大摩火力全開唱空美股：戴維斯雙殺，美股面臨10%以上調(diào)整

在上個(gè)月高呼“美股真可能回調(diào)20%”之后，摩根士丹利依然堅(jiān)守自己的空頭立場(chǎng)，認(rèn)為美股將經(jīng)歷“冰與火之歌”。

摩根士丹利策略師Michael Wilson有著“華爾街最悲觀分析師”之稱，他在最新的報(bào)告中重申了此前的觀點(diǎn)，認(rèn)為周期中期過度結(jié)束會(huì)有兩種常見的結(jié)果：

火：隨著美聯(lián)儲(chǔ)縮減購債進(jìn)程的臨近，金融環(huán)境將面臨收緊;

冰：增長(zhǎng)令人失望，尤其是企業(yè)盈利端。

在9月的報(bào)告中，Wilson曾認(rèn)為，“火”的情境下，標(biāo)普500指數(shù)將出現(xiàn)溫和而健康的10%回調(diào)，而在“冰”的情景下，美國消費(fèi)者信心最近急劇下降，標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)出現(xiàn)至少10-20%的回調(diào)。

他提到，三季度企業(yè)的盈利風(fēng)險(xiǎn)還將來自于：1)企業(yè)無法將漲價(jià)的壓力向下傳導(dǎo);2)工資上漲侵蝕利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn);3)商品消費(fèi)端出現(xiàn)滑坡。

在此前的報(bào)告中，Wilson建議投資者堅(jiān)守防御性、優(yōu)質(zhì)的股票(醫(yī)藥和必選消費(fèi)板塊)，以應(yīng)對(duì)“冰”的考驗(yàn)，并保留一些金融股的敞口應(yīng)對(duì)“火”，這類資產(chǎn)將受益于利率上升。

本文編選自“華爾街見聞”，智通財(cái)經(jīng)編輯：汪婕。