七成企業(yè)赴港IPO“懸崖勒馬”，港股大底何日筑成?

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，今年3月至今的疲軟行情，讓港股市場(chǎng)幾乎站在懸崖邊上，IPO市場(chǎng)出現(xiàn)一種奇觀：七成擬赴港股上市企業(yè)主動(dòng)“懸崖勒馬”，避開這一罕見的巨幅震蕩周期，引發(fā)資本市場(chǎng)廣泛討論。彭博社數(shù)據(jù)指出，三季度的港股集資額創(chuàng)疫情以來新低，更是四年來首次低于韓國(guó)。

聯(lián)交所網(wǎng)站顯示，2021年一季度交表的81家企業(yè)中，截至9月30日僅有27家完成IPO，占比僅三分之一;在3月份交表的36家公司中，24家招股書“失效”，占比達(dá)70%。進(jìn)入10月，今年4月交表未掛牌的公司如康耐特、安居客、嘀嗒、微醫(yī)等也都“按兵不動(dòng)”。

招股書暫時(shí)“失效”是香港IPO市場(chǎng)的一種技術(shù)安排。赴港IPO企業(yè)在交表后，如未在6個(gè)月內(nèi)完成上市，擬發(fā)行人只需更新最新財(cái)務(wù)報(bào)表延續(xù)原申請(qǐng)，港交所既往審核結(jié)果持續(xù)有效，這是港股IPO市場(chǎng)的常規(guī)流程。

不過，今年情況有些特殊。在監(jiān)管趨緊、行情萎靡等因素影響下，一些高估值、且不差錢的“明星”企業(yè)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、保證投資人利益，也紛紛選擇讓招股書“失效”，主動(dòng)收緊風(fēng)險(xiǎn)敞口。

如，網(wǎng)易云音樂在7月底通過港交所聆訊，緊接著在8月10日宣布，基于對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)整體環(huán)境等綜合因素的考量，決定暫緩IPO;騰訊(00700)投資的國(guó)內(nèi)最大的數(shù)字醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)微醫(yī)控股，其招股書也已超過6個(gè)月未更新;此外，生物醫(yī)藥科技公司捍宇醫(yī)療在9月份通過聆訊后，也未有公開交易路演信息……受此影響，港交所第三季的IPO集資額較去年同期大幅下降82%，較今年第二季也下跌了76%。

當(dāng)前行情下，其實(shí)可以理解他們的選擇——通過招股書失效續(xù)表，給了自己數(shù)月的回旋空間，以重新審視發(fā)行窗口，“引而不發(fā)、待價(jià)而沽”。

值得注意的是，在10月19日、20日，港股延續(xù)升勢(shì)，累計(jì)漲幅2.86%，顯露出回暖苗頭?？萍脊煞矫?，隨著反壟斷等一系列監(jiān)管舉措“靴子落地”，由不確定性導(dǎo)致的負(fù)面市場(chǎng)情緒正被快速消化;醫(yī)療健康方面，日前國(guó)務(wù)院醫(yī)改領(lǐng)導(dǎo)小組印發(fā)《關(guān)于深入推廣福建省三明市經(jīng)驗(yàn) 深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的實(shí)施意見》，提出深化醫(yī)保支付方式改革，推進(jìn)醫(yī)療聯(lián)合體建設(shè)。市場(chǎng)分析認(rèn)為，這或?qū)?duì)醫(yī)療信息化、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、創(chuàng)新藥及創(chuàng)新醫(yī)療器械概念相關(guān)公司帶來影響長(zhǎng)遠(yuǎn)的市場(chǎng)擴(kuò)張機(jī)會(huì)。

隨著監(jiān)管的進(jìn)一步明朗，資本市場(chǎng)信心的逐步修復(fù)，港股或?qū)⒂瓉碛|底反彈的時(shí)機(jī)，那些優(yōu)質(zhì)企業(yè)也有望加快港股上市步伐。