萬億資金出?！耙粠б宦贰? 中國華融（02799）3次增持熊貓綠能（00686）

作為中國資產規(guī)模最大的金融資產管理公司，在中國華融（02799）投資的8個港股上市公司里，只有一家企業(yè)獲得中國華融的特別關注，這家公司就是熊貓綠能（00686）（前稱”聯(lián)合光伏”）。

據(jù)港交所最新資料顯示，2017年5月17日，熊貓綠能(00686)主要股東New Modern Management 耗資2.1565584億港幣增持公司股權，成交均價1.24港幣，最終持有前者8.71%股份。

New Modern Management的大股東為中國華融，此前該公司持有熊貓綠能6.44%的股權，加上中國華融旗下的Power Revenue Limited持有的0.66%的股權，增持前中國華融持有熊貓綠能7.1%的股權。在此次增持之后，中國華融持有9.37%的股權。

這并不是中國華融第一次增持熊貓綠能股權。

據(jù)智通財經(jīng)統(tǒng)計，4月28日、5月17日，中國華融分別增持熊貓綠能1.35億股、1.74億股，分別耗資1.62億港幣、2.16億港元，成交價為1.2-1.29元港元之間。

在一個月內連續(xù)三次增持，且全部以市場價完成，與之前分別為0.83港元、0.95港元的兩次配售價格有超過30%的漲幅，顯示中國華融對熊貓綠能的“高看一眼、厚愛三分”。

但這僅是冰山一角。

在更早之前的4月19日, 中國華融以0.95港元的價格參與熊貓綠能的增發(fā)，認購7億股，總計出資6.65億港元，占彼時熊貓綠能8.59%的股本。當增發(fā)完成之后，中國華融持有熊貓綠能的股權將超過15%。

作為比較，在中國華融所入股的8家企業(yè)里，少有像熊貓綠能一樣得到中國華融的特別關注。譬如中國飛機租賃（01848），中國華融僅持有其5.87%的股權。

事實上，如果再加上目前中國華融持有的熊貓綠能的可轉股債（CB），則中國華融對后者的持股比例高達35.37%。

中國華融是中國四大資產管理公司之一，由中國國資委直屬管理。根據(jù)中國華融年報顯示，2016年該公司總資產突破了1.4萬億元，較2015年末增長62.9%；實現(xiàn)凈利潤超過230億元，同比增長36.3%。

值得注意的是，中國華融對熊貓綠能的青睞可追溯到2年之前。2015年5月即認購了熊貓綠能1億美元可換股債券（CB）；2016年12月28日，中國華融再度增持熊貓綠能5000萬股，其認購價格為0.6港元。

有意思的是，在短短兩年時間里，中國華融的角色即發(fā)生重大轉變：即從此前認購熊貓綠能的可換股債券，到參與增發(fā)、二級市場增持等動作，直接晉級為熊貓綠能的四大股東之一。

中國華融此一布子，重點看高熊貓綠能在新能源領域、“一帶一路”的布局和發(fā)展。在過往三年里，熊貓綠能的業(yè)績一直持續(xù)“火箭”般增長：2013年能入報表的裝機容量為140MW，2016年就定格在1.29GW，三年時間業(yè)務增長近10倍。

2017年5月14日，熊貓綠能更布子西藏，開發(fā)高達5230MW的多座大型水電站群，等于再造三個熊貓綠能，并由此可向南亞區(qū)域國家供電。

中國華融董事長賴小民表示，華融集團旗下有資產管理、銀行、證券、期貨、基金等，該公司深化產業(yè)資本與金融資本融合對接，進一步加大在內地“一帶一路”前沿區(qū)域的新平臺布局。

智通財經(jīng)注意到，目前“一帶一路”多數(shù)國家最先需要解決的是基礎設施和電力難題，特別是后者，沿線國家有旺盛的電力需求。據(jù)統(tǒng)計，中國以外的“一帶一路”沿線地區(qū)人均裝機量不到0.3千瓦，人均用電量僅每年1600千瓦時，比全球平均水平的一半還低。

