油價(jià)一路上揚(yáng)，美股市場這5家能源公司值得關(guān)注

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，石油價(jià)格今年可謂是一路上漲，目前市場普遍都預(yù)期油價(jià)還會(huì)繼續(xù)攀升，主要原因在于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的需求復(fù)蘇以及此前的低庫存將刺激油價(jià)上漲。

此前，一些分析師和投資者曾預(yù)測，石油需求永遠(yuǎn)不會(huì)從疫情中完全恢復(fù)，或者油價(jià)將保持在更溫和的水平。例如，方舟投資公司(ARK Invest)的創(chuàng)始人“木頭姐”凱西?伍德(Cathy Wood)就曾預(yù)言，在她的有生之年，油價(jià)將永遠(yuǎn)不會(huì)回升至每桶70美元。僅僅幾個(gè)月后，油價(jià)就突破了每桶80美元。

此前，在2020年的中疫情封鎖導(dǎo)致短期內(nèi)石油需求下降，許多石油公司，從OPEC+國家的國家石油公司到石油巨頭和獨(dú)立鉆井公司，都削減了他們的勘探預(yù)算。從長遠(yuǎn)來看，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，需求的恢復(fù)。這種投資不足確實(shí)會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)問題——隨著企業(yè)和國家對新石油基礎(chǔ)設(shè)施的投資減少，現(xiàn)有油井產(chǎn)量下降會(huì)給未來的供應(yīng)帶來壓力。

同時(shí)，由于全球天然氣價(jià)格居高不下，特別是在歐洲和亞洲，在某些情況下，天然氣消費(fèi)將轉(zhuǎn)向石油消費(fèi)，例如，通過燃燒石油而不是燃燒天然氣發(fā)電。一些分析人士預(yù)測，這可能會(huì)使石油日消耗量增加至200萬桶，主要由于在一些市場上，天然氣的交易價(jià)格過高，如果可能的話，人們將很大程度將希望轉(zhuǎn)向石油。在這種投資不足與需求強(qiáng)勁復(fù)蘇相匹配的情況下，油價(jià)今年迄今大幅反彈也就不足為奇了。高盛預(yù)測油價(jià)可能在今年年底攀升至90美元，其他公司則認(rèn)為油價(jià)可能進(jìn)一步攀升。

目前，許多能源公司的估值仍然非常低，許多投資者在這一領(lǐng)域投資不足。在下文中，我們將展示5個(gè)目前估值相對較低的能源公司，它們在這次石油牛市中可能會(huì)有不俗的股價(jià)上行潛力。

加拿大自然資源(CNQ.US)

加拿大自然資源公司是一家油砂生產(chǎn)商，從歷史數(shù)據(jù)回顧，該公司資產(chǎn)負(fù)債表的表現(xiàn)穩(wěn)固，自由現(xiàn)金流也充足。即使在2020年油價(jià)崩盤跌至負(fù)數(shù)期間，該公司也一直有著正的自由現(xiàn)金流。而在今年隨著油價(jià)大漲，公司很可能產(chǎn)生大量的自由現(xiàn)金流。

在今年上半年，該公司經(jīng)調(diào)整后的的現(xiàn)金流為58億加元(折合46億美元)，隨著能源價(jià)格在過去幾個(gè)月的大幅攀升，下半年應(yīng)該會(huì)更進(jìn)一步上升。即使保持上半年的現(xiàn)金流水平，對于一家估值僅為470億美元的公司來說，年現(xiàn)金流達(dá)到超過90億美元，那也是將是極具投資吸引力的。

目前，該公司的股息收益率為3.7%，高于大盤股中的大多數(shù)股票。

以目前的價(jià)格與今年的預(yù)期受益作比較，該公司市盈率僅僅為9倍，而且伴隨著全球石油需求的持續(xù)復(fù)蘇，2022年的前景甚至更好。

荷蘭皇家殼牌石油公司(RDS.A.US)

雖然有觀點(diǎn)認(rèn)為，荷蘭皇家殼牌公司已經(jīng)不再被視為一家單純的石油和天然氣公司，因?yàn)樵摴灸壳皩⒅匦霓D(zhuǎn)向電力和可再生能源。然而，該公司仍然是一家極具體量的傳統(tǒng)能源公司。

該公司預(yù)計(jì)，未來石油和天然氣的產(chǎn)量將以1%-2%的速度下降。極低的下降速度，意味著在可預(yù)見的未來，該公司的盈利仍將高度依賴于油氣價(jià)格。而且，該公司擁有相對較大的天然氣和液化天然氣業(yè)務(wù)，而在目前天然氣價(jià)格飄升或?qū)⑹乖摴精@得顯著收益。

該公司預(yù)計(jì)，TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣的價(jià)格每上漲1美元，將會(huì)讓公司獲利超過1.5億美元。而TTF的價(jià)格在第三季度上漲了超過18美元，在其他條件不變情況下，或能為公司帶來27億美元的利潤。

