疫情、颶風(fēng)、供應(yīng)鏈、通脹，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇陷入泥潭

幾個(gè)月前，美國經(jīng)濟(jì)似乎正在從疫情帶來的衰退中反彈。而如今，其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇看起來正陷入泥潭。

有很多因素造成了如今這個(gè)局面。Delta變種病毒的蔓延抑制了數(shù)百萬美國人在餐館和酒店等服務(wù)業(yè)上的消費(fèi);颶風(fēng)“艾達(dá)”給石油化工中心路易斯安那州造成了嚴(yán)重破壞、還在美國東北部造成了大約200億美元的洪災(zāi)損失;愈演愈烈的供應(yīng)鏈危機(jī);通脹飆升正在拉高家庭支出預(yù)算......

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，亞特蘭大聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)活動的實(shí)時(shí)預(yù)測顯示，美國第三季度經(jīng)濟(jì)僅增長1.3%，遠(yuǎn)低于兩個(gè)月前預(yù)測的6%。

雖然接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍持樂觀態(tài)度，但自8月以來，對第三季度經(jīng)濟(jì)增長的普遍預(yù)期已經(jīng)大幅下降。花旗集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nathan Sheets表示，雖然所有這些都不意味著美國經(jīng)濟(jì)反彈的趨勢正在逆轉(zhuǎn)，“但它肯定變得疲軟了”。市場的悲觀情緒似乎正在日益增長。

1、交貨延遲

許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家利用采購經(jīng)理人指數(shù)(Purchasing Managers ' Index)來衡量制造業(yè)的狀況，并為他們的增長預(yù)測提供依據(jù)。該指數(shù)基于對供應(yīng)鏈經(jīng)理的調(diào)查，其五大要素之一是供應(yīng)商交貨時(shí)間，而較長的交貨時(shí)間通常被視為需求及經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的標(biāo)志。

但在疫情中，這可能無法反映出全部情況。在將貨物運(yùn)往美國、以及貨物抵達(dá)美國之后的運(yùn)輸方面，出現(xiàn)了前所未有的問題。換句話說，漫長的交貨時(shí)間可能既是供應(yīng)疲軟的原因，也可能是需求強(qiáng)勁的信號，對于這兩種情況的混淆導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)學(xué)家對經(jīng)濟(jì)增長過于樂觀。

設(shè)備、材料和日常用品的平均交貨時(shí)間大幅增加

2、疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)

經(jīng)濟(jì)觀察人士同樣對勞動力市場感到困惑。目前美國有超過1000萬個(gè)空缺職位，但填補(bǔ)這些職位空缺的速度已經(jīng)大幅放緩。在過去兩個(gè)月里，接受媒體調(diào)查的幾乎所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家都高估了新增就業(yè)人數(shù)的數(shù)量。

幾乎所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家都對美國就業(yè)數(shù)據(jù)過于樂觀

收入最低的美國人首當(dāng)其沖受到經(jīng)濟(jì)增長放緩的影響。根據(jù)哈佛大學(xué)的Opportunity Insights項(xiàng)目數(shù)據(jù)，截至8月中旬，收入最低的四分之一的勞動者中，其就業(yè)率與疫情前的水平相比下降了25.6%，這是自2020年6月以來最糟糕的數(shù)字。

3、通脹高企

居高不下的通脹也阻礙著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。關(guān)于通脹是否是暫時(shí)的爭論還未完全結(jié)束，但通脹正在越來越深入地影響經(jīng)濟(jì)、并抑制家庭的消費(fèi)能力。穆迪分析的Mark Zandi，通脹使得一般家庭每個(gè)月要額外支付175美元。

能源和大宗商品價(jià)格正在螺旋上升。根據(jù)密歇根大學(xué)最新的消費(fèi)者報(bào)告，由于價(jià)格高企，8月份房屋、汽車和耐用品的購買狀況都有所惡化;汽車購買量從4月份的1,850萬輛下降至9月的1,220萬輛。

第一波大范圍通貨膨脹僅限于相對較小的商品和服務(wù)類別，然而克利夫蘭聯(lián)儲表示，現(xiàn)在情況已經(jīng)不同了。其研究人員發(fā)現(xiàn)，近幾個(gè)月來，CPI的44個(gè)主要組成部分中，約有四分之三的漲幅超過3%;相比之下，今年年初這一數(shù)字只有不到三分之一。

上個(gè)月，約75%的CPI組成部分的漲幅為3%或更高，較1月份大幅上升

4、服務(wù)業(yè)復(fù)蘇滯后

疫情徹底改變了美國人的消費(fèi)習(xí)慣。美國家庭購買的商品比以往任何時(shí)候都要多，這一行為加劇了供應(yīng)鏈的緊張。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，更為平衡的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也需要更多的服務(wù)業(yè)支出，而這一過程正在緩慢進(jìn)行。

作為服務(wù)業(yè)中最具代表性的餐館，由于Delta變種病毒在夏季的蔓延阻礙了外出就餐這一趨勢的復(fù)蘇，目前的就餐水平低于疫情前的正常水平。

美國人外出就餐的數(shù)量低于疫情前正常水平

5、悲觀情緒

商界領(lǐng)袖和普通民眾對經(jīng)濟(jì)的看法正變得悲觀。如果這樣悲觀的預(yù)期意味著企業(yè)投資減少、家庭支出更加謹(jǐn)慎，那這樣的預(yù)期很可能會自我實(shí)現(xiàn)。

對美國經(jīng)濟(jì)的信心降至今年以來的最低水平

密歇根大學(xué)的消費(fèi)者調(diào)查顯示，只有44%的美國人預(yù)計(jì)自己的財(cái)務(wù)情況會改善，這是7年來的最低水平。

小企業(yè)主的情緒在9月份變得消極，預(yù)計(jì)未來六個(gè)月商業(yè)環(huán)境將好轉(zhuǎn)的人數(shù)降至2012年12月以來的最低水平。Chief Executive雜志編制的一項(xiàng)首席執(zhí)行官信心指數(shù)也連續(xù)三個(gè)月下降，抹去了2021年早些時(shí)候該指數(shù)的所有漲幅。