美銀證券：重申小米集團(tuán)-W(01810)“跑輸大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)19港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研究報(bào)告，重申小米集團(tuán)-W(01810)“跑輸大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由19.8港元降至19港元，由于預(yù)期出貨量減少和研發(fā)開(kāi)支增加，將第三季經(jīng)調(diào)整盈利下調(diào)2%至48億元人民幣。

該行預(yù)計(jì)，手機(jī)毛利率因推廣活動(dòng)減少而按季增加，不過(guò)需求減弱和競(jìng)爭(zhēng)加劇小米或未能達(dá)到全年2億的出貨目標(biāo)，零件短缺或持續(xù)到第四季或明年第一季。數(shù)據(jù)顯示，小米市場(chǎng)份額10月起下降，流失至蘋(píng)果和榮耀，如嘗試平衡不同國(guó)外市場(chǎng)訂單，可能導(dǎo)致中國(guó)需求下滑，該行認(rèn)為海外市場(chǎng)變現(xiàn)能力有限，指中國(guó)市場(chǎng)仍是盈利主要推動(dòng)力。

該行表示，小米出貨量減少，將拖累預(yù)裝銷(xiāo)售，從而影響互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的毛利率，另外監(jiān)管問(wèn)題將為廣告和游戲銷(xiāo)售帶來(lái)不確定性。