同時(shí)，殼牌也將是一家現(xiàn)金流非常充沛的公司。在今年上半年，殼牌的經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)到約200億美元和自由現(xiàn)金流達(dá)到120億美元。

殼牌經(jīng)營性現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流

在油價(jià)的上漲、汽油需求的增長以及煉油廠利用率的提高的推動(dòng)下，有理由相信，該公司下半年的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)會(huì)更進(jìn)一步提高。而對于一家估值1800億美元的公司來說，每年200億美元以上的自由現(xiàn)金流似乎也頗具投資吸引力。殼牌提供的股息收益率略高于4%，而僅根據(jù)今年的盈利所預(yù)估的市盈率約為9倍，股價(jià)相對來說比較便宜。

?？松梨?XOM.US)

?？松梨?Exxon Mobil)將是估值過低的大型石油公司。2019年新冠疫情爆發(fā)之前，埃克森美孚每股股價(jià)估值超過了80美元。而目前石油和天然氣的價(jià)格遠(yuǎn)高于2019年，但?？松梨诘墓蓛r(jià)仍在60美元以下。同時(shí)，埃克森美孚似乎不會(huì)在可預(yù)見的未來停止開采石油和天然氣，所以該公司將從當(dāng)前的高油價(jià)的市場環(huán)境中受益匪淺。

基于今年盈利預(yù)期，埃克森美孚的市盈率為13倍，但同樣，股價(jià)可能過低。并且，有分析師預(yù)計(jì)，明年該公司每股收益將增長10%。若按2022年收益來計(jì)算，市盈率則為12倍，因此，有觀點(diǎn)認(rèn)為目前股價(jià)可能過于保守。

目前?？松梨诘墓上⑹找媛蕿?.6%，在當(dāng)前高油價(jià)的大環(huán)境下，公司的現(xiàn)金流應(yīng)該是有保證的。畢竟，在2020年油價(jià)暴跌的情況下，該公司甚至都沒有削減股息。

康菲石油(COP.US)

康菲石油公司是一家較為純粹的上游石油公司，更高的油價(jià)自然會(huì)推動(dòng)公司的盈利。最近，它收購了殼牌在美國頁巖油主產(chǎn)區(qū)二疊紀(jì)盆地（Permian）的所有資產(chǎn)，可謂時(shí)機(jī)不錯(cuò)。這筆交易進(jìn)一步提高了康菲的石油產(chǎn)量，但在此之前，該公司就已經(jīng)在高油價(jià)中獲利。

得益于較低的成本，該公司即使在今年上半年(平均油價(jià)遠(yuǎn)低于當(dāng)前水平)時(shí)，也有著可觀的現(xiàn)金流:

康菲的現(xiàn)金流在上半年中持續(xù)穩(wěn)健提升

康菲在第二季度的營運(yùn)現(xiàn)金流超過40億美元，而自由現(xiàn)金流達(dá)到了30億美元，盡管但是當(dāng)時(shí)每桶石油價(jià)格平均僅為50美元。隨著油價(jià)來到較高的位置，該公司的盈利很大可能會(huì)在第三季度和第四季度中繼續(xù)飆升，因此康菲的自由現(xiàn)金流在今年下半年可能會(huì)相當(dāng)強(qiáng)勁。

雖然康菲石油并沒有很高股息收益率，但這仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了目前大盤中的大多數(shù)股票的水平。

康菲的管理層更喜歡通過股票回購的方式將收益派發(fā)給股東，從過去一年的股價(jià)表現(xiàn)來看，這或許一個(gè)不錯(cuò)的決定。投資者可以預(yù)期該公司未來會(huì)有更多的股票回購，而股息也很可能會(huì)繼續(xù)增加?；诿髂甑氖找妫捣剖偷氖杏蕿?2倍，但由于近期油價(jià)上漲勢頭強(qiáng)勁，因此可能存在估價(jià)過低。

EOG能源(EOG.US)

EOG能源是一家頁巖油公司，雖然該公司的股息收益率并不高，僅為1.8%，但EOG的股息增長卻表現(xiàn)的非常可靠——近5年內(nèi)的股息增長率高達(dá)19%。

EOG在過去一年中(從2020年第三季度至2021年第二季度)的資本回報(bào)率為12%，這段時(shí)期的平均WTI原油價(jià)格僅僅為52美元。隨著油價(jià)自第二季度末以來攀升至每桶80美元以上，這一指標(biāo)將或?qū)⒊霈F(xiàn)較大的增長。

EOG在第二季度有超過10億美元的自由現(xiàn)金流，預(yù)計(jì)在第三季度和第四季度這一指標(biāo)將再次大幅攀升。按目前股價(jià)估算，EOG的估值僅為530億美元，因此股價(jià)還處于低估的水平。

而且，該公司債務(wù)處于仍較低的水平(第二季度末凈債務(wù)為13億美元，現(xiàn)在可能已經(jīng)接近于0)。因此，作為一家成長型公司，有觀點(diǎn)認(rèn)為，該公司在2022年中的自由現(xiàn)金流和可能會(huì)超過50億美元。