小摩稱，A股出現(xiàn)專注于風電產(chǎn)業(yè)鏈的ETF是金風科技(02208)新正面催化劑，這些ETF專注A股預計可提振市場氣氛，及引起對金風H股的興趣。

中信建投持續(xù)看好微盟(02013)大客化戰(zhàn)略帶來的高質(zhì)量業(yè)績增長，TSO全鏈路營銷的潛在業(yè)績催化以及微盟新商業(yè)操作系統(tǒng)落地后的生態(tài)壁壘。

10月手機鏡頭出貨量同比下降 小摩指舜宇光學(02382)全年出貨目標具挑戰(zhàn)

瑞信：維持舜宇光學(02382)“優(yōu)于大市”評級 目標價250港元

瑞信稱，舜宇光學科技(02382)10月份手機鏡頭模組/手機鏡頭/車載鏡頭出貨量同比跌11%/28%/23%，環(huán)比跌5%/跌13%/升4%;年初至今出貨量同比升15%/跌6%/升33%，全年指引或有下調(diào)空間，該行將其全年出貨量預測調(diào)整至同比升21%/持平/升30%。

瑞信表示，公司10月份中國智能手機外銷出貨量同比持平，其中安卓手機同比跌超過20%，或會阻礙客戶于第四季補貨，預期11月出貨量同比下跌將收窄，不過環(huán)比或只有有限的改善。該行此前已下調(diào)其盈測，以反映安卓手機疲弱，公司出貨量及毛利率指引未有調(diào)整，而自9月初起股價已調(diào)整14%，似乎已反映部份情況。

小摩：維持舜宇光學(02382)“中性”評級 目標價200港元

小摩稱，舜宇光學(02382)近日公布10月營運數(shù)據(jù)，手機鏡頭相關(guān)出貨量按季及環(huán)比均取得跌幅，但車載鏡頭環(huán)比微升，但同比仍下跌;預期11月手機鏡頭會環(huán)比反彈;手機鏡頭模組則環(huán)比取得相同升幅?；诠救瓿鲐浟恐敢?，代表舜宇需于第4季分別在手機鏡頭、手機鏡頭模組、車載鏡頭出貨量環(huán)比計升45%/13%/29%，因此該行認為全年出貨目標具挑戰(zhàn)性，更預期上述三大主要產(chǎn)品出貨量會按季持平，因需求較弱及零件供應鏈短缺。

大行認為吉利汽車(00175)銷量仍有提升空間 國泰君安予其目標價42.28港元

中金：維持吉利汽車(00175)“跑贏行業(yè)”評級 目標價35港元

中金維持吉利汽車(00175)2021-22年盈測保持不變，當前股價對應2022年21.6倍PE，予2022年29.8倍PE，公司10月汽車銷量環(huán)比增長7%至11.16萬輛，主因芯片短缺嚴重影響產(chǎn)能，認為“中國星”系列環(huán)比銷量仍有提升空間，吉利在手訂單飽滿支撐核心車型的銷量持續(xù)向上。

該行表示，吉利計劃于2025年實現(xiàn)海外銷量60萬輛，全球化布局將以品牌矩陣為依托，其中重點布局東歐、中東等國家，領(lǐng)克品牌在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)深耕歐洲，看好吉利全球化戰(zhàn)略推動多品牌海外銷量提升。并認為公司在電氣化轉(zhuǎn)型上已經(jīng)具備純電與混動雙技術(shù)儲備，有望通過強車型周期實現(xiàn)混動主流細分市場銷量領(lǐng)先。

國泰君安：維持吉利汽車(00175)“增持”評級 目標價42.28港元

國泰君安稱，吉利汽車(00175)10月銷量環(huán)比改善，Q4大概率實現(xiàn)環(huán)比改善;2021年全年芯片供應緊平衡，綜合新車型星瑞、星越L等車型銷量表現(xiàn)情況，維持2021-23年EPS為0.82/1.34/1.69港元，予2022年32倍PE。

該行表示，星越L10月銷量4092輛，銷量表現(xiàn)主要受到缺芯影響，但累計訂單超過7.5萬輛，未來隨著缺芯影響減弱，星越L銷量數(shù)據(jù)有望逐步反映市場真實需求。星瑞銷量未受缺芯影響，10月銷量1.2萬輛。帝豪家族10月銷量2.1萬輛。極氪001于10月23日開放批量交付，截止月底共交付199輛，期待未來其他新車市場表現(xiàn)。

小摩：上調(diào)金風科技(02208)目標價至22.7港元 評級升至“增持”

小摩稱上調(diào)金風科技(02208)2021-23年盈測6%-21%，上調(diào)內(nèi)地2021-25年風電產(chǎn)能預測約20%，主因風力發(fā)電經(jīng)濟效益改善以及有更多政策支持。A股出現(xiàn)專注于風電產(chǎn)業(yè)鏈的ETF，認為是新正面催化劑，這些ETF專注A股，預計可提振市場氣氛，及引起對金風H股的興趣。以經(jīng)常性盈利為估值基礎(chǔ)，金風估值相當于明年預測市盈率18倍，具有吸引力，低于太陽能同業(yè)30倍/全球風力發(fā)電機同業(yè)的63倍，并預計內(nèi)地明年風電裝機量恢復增長，將吸引投資者關(guān)注此價值股。

高盛：維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級 目標價245港元

高盛基于銷售及利潤前景更新及高鑫零售(06808)上半年度業(yè)績，下調(diào)阿里巴巴-SW(09988)2022-24年財年非通用會計準則每股盈測0-1%。阿里將于本月18日公布第2財季業(yè)績，該行認為10月線上銷售增長相對溫和，第2季度收入預測大致不變，預計同比升33%，其中電商業(yè)務同比升45%;阿里健康同比升31%;阿里云業(yè)務同比升29%。預計二季度非通用會計準則計下EBITDA同比跌14%至353億元人民幣;純利預測同比跌27%至345億元人民幣，高盛希望公司建立一多樣化應用程式及商業(yè)模型，并預計“雙11”首階段商品成交金額跑贏去年同期;淘寶直播GMV則預計較去年維持強勁增長。

中信建投：維持微盟集團(02013)“買入”評級 目標價20港元

中信建投持續(xù)看好微盟集團(02013)微盟大客化戰(zhàn)略帶來的高質(zhì)量業(yè)績增長，TSO全鏈路營銷的潛在業(yè)績催化以及微盟新商業(yè)操作系統(tǒng)落地后的生態(tài)壁壘。該行認為，私域流量運營并非簡單的小程序搭建，而是需要融合微信生態(tài)里的公眾號、小程序、搜索、導購、社區(qū)等多個觸點，方便激發(fā)更多私域運營的潛能?！肮娞?小程序-超級導購-超級社群”組合，是智慧零售私域運營的核心工具鏈，向心云的收購將補足微盟智慧零售在導購觸點的數(shù)智化能力，提升“流量+工具+運營”的全鏈路方案競爭優(yōu)勢。

該行表示，投資并購是微盟集團建立生態(tài)優(yōu)勢的核心戰(zhàn)略之一，預計未來微盟在行業(yè)廣度、產(chǎn)品深度、流量生態(tài)、區(qū)域市場等維度挖掘更多機遇，持續(xù)看好微盟大客化戰(zhàn)略帶來的高質(zhì)量業(yè)績增長，TSO全鏈路營銷的潛在業(yè)績催化以及微盟新商業(yè)操作系統(tǒng)落地后的生態(tài)壁壘。