在近日召開的“一帶一路”高峰論壇上，中國國家主席習近平強調：“我們要抓住新一輪能源結構調整和能源技術變革趨勢，建設全球能源互聯(lián)網(wǎng)，實現(xiàn)綠色低碳發(fā)展?！?/p>

據(jù)能源分析機構IHS預計，到2030 年緬甸、菲律賓、泰國等國家電力裝機量會達到2013 年的2 到3 倍。IMS Research最新報告則認為，僅光伏裝機一項，東南亞未來5 年，每年將以50%的平均速度增長。

注：圖片來自彭博通訊社

在中國眾多的新能源企業(yè)中，背依招商局集團、中國華融等央企，熊貓綠能已真正成為“一帶一路”國家戰(zhàn)略的重要能源平臺。細究過往一年的布子，熊貓綠能“一帶一路”的路線已然清晰。

1.聯(lián)合其國內重要的大股東招商局集團、中國華融的資源，熊貓綠能可以充分分享這些央企的資源，同時聯(lián)合金融企業(yè)一起走出去；

2.在國際上，熊貓綠能可以憑借歐力士、亞開行、，在國際市場上切得更大蛋糕，后兩者已于2016年9月、2017年3月成為熊貓綠能的五大股東之一，兩者可為熊貓綠能進軍“一帶一路”區(qū)域特別是東南亞國家提供優(yōu)質的項目和低成本的資金支持；

3.在“一帶一路”區(qū)域國家，聯(lián)合聯(lián)合國開發(fā)計劃署走出去，后者已表示將助力熊貓綠能的“熊貓電站”推廣到世界各地；

4.在歐洲，2017年熊貓綠能完成海外布局第一站，英國82.4兆瓦太陽能電站成功交收；

5.重點布局的東南亞一帶，在“一帶一路”國際合作高峰論壇召開前后，熊貓綠能更將自己的清潔能源業(yè)務落地到菲律賓和斯里蘭卡兩國；

6.在國家資源對接上，熊貓綠能剛任命鄒逸橋為該公司“一帶一路”總顧問及戰(zhàn)略委員會主席，而鄒曾任國家能源局國際司司長。鄒的到來，可將國內高層資源與聯(lián)合國、“一帶一路”政府資源相對接，助力將熊貓綠能打造成為“一帶一路”新能源代表企業(yè)。

智通財經(jīng)認為，目前中國“一帶一路”戰(zhàn)略已然清晰，亞洲基礎設施投資銀行（1000億美元）、絲路基金（400億美元）、中非發(fā)展基金（50億美元）、金磚國家開發(fā)銀行、上合組織開發(fā)銀行等一系列金融機構已經(jīng)為“一帶一路”大量項目提供了大量的融資支持，絲路基金還要在當前基礎上新增資金1000億元人民幣。熊貓綠能將可受益于這些金融及產業(yè)布局。

智通財經(jīng)提醒，在關注公司基本面和未來成長性上，仍需關注熊貓綠能的另一個概念——潛在的深港通標的。

截止5月23日12：00早盤收盤，熊貓綠能的市值為94.51億港元。以此市值，在其被納入恒生綜合中小型股指數(shù)的成份股后，其最快有可能在2017年被納入到新調整的深股通名單中。

市場很快洞察到了此一變化，3月6日后熊貓綠能備受大資金追捧，由此助推其2個月內股價增長88%。

有鑒于此，國內外資本紛相入股熊貓綠能。如果納入增發(fā)部分，目前招商局、中國華能、歐力士、亞開行、亞太能源的持股等五大股東的持股比例超過60%。作為對比，在2016年6月底，熊貓綠能超過4%持股比例的股東僅有兩家，即招商局集團和中利新能源，分別為：11.98%、6.2%。

而這一切的發(fā)生，僅僅在短短的9個月時間。