“股壇長(zhǎng)毛”David Webb：這50只港股不能買（附股票名單）

獨(dú)立股評(píng)人David Webb因其行事較為特立獨(dú)行,且喜歡就香港財(cái)經(jīng)及時(shí)事多作評(píng)論,因而贏得“股壇長(zhǎng)毛”的稱號(hào)。最近，他在自己的網(wǎng)站中發(fā)表《“謎之網(wǎng)絡(luò)”("Enigma Network")：50只不能買的港股》一文。具體股票名單見(jiàn)以下圖表：

David Webb表示，上面圖表顯示的50只港股中，部分股票是泡沫，已被香港證監(jiān)會(huì)警告股權(quán)過(guò)度集中，值得注意的是，這些股票的上市公司不顧警告依然持有，可能會(huì)一直持續(xù)至泡沫破碎時(shí)，因?yàn)檫@些股票的收益實(shí)際上并不一定會(huì)令股東受惠。這些泡沫股對(duì)公司管理層而言，實(shí)則另有他用。

其他非泡沫股遭David Webb點(diǎn)名，是因?yàn)檫@些公司有大量投資，但投資權(quán)益披露低于正常披露門(mén)檻5%。

股權(quán)結(jié)構(gòu)“謎之網(wǎng)絡(luò)”（大圖見(jiàn)文末附件）

David Webb稱，“謎之網(wǎng)絡(luò)”圖形成的原因，只是因?yàn)榇蠹s一年前，Webb網(wǎng)站對(duì)許多公司的資產(chǎn)負(fù)債表的不透明度感到失望，開(kāi)始向聯(lián)交所提交投訴，指出營(yíng)利監(jiān)管機(jī)構(gòu)未能執(zhí)行上市規(guī)則，要求公司在年度報(bào)告和中期報(bào)告中披露“重大投資持有、財(cái)政年度表現(xiàn)及其未來(lái)前景”。對(duì)于主板上市公司，上市規(guī)則就是年報(bào)的附錄16，第32(4)段和中期報(bào)告的第40(2)段。就創(chuàng)業(yè)板上市公司而言，即年報(bào)的第18.41(4)條，中期報(bào)告的第18.59條。這些規(guī)則對(duì)“重要性”沒(méi)有定義，但可以從附錄16第23段中得出一些啟發(fā)，公司需要披露占總資產(chǎn)5%以上的資產(chǎn)的發(fā)展或投資的詳情。在股權(quán)投資的情況下，也可能考慮到超過(guò)年度利潤(rùn)或虧損5%的股份的投資損益屬于“重要性”，在這種情況下，公司需披露。

之后，這些公司在最近的中期和年度報(bào)告中的披露已經(jīng)增多，盡管其中一些公司正采取措施加以混淆視聽(tīng)，它們通過(guò)將投資列入自主管理型獨(dú)立投資組合公司(SPCs)，從而使未來(lái)，它們可能只會(huì)在SPC披露持有股份，除非監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切關(guān)注并要求披露基礎(chǔ)投資。

根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)《公司收購(gòu)及合并守則》，一致行動(dòng)人合計(jì)持股(投票權(quán))超過(guò)30%，便應(yīng)發(fā)起針對(duì)上市公司全部股份的要約收購(gòu)。圖表中有幾家公司可能已經(jīng)出現(xiàn)了這種情況，如果有公司股東被視為一致行動(dòng)人，而還沒(méi)有任何自然人股東被計(jì)入一致行動(dòng)人。如果公司股東沒(méi)有采取一致行動(dòng)，那么他們挑選了許多相同的股票進(jìn)行投資，這是一個(gè)非同尋常的巧合。香港證監(jiān)會(huì)應(yīng)該關(guān)注一下圖表中包含的公司。

David Webb認(rèn)為，對(duì)于嚴(yán)肅的或?qū)I(yè)的投資者來(lái)說(shuō)，底線是他們認(rèn)為上市公司的任何股票市場(chǎng)投資都是非常不恰當(dāng)?shù)?，除非公司成為投資公司。這需要該公司超出其管理領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)。投資者期望上市公司專注于自己的核心業(yè)務(wù)，并將多余的資本返還給投資者，這樣他們就可以投資。

智通財(cái)經(jīng)了解到，David Web曾經(jīng)擔(dān)任港交所(00388)董事，他于2008年5月初辭職，并同時(shí)對(duì)港交所多項(xiàng)管治提出嚴(yán)厲批評(píng)，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。香港財(cái)經(jīng)媒體一向重視其言論,一來(lái)認(rèn)為其立場(chǎng)客觀,二來(lái)其見(jiàn)解確實(shí)較普通的財(cái)經(jīng)評(píng)論員獨(dú)到。

以下為因特網(wǎng)上對(duì)于David Webb的詳細(xì)介紹：

大衛(wèi)·邁克爾·韋伯 (David Michael Webb) ，英國(guó)人，香港交易所前非執(zhí)行董事，香港股票投資評(píng)論員。

于1986年，大衛(wèi)·韋伯在英國(guó)牛津大學(xué)Exeter書(shū)院數(shù)學(xué)系畢業(yè)，曾寫(xiě)過(guò)Spectrum及Commodore 64計(jì)算機(jī)游戲。其后轉(zhuǎn)往金融界發(fā)展，在投資銀行任職，1991年開(kāi)始定居香港，1998年退休。他因經(jīng)常批評(píng)香港部份上市公司管理層的不當(dāng)行為而成名，被部份投資者視為代表小股東權(quán)益的聲音，但被大股東或上市公司視為“麻煩制造者”，故有“股壇長(zhǎng)毛”之稱。

2001年，韋伯獲選為香港交易所收購(gòu)及合并委員會(huì)委員，及公眾股東權(quán)益小組成員。2003年，韋伯參與香港交易所董事選舉，成功當(dāng)選。有指他獲得外資基金的支持。2006年4月港交所董事改選，韋伯以2.1億凈票數(shù)高票連任董事，他亦協(xié)助陸恭蕙成功當(dāng)選港交所董事。

韋伯是香港證券專業(yè)學(xué)會(huì)會(huì)員，他創(chuàng)辦的非牟利獨(dú)立網(wǎng)站 Webb-site.com，對(duì)香港財(cái)經(jīng)界、經(jīng)濟(jì)及政治發(fā)表評(píng)論。韋伯每年圣誕節(jié)前，會(huì)公開(kāi)推介一只他在未來(lái)一年看好的股票，通常都得到不少公眾投資者追捧。

回顧過(guò)去十年，David的Christmas Pick堪稱十Pick八Win，正如今年David的《The Christmas Pick》中所指，若果按照其過(guò)去十年的推介來(lái)進(jìn)行復(fù)合投資，總回報(bào)可達(dá)11.18倍，遠(yuǎn)高于同期恒指的0.86倍。

幸好，David還算疼愛(ài)“粉絲”，雖然不再Christmas pick，但同時(shí)放風(fēng)指：” You'll just have to figure out which stocks we like by looking at dealing disclosures when we are above the 5% threshold.”(只需看看我那只股票持股量多于5%，就會(huì)知道我的愛(ài)股了)，實(shí)為間接作出推介。

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