集邦咨詢：2022年需求成長力道將小于供給，DRAM產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入跌價(jià)周期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，根據(jù)TrendForce集邦咨詢表示，隨著后續(xù)買方對DRAM的采購動(dòng)能收斂，加上現(xiàn)貨價(jià)格領(lǐng)跌所帶動(dòng)，第四季合約價(jià)反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)大，預(yù)估將下跌3~8%，結(jié)束僅三個(gè)季度的上漲周期。而在買賣雙方心理博弈之際，后續(xù)供給方的擴(kuò)產(chǎn)策略，與需求端的成長力道將成為影響2022年DRAM產(chǎn)業(yè)走勢最關(guān)鍵的因素。照目前進(jìn)度看來，2022年三大DRAM原廠的擴(kuò)廠規(guī)劃其實(shí)仍顯保守，預(yù)估明年的供給位元成長率約17.9%，然而由于目前買方庫存水位已偏高，加上2022年需求位元成長率僅16.3%，低于供給端的成長速度，2022年DRAM產(chǎn)業(yè)將由供不應(yīng)求將轉(zhuǎn)至供過于求。

庫存低及服務(wù)器業(yè)者需求回溫，估2022年DRAM供給成長約17.9%

就DRAM供給面來看，2021年上半年采購方皆在供應(yīng)鏈混亂的情勢下擴(kuò)大采買力道，也帶動(dòng)原廠的出貨狀況皆優(yōu)于預(yù)期，DRAM庫存水位也因此明顯降低。隨著服務(wù)器業(yè)者的動(dòng)能回溫，供應(yīng)商也因此樂觀看待其帶來的DRAM需求成長。其中，三星、SK海力士皆有小幅增加投片，加上原廠制程持續(xù)朝向1Z nm及1alpha nm轉(zhuǎn)進(jìn)的帶動(dòng)下，預(yù)估2022年整體DRAM產(chǎn)業(yè)的供給端位元成長率將達(dá)17.9%。

首先，龍頭廠三星(Samsung)主要投片增幅落在仍有較大空間的P2L，投片規(guī)模將有持續(xù)上修的可能。盡管目前增幅不大，主要靠先進(jìn)制程的挹注，但仍將帶動(dòng)三星明年供給位元成長率達(dá)19.6%，為三大原廠之最。此外，值得一提的是，最新的P3L預(yù)計(jì)明年中完工，對于明年產(chǎn)出貢獻(xiàn)尚低，但將持續(xù)提供該公司2023年以后的成長動(dòng)能。

隨著DDR3市況的走弱，SK海力士(SK Hynix)舊廠M10明年DRAM投片有機(jī)會(huì)加速轉(zhuǎn)換至邏輯IC產(chǎn)品;不過最新的M16廠在今年加入生產(chǎn)后，明年總產(chǎn)能將持續(xù)擴(kuò)大，并配合市場狀況動(dòng)態(tài)做調(diào)整。以目前計(jì)劃看來，SK hynix重心在1Y nm及1Z nm的制程提升，估計(jì)將帶動(dòng)其明年的供給位元成長率約17.7%。

美光(Micron)其A3廠周邊新增的空間主要是輔助該廠往下一代制程做轉(zhuǎn)換時(shí)，避免有產(chǎn)能減損(wafer loss)，因此今明兩年來看，其總產(chǎn)能其實(shí)變化并不大，該公司主要仰賴1Z nm及最新1alpha nm所帶來的位元增加。照現(xiàn)階段客戶導(dǎo)入進(jìn)度來看，美光的1alpha nm進(jìn)展相當(dāng)順利，且是三大廠中轉(zhuǎn)換最快的業(yè)者，預(yù)計(jì)明年的供給位元成長率為16.3%。

多數(shù)產(chǎn)品坐擁高基期，2022年DRAM需求成長預(yù)估僅16.3%

反觀需求面，以DRAM消耗量占比最高的智能手機(jī)、服務(wù)器及筆電市場來看，此三大產(chǎn)品在2021年以來的成長力道相當(dāng)強(qiáng)勁，然也相對墊高2022年的比較基礎(chǔ)，使得明年生產(chǎn)或出貨量要出現(xiàn)大幅成長的難度增加。除此之外，各大產(chǎn)業(yè)持續(xù)受零部件缺料所苦，終端產(chǎn)品組裝受限將使相對身為長料的DRAM需求量下滑。整體而言，2022年DRAM需求端的位元成長率預(yù)估僅16.3%，將低于供給端的增速。

