麥格理：維持比亞迪電子(00285)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至42.8港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)布研究報(bào)告，維持比亞迪電子(00285)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，下調(diào)今年收入預(yù)測(cè)13%，2022年預(yù)測(cè)不變，調(diào)高2023年預(yù)測(cè)2%，另下調(diào)2021-23年凈利預(yù)測(cè)12%/12%/2%，因組裝業(yè)務(wù)的毛利率較低，目標(biāo)價(jià)相應(yīng)下調(diào)12%至42.8港元。

報(bào)告中稱，IC(集成電路)短缺影響iPad及安卓(Android)客戶今年第三季的產(chǎn)量，同時(shí)高端安卓智能手機(jī)需求疲弱，影響外殼及玻璃零件的銷售。公司的新智能產(chǎn)品及汽車智能系統(tǒng)收入按季及同比有強(qiáng)勁增長(zhǎng)，不過(guò)近幾個(gè)季度中國(guó)的電子煙市場(chǎng)停滯，因首季庫(kù)存過(guò)剩，到第四季仍在消化。

公司預(yù)期，第四季收入將按季增長(zhǎng)，因IC短缺情況有所改善，部分訂單正恢復(fù)，另國(guó)內(nèi)電子煙客戶第四季呈上升趨勢(shì)。毛利率方面，則預(yù)計(jì)按季持平。集團(tuán)已下調(diào)全年收入指引約10%至9億元人民幣。

對(duì)于明年展望，該行認(rèn)為集團(tuán)有多個(gè)增長(zhǎng)動(dòng)力，包括中山工廠的玻璃蓋板目標(biāo)為明年第二季開(kāi)始量產(chǎn)、零件業(yè)務(wù)有新客戶、智能手機(jī)及iPad組裝收入預(yù)計(jì)回升，以及汽車智能系統(tǒng)收入有望同比翻一番或以上。