這才是yyds!微軟(MSFT.US)業(yè)績(jī)堪稱科技股“教科書級(jí)”典范

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，北京時(shí)間10月27日晨間，微軟(MSFT.US)公布了2022財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)，重要指標(biāo)均超出之前分析師普遍預(yù)期。

按業(yè)務(wù)來看，以Azure云平臺(tái)為核心的智能云業(yè)務(wù)表現(xiàn)依舊最為亮眼，該項(xiàng)業(yè)務(wù)同比增幅達(dá)到31%至169.64億美元，仍占總營(yíng)收最大比重，其余兩大支柱業(yè)務(wù)同樣實(shí)現(xiàn)大幅同比增長(zhǎng)，包含微軟Office系列的生產(chǎn)力和商業(yè)流程營(yíng)收同比增長(zhǎng)22%至150.39億美元;包括Windows、Surface和Xbox等更多個(gè)人計(jì)算(More Personal Computing)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)12%至133.14億美元。

Q1各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表均交出滿意的答卷，微軟股價(jià)在美股盤后漲幅達(dá)2%，報(bào)316.30美元，再度刷新股價(jià)高點(diǎn)。

總體來說，老牌科技巨頭微軟2022財(cái)年第一份業(yè)績(jī)幾乎360度無死角，這家老牌巨頭以強(qiáng)大的硬實(shí)力又一次驚艷全球，微軟這份業(yè)績(jī)甚至可以說是全球科技股的“教科書級(jí)”典范。

“教科書級(jí)”業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

2022財(cái)年第一季度微軟總營(yíng)收同比增長(zhǎng)22%至453.17億美元，高于分析師預(yù)期的440億美元。攤薄后每股收益同比增長(zhǎng)49%至2.71美元，同樣高于分析師預(yù)期的2.07美元。凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)48%至205.05億美元。

業(yè)績(jī)預(yù)期方面，微軟預(yù)計(jì)2022財(cái)年第二季度營(yíng)收增幅為16.5%-18.5%，區(qū)間在501.5-510.5億美元，即使是最低值也超過分析師普遍預(yù)期的489億。

雖然Q1營(yíng)收不如上個(gè)季度創(chuàng)下的歷史新高——近462億美元，但在當(dāng)前全球供應(yīng)鏈?zhǔn)茏栌萦乙约昂笠咔闀r(shí)代科技產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)放緩等諸多不利因素下，微軟仍證明了其非常強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)能力。

數(shù)據(jù)來源：微軟財(cái)報(bào)

在一系列業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)之下，微軟Q1營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為202.38億美元，同比增長(zhǎng)27%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為45%，同比增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)4個(gè)百分點(diǎn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率近幾個(gè)季度連續(xù)站穩(wěn)40%以上，再次凸顯微軟強(qiáng)大的硬實(shí)力。

數(shù)據(jù)來源：微軟財(cái)報(bào)

微軟Q1毛利潤(rùn)為316.71億美元，同比增長(zhǎng)21%，毛利率為70%，同比小幅下滑不到1個(gè)百分點(diǎn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率站穩(wěn)40%，同時(shí)毛利率站上70%的高水平，稱微軟是科技股中的大型“印鈔機(jī)”也不過分。

數(shù)據(jù)來源：微軟財(cái)報(bào)

在保證較高毛利率的同時(shí)，微軟在成本端則表現(xiàn)得非?！翱酥啤?，最大程度克制成本費(fèi)用，同時(shí)最大程度提高盈利水平，盈利能力簡(jiǎn)直強(qiáng)到“爆表”。

本季度銷售成本率為30%，環(huán)比持平，從銷售成本率走勢(shì)圖能看出微軟近幾年在成本端下足了功夫，花最少的錢創(chuàng)造最大的價(jià)值。

數(shù)據(jù)來源：微軟財(cái)報(bào)

也難怪有分析師強(qiáng)調(diào)道，微軟總能找到獨(dú)有的方法，在每年都能精準(zhǔn)增強(qiáng)其盈利能力，這也反映在其屢創(chuàng)新高的股價(jià)上，市場(chǎng)非常認(rèn)可其全面表現(xiàn)。

在經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流方面，微軟2022財(cái)年Q1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為245.40億美元，同比增長(zhǎng)27%，占營(yíng)收比重為54%，超出上季度的水平。這一比例越高，不僅意味著企業(yè)有更多資金用于研發(fā)等支出，還意味著該年度股息率及股票回購金額可能就越高，股東收益率也隨之提高。

