智通A股機(jī)構(gòu)動(dòng)向參考(10.13) | 輪回炒作

文/萬永強(qiáng)(智通財(cái)經(jīng)研究中心總監(jiān))

【大盤綜述】

港股因?yàn)榻裉炫_(tái)風(fēng)停市，缺乏北向資金的A股一度走勢(shì)低迷，但到了關(guān)鍵時(shí)刻，指數(shù)頑強(qiáng)被帶起，擺脫了尷尬局面。

市場(chǎng)很糟糕的地方在于昨日兩大情緒標(biāo)都出了問題，如昨日快速上板的閩東電力(000993.SZ)今天大幅低開，很快被核按鈕打到跌停，直接導(dǎo)致電力板塊徹底歇菜。電力股一堆趟平跌停板。作為前期的總龍頭，其走弱意味著同一時(shí)代的品種都走弱，包括油、氣煤、電等。另外一個(gè)是昨日地天板的新中港(605162.SH)，這個(gè)票相對(duì)好一點(diǎn)，因?yàn)樵缍芜€一度漲停，不過，尾市炸板走綠。

上述品種走弱之后，資金重心就轉(zhuǎn)向了大消費(fèi)。有幾大邏輯支撐：一，根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，9月份進(jìn)口同比增長(zhǎng)17.6%，達(dá)到2389.8億美元，增幅低于低于8月份的33.1%。今年一、二、三季度我國(guó)進(jìn)出口同比增速分別為29.7%、25.2%和15.2%，呈現(xiàn)逐步回落態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)四季度進(jìn)出口增速會(huì)繼續(xù)回落。因此，外貿(mào)形勢(shì)不好，只能是從內(nèi)需方面提振;二，海天味業(yè)(603288.SH)12日晚間發(fā)布公告稱，對(duì)醬油、蠔油、醬料等部分產(chǎn)品的出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，主要產(chǎn)品調(diào)整幅度為3%～7%不等，新價(jià)格執(zhí)行于2021年10月25日開始實(shí)施。提價(jià)的原因是主要原材物料、運(yùn)輸、能源等成本持續(xù)上漲。消息出來，海天反而沖高回落，因?yàn)榍捌谝呀?jīng)漲了不少。但激發(fā)了它品種漲價(jià)的預(yù)期，如千味央廚(001215.SZ)李子園(605337.SH)、妙可藍(lán)多(600882.SH)均漲停，注意東鵬飲料(605499.SH)近期獲得了眾多機(jī)構(gòu)調(diào)研。三，底部調(diào)整充分，而且近期有不少資金駐扎。四、大消費(fèi)總龍頭貴州茅臺(tái)(600519.SH)站上1900元，大龍頭帶隊(duì)，可以看出機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)板塊的認(rèn)可，酒類是風(fēng)向標(biāo)，不過上漲品種經(jīng)常換。五、作為和白酒同一時(shí)期的醫(yī)美板塊不再坑人，雖然帶隊(duì)的朗姿股份(002612.SZ)有些滯漲，但并沒有形成負(fù)反饋，漱玉平民(301017.SZ)連續(xù)兩天的20CM格外耀眼，底部的宜華健康(000150.SZ)也成功二連。不過要注意，三板基本是天花板。

唯一可以和大消費(fèi)抗衡一下的就是新能源汽車板塊，10月12日，今年9月份我國(guó)汽車銷量為206.7萬輛，同比下降19.6%，其中，新能源汽車銷量為35.7萬輛，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)1.5倍?？梢娦履茉雌嚨脑鏊傧喈?dāng)迅猛，市場(chǎng)先鋒是江淮汽車(600418.SH)，中軍是長(zhǎng)城汽車(601633.SH)。另外，昨日鋰電材料報(bào)價(jià)再度普遍上漲，金屬鋰漲2萬元/噸，碳酸鋰漲1000元/噸，氫氧化鋰漲1500元-3000元/噸;野馬電池(605378.SH)疊加次新概念走勢(shì)比較強(qiáng)，老龍頭永太科技(002326.SZ)超跌反抽。

新題材是教育板塊， 近日中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于推動(dòng)現(xiàn)代職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展的意見》?！兑庖姟诽岢?，到2025年，職業(yè)教育類型特色更加鮮明，現(xiàn)代職業(yè)教育體系基本建成，技能型社會(huì)建設(shè)全面推進(jìn)。辦學(xué)格局更加優(yōu)化，辦學(xué)條件大幅改善，職業(yè)本科教育招生規(guī)模不低于高等職業(yè)教育招生規(guī)模的10%，職業(yè)教育吸引力和培養(yǎng)質(zhì)量顯著提高。其中開元教育(300338.SZ)、傳智教育(003032.SZ)是一字板塊，昂立教育(600661.SH)是爛板，換手板最強(qiáng)的是科德教育(300192.SZ)和學(xué)大教育(000526.SZ)。一般這種新題材很難做，要不買不到，要不買到的就是坑。

