大和：重申小米集團(tuán)(01810)“跑贏大市”評級 目標(biāo)價(jià)降至24港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告，重申小米集團(tuán)(01810)“跑贏大市”評級，下調(diào)2021-23年收入預(yù)測2%至4%，并對2022-23年智能手機(jī)出貨量較市場預(yù)期的更為保守，目標(biāo)價(jià)由28港元降至24港元。

該行表示，下調(diào)對公司2021-23財(cái)年智能手機(jī)出貨量預(yù)測，主要由于估計(jì)供應(yīng)短缺持續(xù)，第三季預(yù)測收入同比增長10%至797億元人民幣，調(diào)整溢利同比增長15%至47億元人民幣。

大和相信，供應(yīng)鏈問題及榮耀品牌的回歸，導(dǎo)致其股價(jià)自8月以來表現(xiàn)疲弱?；诠?yīng)鏈中斷為全行業(yè)問題，相信小米為獲得市場份額，將堅(jiān)定執(zhí)行其戰(zhàn)略，加快其2023財(cái)年的收入增長。

報(bào)告中稱，供應(yīng)短缺已開始影響小米的手機(jī)銷量，根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，第三季小米智能手機(jī)出貨量為4400萬部，同比跌6%，不及預(yù)期。估計(jì)小米第三季智能手機(jī)收入同比增4%至495億元人民幣，預(yù)計(jì)小米2021年智能手機(jī)出貨量約1.9億至1.95億部。

大和提到，基于芯片短缺情況或持續(xù)至2022財(cái)年下半年，估計(jì)部分新手機(jī)型號或延遲至2022財(cái)年推出，因此預(yù)計(jì)2022財(cái)年小米智能手機(jī)出貨量為2.1億部，供應(yīng)短缺預(yù)將導(dǎo)致更高的毛利率，相信小米全球市場份額持續(xù)增長。