瑞銀：維持JS環(huán)球生活(01691)“買入”評級 目標價29港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報告，維持JS環(huán)球生活(01691)“買入”評級，以現(xiàn)金流折現(xiàn)率計，予目標價29港元，相當(dāng)于預(yù)測明年市盈率22倍。

報告中稱，公司昨日(21日)收市跌17.6%，收報14.48元，瑞銀市后參與投資者會議，并發(fā)表報告，引述管理層下調(diào)今年收入及稅后純利增長指引，由原先各逾30%，降至少于30%及30%，反映旗下SharkNinja品牌自第三季起面對更大阻力，包括歐美市場港口擠塞。管理層稱，第三季終端需求仍強勁，對末季SharkNinja在高基數(shù)下達成雙位數(shù)收入增長仍有信心。管理層提及，下降銷售預(yù)測主因今年下半年部分收入確認將押后，因在港口擠塞下部分產(chǎn)品不能準時付運予零售商。該行估計公司已耗用大部分美國當(dāng)?shù)貛齑妗?/p>

報告估算，新指引意味下半年收入同比增幅少于20%，稅后純利持平。毛利收窄預(yù)計源于經(jīng)營去杠桿，全球海運成本上升，近期在較高成本下采購半導(dǎo)體芯片，以及關(guān)稅高于預(yù)期(越南疫情反彈干擾了公司工廠搬遷計劃)。即使該行相信SharkNinja供應(yīng)鏈所受干擾較本地同業(yè)為少，但預(yù)計短期有關(guān)問題難以解決。該行認為，即使面對短期供應(yīng)鏈干擾，SharkNinja在全球小型家電市場的獨特優(yōu)勢尚未被市場完全反映。