數(shù)據(jù)來源：微軟財(cái)報(bào)

而在派息分紅和股票回購方面，微軟從不吝嗇，非常大手筆。兩項(xiàng)指標(biāo)總體來看也是在不斷提高，微軟在9月宣布董事會(huì)已批準(zhǔn)一項(xiàng)高達(dá)600億美元的股票回購計(jì)劃，并將季度股息由每股56美分提高至62美分，提高幅度達(dá)11%。

數(shù)據(jù)來源：微軟財(cái)報(bào)

Azure依舊勢(shì)如破竹

以Azure云平臺(tái)為核心的微軟智能云業(yè)務(wù)Q1營(yíng)收同比增長(zhǎng)31%至169.64億美元， Azure云依然延續(xù)了多個(gè)財(cái)季以來的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

隨著“企業(yè)上云”成為全球企業(yè)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)布局領(lǐng)域，微軟智能云業(yè)務(wù)在此趨勢(shì)之下一路高歌猛進(jìn)，可以說是近幾年來微軟業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要力量。

從下圖可以看出，自2014年微軟在現(xiàn)任CEO薩提亞·納德拉帶領(lǐng)下進(jìn)行“云轉(zhuǎn)型”以來，智能云業(yè)務(wù)占比重不斷攀升，在2020財(cái)年已成為微軟的核心支柱業(yè)務(wù)，超過另外兩大支柱生產(chǎn)力和商業(yè)流程(主打Office系列產(chǎn)品)與更多個(gè)人計(jì)算(以Windows、Surface和Xbox為代表)業(yè)務(wù)，在2021財(cái)年該項(xiàng)占營(yíng)收比重進(jìn)一步擴(kuò)大。

數(shù)據(jù)來源：微軟財(cái)報(bào)，Statista

微軟2022財(cái)年Q1以Azure為核心的智能云業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)31%至169.64億美元，仍占微軟總營(yíng)收最大比重。

微軟該項(xiàng)業(yè)績(jī)?cè)谌騃aas+Paas大型云平臺(tái)中，就同期收入來說，毫無疑問是屬于頂級(jí)盈利水平。

雖然不如上季度創(chuàng)下的174億美元季度營(yíng)收新高，但就像前面說的，在當(dāng)前全球供應(yīng)鏈?zhǔn)茏栌萦乙约昂笠咔闀r(shí)代科技產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)放緩等諸多負(fù)面因素下，微軟Q1盈利能力仍然保持在巔峰狀態(tài)實(shí)屬不易。

數(shù)據(jù)來源：微軟財(cái)報(bào)

另外，不得不提的是，在云賽道的核心領(lǐng)域，即Iaas+Paas領(lǐng)域，亞馬遜(AMZN.US)旗下AWS仍然是微軟主要支柱Azure云平臺(tái)的最強(qiáng)勁敵。

AWS依然占據(jù)絕大多數(shù)該領(lǐng)域市場(chǎng)份額，根據(jù)Statista提供的2021年Iaas+Paas營(yíng)收預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，AWS仍然一絕騎塵。

AWS在云賽道已深耕多年，具有絕對(duì)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但我們也可以看出微軟作為后起之秀，近年來其Azure云平臺(tái)發(fā)展迅猛，勢(shì)不可擋。目前已基本形成雙巨頭競(jìng)爭(zhēng)局面，并且Azure正在一步步蠶食AWS的市場(chǎng)份額。

數(shù)據(jù)來源：Statista

在云賽道最基礎(chǔ)也是最核心，同時(shí)還是壁壘最高、盈利水平最高的Iaas領(lǐng)域，微軟Azure近幾年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“后發(fā)制人”，市場(chǎng)份額在與其它大型云平臺(tái)的白熱化競(jìng)爭(zhēng)中不斷提升，擋在前面的目前只有AWS這座大山。

數(shù)據(jù)來源：Statista

“金字招牌”穩(wěn)中有進(jìn)

作為微軟的“金字招牌”，也是微軟生產(chǎn)力和商業(yè)流程營(yíng)收這一業(yè)務(wù)的主要力量——Office系列產(chǎn)品，2022財(cái)年第一季度B端營(yíng)收同比增長(zhǎng)了14億美元，同比增幅達(dá)到18%，增幅達(dá)到新高。

