瑞銀：上調(diào)百威亞太(01876)至“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至24.2港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告，將百威亞太(01876)評(píng)級(jí)由“沽售”升至“買(mǎi)入”，目標(biāo)價(jià)由22.86港元升5.9%至24.2港元。該行微升2021-23年盈測(cè)，以反映今年Q1-3業(yè)績(jī)表現(xiàn)、中國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格上升及韓國(guó)市場(chǎng)疫情緩解，認(rèn)為其估值相當(dāng)于2022年預(yù)測(cè)企業(yè)價(jià)值倍數(shù)15倍不高。

報(bào)告中稱，百威亞太第三季收入18.82億美元(下同)，除息稅折舊及攤銷前盈利(EBITDA)6.23億元，各同比增3%，符合該行預(yù)期。而稅后利潤(rùn)為3.48億元，高于該行預(yù)期。

報(bào)告提到，雖然疫情令銷量下降，但季內(nèi)集團(tuán)中國(guó)業(yè)務(wù)的平均售價(jià)有中單位數(shù)字升幅，而集團(tuán)管理層早前公布11月開(kāi)始核心+的產(chǎn)品會(huì)加價(jià)3至10%，有助抵消明年的成本壓力。至于韓國(guó)業(yè)務(wù)，季內(nèi)繼續(xù)獲得市場(chǎng)份額，家庭消費(fèi)的貢獻(xiàn)增加。該行認(rèn)為公司的估值下調(diào)，已反映市場(chǎng)對(duì)疫情及銷貨成本壓力的憂慮。