昨日熱門板塊提到的光伏類個(gè)股表現(xiàn)突出，《新華社》報(bào)道，中國(guó)將陸續(xù)發(fā)布重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案和一系列支撐保障措施，構(gòu)建起碳達(dá)峰、碳中和“1+N”政策體系。大力發(fā)展可再生能源，在沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)加快規(guī)劃建設(shè)大型風(fēng)電光伏基地項(xiàng)目。提到的晶澳科技(002459.SZ)漲停，陽光電源(300274.SZ)、隆基股份(601012.SH)漲幅都在5個(gè)點(diǎn)以上。光伏重點(diǎn)觀察硅料的價(jià)格，如果出現(xiàn)拐頭向下，那么行業(yè)機(jī)會(huì)就來了。

當(dāng)前在指數(shù)沒有大作為的情況下，只能是輪回炒作，特別是調(diào)整到位的底部品種會(huì)被資金盯上，高位的退潮兇猛，要注意，周期一致性太強(qiáng)又會(huì)變風(fēng)向。

【北向資金流向】

香港臺(tái)風(fēng)停市一天，北向資金暫無。

【熱門板塊分析】

鋰鹽兩大需求中，新能源汽車旺季是金九銀十，而3C的旺季是每年的下半年。如果下游企業(yè)提前一個(gè)月進(jìn)行采購(gòu)，則鋰鹽的旺季是8-11月。四季度鋰鹽可以放量的項(xiàng)目有限，青海西藏地區(qū)的鹽湖產(chǎn)量因季節(jié)因素大概率開始下降，供不應(yīng)求的狀況大概率會(huì)加劇，鋰鹽價(jià)格在新的鋰資源項(xiàng)目開始大規(guī)模放量前，都有可能繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)鋰價(jià)高點(diǎn)可能出現(xiàn)在2022年一季度。

原鹵提鋰技術(shù)相對(duì)于傳統(tǒng)提鋰來說有兩大優(yōu)勢(shì)：第一，開發(fā)周期從之前的4-5年縮短至8-12個(gè)月;第二，綜合回收率可以從過去的30%左右提升至70%左右，每年抽取同樣的鹵水產(chǎn)量可有較大提升。中長(zhǎng)期看來，可以促進(jìn)鹽湖放量。青海已經(jīng)有工業(yè)化原鹵提鋰產(chǎn)線在生產(chǎn)，如果本次南美安赫萊斯鹽湖(SDLA)的項(xiàng)目順利建成，該技術(shù)有望在“鋰三角”地區(qū)推廣，中長(zhǎng)期來看，新鹽湖的放量時(shí)間可能比預(yù)期更短，而老鹽湖的產(chǎn)量增長(zhǎng)可能超出預(yù)期。長(zhǎng)期來看對(duì)全球鋰鹽的供需平衡有利。短期來看可能加劇鋰的供需緊張。目前成熟原鹵提鋰的吸附工藝均采用鋁系吸附劑，鋁系吸附劑在生產(chǎn)中，要使用氯化鋰作為原材料，如果南美鹽湖開始大量采用原鹵提鋰技術(shù)，中短期可能會(huì)帶來鋰需求增加從而加劇鋰的供需緊張格局。

鋰板塊的供需緊張?jiān)?022年二季度前難以緩解是大概率事件，鋰價(jià)上漲可能延續(xù)，目前時(shí)點(diǎn)距離鋰價(jià)登頂仍有時(shí)日.

永太科技(002326.SZ):乘新能源東風(fēng)產(chǎn)品需求旺盛 ,第三季度凈利潤(rùn)預(yù)增15-18倍。

贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)：10月9日發(fā)布調(diào)價(jià)函，金屬鋰全系列產(chǎn)品明起單價(jià)上調(diào)10萬元/噸。

盛新鋰能(002240.SZ):擬投資3.5億美元 在印尼建設(shè)年產(chǎn)6萬噸鋰鹽項(xiàng)目。

【機(jī)構(gòu)龍虎榜】

中兵紅箭(000519.SZ)：多主力現(xiàn)身龍虎榜，機(jī)構(gòu)席位對(duì)倒，凈買入4627萬元，買一是知名游資的席位買入5047萬元，買二是知名游資古北路的席位買入4877萬元，當(dāng)日凈買入7394萬元，該股要突破前期高點(diǎn)23.49元，需要進(jìn)一步放量。

