產(chǎn)銷環(huán)比或持續(xù)增長(zhǎng),興證海外：港股汽車產(chǎn)業(yè)鏈這些標(biāo)的值得關(guān)注

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，興證海外發(fā)布產(chǎn)業(yè)月度觀察報(bào)告指出，9月汽車產(chǎn)銷環(huán)比回升，新能源車持續(xù)高增，環(huán)比持續(xù)改善可期。預(yù)計(jì)2021-2022年全球汽車銷量將迎來恢復(fù)性增長(zhǎng)，預(yù)期2021/2022年全球汽車銷量分別同比增長(zhǎng)6.8%/9.6%，建議關(guān)注結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

9月港股汽車板塊表現(xiàn)較弱。9月，恒生指數(shù)下跌5.0%；Wind汽車與汽車零部件指數(shù)下跌8.2%；滬深300指數(shù)上漲1.3%；Wind香港汽車與汽車零部件指數(shù)下跌15.4%。

9月，汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到207.7、206.7萬輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)20.4%、14.9%，同比分別減少17.9%、19.6%，比2019年同期分別減少6.0%、9.0%。1-9月的汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷分別為1824.3、1862.3萬輛，分別同比增長(zhǎng)7.5%、8.7%，比2019年同期分別增長(zhǎng)0.5%、1.3%。新能源汽車產(chǎn)銷分別完成35.3、35.7萬輛，同比分別增長(zhǎng)148.4%、148.4%，環(huán)比分別增長(zhǎng)14.5%、11.4%，比2019年同期分別增長(zhǎng)296.6%、347.6%。1-9月新能源汽車?yán)塾?jì)銷量215.7萬輛，同比增長(zhǎng)185.3%。展望10月，伴隨馬來西亞疫情改善芯片供給逐步增加，年末旺季疊加渠道補(bǔ)庫存，行業(yè)產(chǎn)銷環(huán)比持續(xù)改善可期。

自主品牌環(huán)比改善明顯，合資品牌分化較大。9月，吉利銷量為10.39萬輛，環(huán)比上升18.0%，同比下降18.0%。長(zhǎng)城銷量為10.00萬輛，環(huán)比上升34.6%，同比下降15.1%。長(zhǎng)安銷量為18.83萬輛，環(huán)比上升14.0%，同比下降8.4%。華晨寶馬銷量為5.16萬輛，環(huán)比減少8.6%，同比下降8.5%。北京奔馳銷量為2.75萬輛，環(huán)比減少8.9%，同比下降54.3%。廣汽本田銷量為7.21萬輛，環(huán)比上升61.4%，同比下降17.9%。廣汽豐田銷量為4.83萬輛，環(huán)比上升12.8%，同比下降40.4%。

全球車市跟蹤：歐美持續(xù)大幅下滑。9月，美國(guó)新車銷量下降26.1%，德國(guó)乘用車新車注冊(cè)量同比下降25.7%，英國(guó)乘用車銷量下降34.4%，法國(guó)乘用車銷量下降20.5%，意大利乘用車銷量下降32.7%，西班牙乘用車注冊(cè)量同比下降15.7%。

短期來看：2021-2022年全球汽車行業(yè)有望迎來恢復(fù)性增長(zhǎng)，歐美主要國(guó)家汽車銷量有望實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，增速高于中國(guó)。預(yù)計(jì)2021-2022年全球汽車銷量將迎來恢復(fù)性增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2021/2022年全球汽車銷量分別同比增長(zhǎng)6.8%/9.6%。

長(zhǎng)期來看：全球主要國(guó)家汽車行業(yè)基本進(jìn)入存量市場(chǎng)，2023-2030年全球汽車銷量或?qū)⑦M(jìn)入低速增長(zhǎng)期。預(yù)計(jì)2023-2025年銷量CAGR 4.0%，2026-2030年銷量CAGR 2.1%，建議關(guān)注結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)：

1、電動(dòng)智能進(jìn)程加速，相關(guān)車企潛力可期；

2、智能化+輕量化+電動(dòng)化推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)，相關(guān)零部件單車價(jià)值量提升；3、商用車自動(dòng)駕駛加速落地，商業(yè)化前景可期；

4、消費(fèi)升級(jí)，豪華車持續(xù)滲透；政策放開，二手車加速發(fā)展，豪華品牌及二手車經(jīng)銷商有望從中受益。

建議關(guān)注標(biāo)的：

(1)整車:建議重點(diǎn)關(guān)注比亞迪股份（01211.HK）、長(zhǎng)城汽車（02333.HK）、吉利汽車（00175.HK），推薦關(guān)注蔚來（NIO.N）、小鵬汽車-W（09868.HK）、理想汽車-W（02015.HK）;

(2)零部件：建議重點(diǎn)關(guān)注耐世特（01316.HK）、福耀玻璃（03606.HK）、敏實(shí)集團(tuán)(00425.HK)，推薦關(guān)注中車時(shí)代電氣（03898.HK）;

(3)經(jīng)銷商：建議重點(diǎn)關(guān)注中升控股（00881.HK）、永達(dá)汽車（03669.HK），推薦關(guān)注美東汽車（01268.HK）;

(4)自動(dòng)駕駛：推薦關(guān)注圖森未來（TSP.O）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1、公共衛(wèi)生事件持續(xù)；2、半導(dǎo)體短缺持續(xù)；3、影響行業(yè)的相關(guān)政策。