特斯拉(TSLA.US)三季報“閃耀”，華爾街目標(biāo)價在250-1500美元不等

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，北京時間10月21日，特斯拉(TSLA.US)公布了第三季度財(cái)報，其中，該公司營收和凈利潤均創(chuàng)下歷史新高。財(cái)報公布后，眾多投行都稱贊了特斯拉強(qiáng)勁的季度業(yè)績，并紛紛上調(diào)目標(biāo)價，牛市情景下，最高看至1500美元。不過，盡管如此，依然有部分大行對特斯拉估值、未來前景等方面表示擔(dān)憂，目標(biāo)價最低看至250美元。

以下是財(cái)報公布后的部分投行觀點(diǎn)：

摩根士丹利分析師Adam Jonas維持特拉斯“增持”評級，目標(biāo)價900美元。該分析師稱，特斯拉三季度EBITDA利潤率達(dá)到23.3%、年化EBITDA接近130億美元“令人驚訝”。他表示，上海工廠和Model Y對公司的“利潤率表現(xiàn)顯然是積極的，”并懷疑道，如果排除與供應(yīng)限制相關(guān)的一系列成本，在上海生產(chǎn)的Model Y的增量毛利率很可能將輕易超過40%。

Wedbush分析師Daniel Ives將特斯拉目標(biāo)價由1000美元上調(diào)至1100美元，維持“跑贏大市”評級。該分析師指出，特斯拉取得了“穩(wěn)健”的業(yè)績，與預(yù)期一致，而利潤率“超出了市場預(yù)期”，說明了特斯拉利潤率的增長故事仍在繼續(xù)。另外，該公司EBITDA接近130億美元，Ives認(rèn)為，鑒于該公司仍處于建設(shè)全球電動汽車護(hù)城河的早期階段，這是一個“驚人的數(shù)字”。因此，該分析師予以特斯拉的長期牛市目標(biāo)價為1500美元，此前為1300美元。

Piper Sandler分析師Alexander Potter重申對特斯拉的“增持”評級，目標(biāo)價為1200美元，并稱特斯拉“公布了有史以來最好的季度業(yè)績”。另外，Potter在報告中強(qiáng)調(diào)，不包括監(jiān)管信貸收入在內(nèi)的汽車毛利率接近29%，較第二季度高出300個基點(diǎn)。最后，該分析師解釋道，該股在公布業(yè)績后表現(xiàn)平平，可能是由于近幾周表現(xiàn)相當(dāng)出色。

美國銀行分析師John Murphy將特斯拉目標(biāo)價由900美元上調(diào)至1000美元，維持“中性”評級。Murphy指出，盡管該公司繼續(xù)表現(xiàn)出執(zhí)行力，但他擔(dān)心，特斯拉的股價可能“已經(jīng)達(dá)到了完美的價格水平(或至少是出現(xiàn)了夸張的增長)”，因此，業(yè)績超出預(yù)期可能不足以讓看漲者逐漸變得樂觀。

摩根大通分析師Ryan Brinkman將特斯拉的目標(biāo)價由215美元上調(diào)至250美元，維持“減持”評級。另外，在特斯拉公布第三季度業(yè)績后，該分析師上調(diào)了對特斯拉的預(yù)期：預(yù)計(jì)2024年的每股收益為10美元，2025年為11美元。Brinkman在報告中稱，該股目前超過8000億美元的估值“仍然具有挑戰(zhàn)性”， 并且，特斯拉首席財(cái)務(wù)官Zachary Kirkhorn在周三的電話中提到，公司長期交付目標(biāo)是每年2000萬輛，該分析認(rèn)為這是一個極端情景。最后，該分析師補(bǔ)充道，目標(biāo)價上調(diào)反映的是特斯拉“更強(qiáng)勁的利潤趨勢和對2025年的預(yù)期?！?/p>

Bernstein分析師Toni Sacconaghi維持“跑輸大市”評級，目標(biāo)價為300美元。他指出，特斯拉第三季度的業(yè)績體現(xiàn)了強(qiáng)勁的汽車毛利率和公司盈利能力。他還補(bǔ)充道，需求非常積極，與特斯拉所有車輛的交付周期都在增加一致。這位分析師還承認(rèn)，特斯拉本季度在應(yīng)對供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)方面做出了“堪稱楷模的工作”，該公司的產(chǎn)能接近其規(guī)定的工廠產(chǎn)能的95%。此外，Sacconaghi認(rèn)為，持續(xù)的運(yùn)營杠桿可能有助于提高2022年的利潤率。從長遠(yuǎn)來看，他認(rèn)為，低價產(chǎn)品和增量競爭將抵消制造成本降低和FSD附加帶來的好處，但如果特斯拉能在其他公司之前將FSD商業(yè)化，它可能會“賺得更多”。不過，該分析師認(rèn)為，由于CyberTruck似乎被推遲到了2023年，特斯拉在2022財(cái)年的銷量增長50%并非易事。