C端營(yíng)收增幅達(dá)到10%，近一年增幅較為穩(wěn)定，其中C端增幅主要由Microsoft365訂閱收入貢獻(xiàn)，訂閱的個(gè)人消費(fèi)者數(shù)量同比增長(zhǎng)了19%。

數(shù)據(jù)來源：微軟財(cái)報(bào)

在Office系列產(chǎn)品的推動(dòng)下，2022財(cái)年第一季度生產(chǎn)力和商業(yè)流程營(yíng)收同比增長(zhǎng)22%至150.39億美元，超越上季度創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：微軟財(cái)報(bào)

除了金字招牌Offcie系列產(chǎn)品，微軟新銳軟件產(chǎn)品——低代碼快速開發(fā)平臺(tái)Power Apps營(yíng)收增幅達(dá)到驚人的202%，這也能看出微軟這一款產(chǎn)品非常適合如今的發(fā)展趨勢(shì)，即企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，Power Apps的出現(xiàn)大幅縮減了企業(yè)IT運(yùn)營(yíng)成本以及大幅度提升“非IT人士”工作效率。

Linkedln及Linkedln營(yíng)銷解決方案本財(cái)季同樣表現(xiàn)亮眼，Linkedln總營(yíng)收同比增長(zhǎng)42%，Linkedln營(yíng)銷解決方案營(yíng)收同比增長(zhǎng)61%。Linkedln通常被認(rèn)為是體現(xiàn)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“晴雨表”，如今該業(yè)務(wù)近期已連續(xù)多個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，低迷近1年的Linkedln營(yíng)銷解決方案本財(cái)季更是增幅突破60%，這在一定程度上也能反映出美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)呈復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

根據(jù)Statista提供的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，近幾年微軟仍然是“軟件及編程開發(fā)”領(lǐng)域的絕對(duì)統(tǒng)治者。微軟以O(shè)ffice系列、Windows和Linkedln等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)軟件為基礎(chǔ)穩(wěn)扎穩(wěn)打，同時(shí)加快布局低代碼、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等新興領(lǐng)域，在軟件開發(fā)市場(chǎng)絕對(duì)是名副其實(shí)的“最強(qiáng)王者”。

數(shù)據(jù)來源：Statista

游戲業(yè)務(wù)喜獲強(qiáng)勁增長(zhǎng)

微軟本財(cái)季游戲業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)16%，其中Xbox內(nèi)容和服務(wù)營(yíng)收保持相對(duì)平穩(wěn)，增長(zhǎng)2%。Xbox硬件端業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)幅度達(dá)到166%，遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期。微軟表示，主要受Xbox Series X/S需求增長(zhǎng)的持續(xù)推動(dòng)以及低基數(shù)效應(yīng)。

摘自微軟財(cái)報(bào)

盡管Xbox硬件端強(qiáng)勁增長(zhǎng)主要原因之一是去年基數(shù)相對(duì)較低，但也反映了游戲市場(chǎng)仍然處于強(qiáng)增長(zhǎng)階段，新冠疫情帶來的“宅經(jīng)濟(jì)”效應(yīng)并未衰退。

NPD Group統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，9月份游戲硬件銷售額增長(zhǎng)49%至4.12億美元，從年初至今，游戲硬件銷售額增長(zhǎng)49%，達(dá)到34.1億美元。

根據(jù)DFC Intelligence統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2021年全年Xbox游戲硬件銷售額將達(dá)到40.8億美元，并且DFC還預(yù)計(jì)該游戲硬件銷售額將在2022年達(dá)到峰值。

數(shù)據(jù)來源：DFC Intelligence

根據(jù)DFC Intelligence的預(yù)測(cè)，2023-2025年Xbox游戲硬件銷售額呈下降趨勢(shì)，但不可否認(rèn)的是，即使銷售額下降微軟仍然是游戲硬件市場(chǎng)的重要參與者。

此外，目前隨著云轉(zhuǎn)型成功，微軟的重點(diǎn)已經(jīng)不在游戲甚至PC等硬件端，但毋庸置疑的是，微軟在這些領(lǐng)域具有豐富經(jīng)驗(yàn)并具備相當(dāng)大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，微軟未來有沒有可能推出爆款游戲硬件或新穎的游戲服務(wù)，進(jìn)而再次引爆市場(chǎng)呢?我們拭目以待。