受制于供應(yīng)鏈混亂、成本飆升， 歐洲公司Q3財報季亦不好過！

智通財經(jīng)APP獲悉，成本壓力、供應(yīng)鏈混亂和令人失望的業(yè)績將困擾歐洲第三季度的財報季，令投資者失望多于驚喜。

雖然路易威登和SAP SE(SAP.US)等巨頭上周的強勁業(yè)績讓歐洲股市投資者感到放心，但可能還需要更多的好消息才能保持漲勢。通脹上升和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停滯對市場進(jìn)一步上漲構(gòu)成挑戰(zhàn)。

德國Merck Finck首席策略師Robert Greil表示：“我們預(yù)計，盈利超出預(yù)期的可能性將減少，企業(yè)預(yù)期將更為謹(jǐn)慎，分析師上調(diào)盈利的幅度也將減少。”

供應(yīng)鏈混亂

疫情相關(guān)的混亂、英國脫歐后的海關(guān)檢查以及卡車司機(jī)短缺，都對供應(yīng)鏈造成了嚴(yán)重破壞。

服裝公司在假日季到來之前就發(fā)出了警報，在線零售商Asos(ASOMY.US)警告稱，供應(yīng)鏈問題將影響利潤，而Hennes&Mauritz和Boohoo則表示交貨延遲。消息公布后，Asos和Boohoo的股價暴跌。

富達(dá)宏觀和戰(zhàn)略資產(chǎn)配置全球主管Salman Ahmed表示：“我們預(yù)計，企業(yè)將面臨供應(yīng)限制和投入價格上漲的問題?！?/p>

成本上升

供應(yīng)瓶頸、大宗商品價格飆升和勞動力短缺導(dǎo)致企業(yè)成本一直在攀升。投資者將密切關(guān)注哪些公司必須承受不斷上漲的價格，哪些公司能夠?qū)⑸蠞q的價格轉(zhuǎn)嫁給客戶。

桑坦德銀行資產(chǎn)管理公司歐洲股票主管Jose Antonio Montero de Espinosa表示：“必須特別關(guān)注供應(yīng)鏈中的物流問題、能源成本上升和勞動力成本上升的壓力可能對業(yè)績產(chǎn)生的影響。在第三季度，我們見證了歐洲通脹預(yù)期增幅最大的時期之一?！?/p>

能源生產(chǎn)商可能是本季度的受益者。 Stoxx 600能源指數(shù)在過去三個月上漲了19%，是歐洲表現(xiàn)最好的板塊。過去幾周，隨著石油和天然氣價格飆升，市場看好該行業(yè)的盈利增長預(yù)期。

芯片短缺

疫情封鎖推高了人們在數(shù)字領(lǐng)域方面的需求，同時導(dǎo)致電子設(shè)備芯片需求飆升，因全球遭遇芯片荒，從汽車制造商到蘋果(AAPL.US)等智能手機(jī)巨頭均受到?jīng)_擊。

從汽車行業(yè)的早期預(yù)警信號來看，芯片市場的形勢不會很快好轉(zhuǎn)。零部件供應(yīng)商 Faurecia(FURCF.US)和卡車制造商Traton上月均下調(diào)了預(yù)期，而大眾汽車(VWAGY.US)則表示，由于缺少芯片，公司面臨大量訂單積壓。

不過，芯片制造商自己也可能從中受益。臺積電(TSM.US)最近發(fā)布的財報數(shù)據(jù)顯示，需求依然強勁，該公司對第四季度的預(yù)期超出了一些分析師的預(yù)期。

解封后表現(xiàn)不如預(yù)期

對于那些在疫情封鎖期間獲得提振的公司來說，現(xiàn)在的限制已經(jīng)放款，到了進(jìn)行現(xiàn)實核查的時候了。由于商業(yè)客戶需求疲軟，遠(yuǎn)程連接平臺TeamViewer(TMVWY.US)下調(diào)了預(yù)期，之后，該公司股價在一天之內(nèi)下跌了25%。在線外賣公司Just Eat takeaway.com(GRUB.US)是另一家受害者，該公司在發(fā)布訂單增長放緩的消息后，股價出現(xiàn)下滑。

Mapfre資產(chǎn)管理公司可自由選擇投資組合股票部門主管Cristina Benito表示：“對于那些今年表現(xiàn)非常積極的板塊，市場的要求可能會更高?！?/p>

總體而言，分析師對第三季度收益的預(yù)期很高，并預(yù)計Stoxx 600指數(shù)成分股公司的增長約為60%。不過，目前的經(jīng)濟(jì)形勢已經(jīng)變得不那么有利，分析師們正在放慢上調(diào)利潤預(yù)期的步伐。

美國銀行策略師Milla Savova表示：“我們認(rèn)為Stoxx 600每股收益的反彈已經(jīng)基本結(jié)束，我們的宏觀預(yù)測與明年初之前的小幅進(jìn)一步上漲相一致。”