以智能手機(jī)領(lǐng)域來看，由于包含手機(jī)用的主芯片、driver IC等零部件缺料問題短期依然無解，將導(dǎo)致原本就是淡季的2022年第一季出貨表現(xiàn)恐不盡理想。盡管后續(xù)隨著廠商新機(jī)的發(fā)布，生產(chǎn)量逐季增加的可能性高，不過目前估計(jì)2022全年生產(chǎn)量約14億臺，年成長幅度僅約3.5%;且若半導(dǎo)體零件缺貨延續(xù)時(shí)間更長，則該數(shù)字恐仍有下修風(fēng)險(xiǎn)。因此，2022年mobile DRAM領(lǐng)域的成長力道將主要來自于content per box(每臺智能手機(jī)搭載DRAM容量)的提升，預(yù)估明年占整體DRAM市場消耗四成的mobile DRAM，其需求位元成長率僅約15%，相比過往動(dòng)輒兩成以上，該成長力道實(shí)屬疲弱。

以服務(wù)器領(lǐng)域來看，該產(chǎn)業(yè)同樣受到各種PMIC、被動(dòng)元件以及東南亞組裝受阻等供應(yīng)鏈問題所擾，而該情況估計(jì)也將延燒到2022年，目前預(yù)計(jì)明年服務(wù)器整機(jī)出貨總量年成長約4.3%，主要?jiǎng)幽苋詠碜杂谠贫朔?wù)供應(yīng)商的擴(kuò)建。隨著2021年Intel Ice Lake的市占率開始攀升，配合原廠導(dǎo)入生產(chǎn)更多高單容量顆粒(16Gb mono die)，市場對于64GB模塊的需求顯著上揚(yáng)。此外，2022年在Intel下一代Xeon服務(wù)器處理器Sapphire Rapids的加入之下，估計(jì)64GB的滲透率將一舉突破六成，將進(jìn)一步帶動(dòng)2022年server DRAM需求位元成長率達(dá)20%，成長力道已屬眾產(chǎn)品中最高者。

以筆電領(lǐng)域來看，由于歐美國家疫苗普及率逐漸提升，預(yù)估明年筆電出貨約2.22億臺，年衰退近7%。不過隨著遠(yuǎn)距辦公與教學(xué)將趨于常態(tài)，中長期而言筆電基數(shù)將有所成長，且不至于衰退至疫情前的水平。2021年上半年Chromebook持續(xù)為筆電產(chǎn)品中成長動(dòng)能最強(qiáng)的類別，不過隨著教育用筆電于今上半年加大備貨，通路庫存墊高的情況下，下半年Chromebook的需求將逐步下滑，取而代之的是商用筆電，預(yù)計(jì)此趨勢將延續(xù)到2022年，搭載較高DRAM用量的商用筆電將帶動(dòng)明年P(guān)C DRAM需求位元成長率達(dá)15%以上。

位元出貨成長受報(bào)價(jià)下滑抵銷，2022年DRAM產(chǎn)值將大致持平

整體而言，2021年在采購端積極拉貨的情況下，對于DRAM原廠是出貨表現(xiàn)相當(dāng)亮眼的一年;量增價(jià)漲使今年全年的DRAM產(chǎn)值有望突破900億美元。不過隨著第四季DRAM價(jià)格的反轉(zhuǎn)向下，延續(xù)至2022年上半年的跌幅仍有擴(kuò)大可能，2022年全年的DRAM平均銷售單價(jià)(ASP)恐較今年衰退約15~20%，而原廠的出貨成長幅度預(yù)估也將落在相似區(qū)間，意即整體DRAM產(chǎn)業(yè)出貨的成長將受到報(bào)價(jià)下滑所抵銷，故2022年DRAM產(chǎn)值約略持平今年。不過，由于2022年下半年的價(jià)格變化仍存變量，若有機(jī)會(huì)止跌翻揚(yáng)，DRAM產(chǎn)值則可望再創(chuàng)佳績。