基本面分析：公司發(fā)布2021年中報(bào)，公司21H1營(yíng)收28.81億元，同比+24.28%;歸母凈利潤(rùn)3.27億元，同比+78.98%，扣非歸母凈利潤(rùn)3.08億元，同比+105.08%，業(yè)績(jī)超預(yù)期，主要系工業(yè)金剛石漲價(jià)且高毛利率培育鉆石業(yè)務(wù)占比提升所致。單季度看，21Q2收入15.15億元，同比+7.29%，歸母凈利潤(rùn)2.30億元，同比+41.46%，單季度業(yè)績(jī)創(chuàng)新高。

子公司中南鉆石收入業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期，培育鉆石需求高景氣 。分產(chǎn)品看，超硬材料/特種裝備/專用汽車/汽車零部件收入分別13.56/11.46/2.11/1.69億元，同比+65.25%/-2.06%/+21.39%/+9.37%。1)超硬材料來看：子公司中南鉆石21H1收入13.56億元，同比+65.25%;凈利潤(rùn)3.42億元，同比+132.98%，凈利率25.25%，同比+7.34個(gè)pct。工業(yè)金剛石受益于大量產(chǎn)能轉(zhuǎn)為培育鉆石壓機(jī)供需格局轉(zhuǎn)變，去年以來持續(xù)漲價(jià)行業(yè)呈現(xiàn)高景氣，且培育鉆石行業(yè)下游呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，中南鉆石經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)向好。從印度進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，全球培育鉆石行業(yè)需求高景氣。印度是全球鉆石加工的集散地，占據(jù)了全球主要的鉆石加工份額，其進(jìn)出口數(shù)據(jù)可充分反映培育鉆石的最新需求情況。印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額/裸鉆出口額2021年1-7月6.34/5.86億美元，同比+383%/214%;單7月為1.10/1.08億美元，同比+509%/178%，環(huán)比+9.54%/12.27%，單月再創(chuàng)新高。2)特種裝備來看：彈藥作為現(xiàn)代軍隊(duì)不可或缺的消耗性裝備，其需求量有望在“十四五”期間保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司該業(yè)務(wù)有望保持穩(wěn)健。

【機(jī)構(gòu)調(diào)研】

永興材料(002756.SZ)：近期獲富國(guó)基金、長(zhǎng)城基金、大成基金、嘉實(shí)基金等機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。

基本面分析：2021年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.47億元，同比增長(zhǎng)36.39%;歸母凈利潤(rùn)3.03億元，同比增長(zhǎng)85.31%。其中，鋰電新能源業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.08億元，占比達(dá)35.68%。

碳酸鋰一期產(chǎn)能充分釋放，二期建設(shè)有序推進(jìn)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)碳酸鋰銷量5448噸。公司年產(chǎn)2萬噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目建設(shè)正穩(wěn)步推進(jìn)，相關(guān)前期準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成，設(shè)備選購(gòu)正在進(jìn)行中，項(xiàng)目投產(chǎn)后將給公司帶來新增長(zhǎng)。

資源優(yōu)勢(shì)凸顯，充分受益價(jià)格上漲。受益于下游新能源領(lǐng)域高景氣持續(xù)，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲，公司上半年單噸碳酸鋰平均售價(jià)(不含稅)達(dá)到6.4萬元，環(huán)比上漲145.06%。在上游鋰精礦價(jià)格加速上漲的當(dāng)下，公司擁有上游鋰礦資源，成本可控的優(yōu)勢(shì)更為明顯。截至8月3日，澳大利亞鋰輝石6%到岸價(jià)已上升至800美元/噸，而公司上半年單噸碳酸鋰平均生產(chǎn)成本為3.6萬元。

有效應(yīng)對(duì)原料漲價(jià)，特鋼產(chǎn)品毛利微降。上半年，公司實(shí)現(xiàn)特鋼產(chǎn)品銷量15.19萬噸，同比增長(zhǎng)14.16%。公司深化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整思路，不斷增加特殊合金材料、交通裝備制造等領(lǐng)域高附加值產(chǎn)品生產(chǎn)銷售比例，有效應(yīng)對(duì)原料價(jià)格上漲的不利影響。

公司成本管控優(yōu)質(zhì)、經(jīng)營(yíng)效率高、資債結(jié)構(gòu)好。新能源汽車需求向好，碳酸鋰價(jià)格大幅上漲，公司特鋼業(yè)務(wù)盈利穩(wěn)定，鋰電業(yè)務(wù)將迎量?jī)r(jià)齊升，進(jìn)入高速成長(zhǎng)期。

申明：本欄目所有分析僅為分享交流，并不構(gòu)成對(duì)具體證券的買賣建議，不代表任何機(jī)構(gòu)利益，同時(shí)可能存在觀點(diǎn)有偏頗情況，僅供參考。各位讀者需慎重考慮文中分析是否符合自身定狀況，自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。